Дело №1: Как убили «Группу Сегежа». Расследование самого громкого провала на рынке.
Меня зовут Кирилл, мне 19 лет. Я учусь на юриста и понемногу вкладываю в акции. Сегодня я открываю новое досье — рубрику о самых громких провалах на нашем рынке. Чтобы понять, как выжить, нужно сначала изучить, как умирают. Первое дело — «Группа Сегежа». Это не просто банкротство. Это хладнокровное, многоходовое уничтожение гиганта. Давайте соберём улики.
Жертва: «Группа Сегежа». Лесопромышленный холдинг-гигант. Капитализация — сотни миллиардов. Амбиции — небоскрёбы. Флагманский проект — целлюлозный завод «Сетлас» в Карелии, который должен был перевернуть всю отрасль.
Время и место преступления: 2022-2025 годы. Российский фондовый рынок.
Картина с места происшествия. Улика №1: Фальшивый фундамент.
Преступление началось не с удара, а с иллюзии. Компания строила будущее на двух столпах: импортные технологии и экспортная выручка. Её заводы были завязаны на западное оборудование, а прибыль — на продажу продукции в Европу. Это был дом, построенный на песке чужой политической воли. Когда грунт ушёл из-под ног, падение было вопросом времени. Первый совпадающий удар — санкции — отрезал и технологии, и рынки сбыта одновременно. Но это был лишь спусковой крючок.
Улика №2: Убийственная амбиция — проект «Сетлас».
Главное орудие в этом деле — их же собственный флагманский проект. Гигантский целлюлозный завод, в который вбухали десятки миллиардов. Его строили, когда тучи уже сгущались. Он стал чёрной дырой, высасывающей последние деньги. Нет импортного оборудования? Строительство встало. Нет покупателей на продукцию? Проект потерял смысл. «Сетлас» из мечты о лидерстве превратился в гирю на ногах утопающего. Это классическая ошибка: продолжать копать, когда ты уже в яме.
Улика №3: Молчаливые сообщники — долги и негибкость.
У любого преступления есть сообщники. Здесь их было два.
- Горы долгов. Кредиты на амбициозные проекты копились как снежный ком. Когда выручка от экспорта упала, платить стало нечем. Банки из партнёров превратились в палачей.
- Нулевая гибкость. Бизнес-модель была монолитной. Не было «плана Б», быстрой перестройки на внутренний рынок или дружественные страны. Компания, как большой неуклюжий танкер, не смогла повернуть перед айсбергом.
Мотив: Самоуверенность и игнорирование рисков.
В деле нет злого гения со стороны. Мотив — стратегическая слепота. Вера в то, что статус «системообразующего» предприятия или масштабы защитят от любых бурь. Игнорирование простого правила: самая большая угроза — это та, которую ты отказываешься видеть.
Приговор (для инвесторов):
«Группа Сегежа» — это не несчастный случай. Это наглядное учебное пособие по risk-менеджменту.
- Никакой бизнес не неуязвим. Санкции — лишь стресс-тест, который показал глубину внутренних болезней.
- Долг — это оружие. В хорошие времена оно помогает расти. В плохие — гарантированно добивает.
- Диверсификация — это не бюрократия, а кислородная маска. Зависимость от одной цепочки поставок или одного рынка — смертельный приговор в современном мире.
- Амбиции должны быть меньше, чем возможности. Грандиозные проекты в период нестабильности — это не рост, это русская рулетка.
Мой вердикт:
Это дело я закрываю с пометкой «Убийство по неосторожности, совершенное руководством и усугубленное внешними факторами». Для меня, как для начинающего инвестора, «Сегежа» навсегда останется самым дорогим уроком, который я получил, не потеряв ни копейки. Она научила меня проверять не только финансовые отчёты, но и хрупкость бизнес-модели в условиях турбулентности.
Следующее дело в архиве уже ждёт своего расследования. Если вы его не изучите — рискуете стать не следователем, а следующей жертвой.
Кирилл, 19 лет. Начинающий инвестор и следователь по делам об убитых капитализациях.
