Всем привет, на связи Эван!
Вчера Минфин представил предварительные данные по исполнению бюджета РФ в 2025 году сравнительно с 2024.
Эти данные важны, так как в них зашито то, что отразится на жизни всех людей.
Поясняю сначала ключевые факты, потом выводы из них.
Для новичков важная концепция:
Доходы бюджета = поступления от налогов, сборов и тд. Бюджет сам по себе не зарабатывает, государство - это не предприятие.
Расходы = траты на государственные нужды, например социальные обязательства, льготные ипотеки, здравоохранение или оборона.
Факты:
В 2025 году бюджет собрал 37,28 трлн рублей, потратил 42,9 трлн рублей. Это сформировало дефицит 5,6 трлн. Его компенсируют, например, за счет заимствований - гособлигаций ОФЗ.
В том, чтобы тратить больше, чем собираешь (при грамотном управлении), нет ничего плохого. Россия обладает одним из самых низких госдолгов и может себе это позволить. Читайте подробный разбор наших и чужих долгов.
Такой дефицит не планировался сразу. Сначала его хотели видеть 1,17 трлн, потом 3,39 трлн, а в итоге вышло 5,6 трлн рублей. Прошлый разбор тут.
Один из ключевых драйверов дефицита - нефтегазовых доходов мы получили даже меньше, чем в 2024. Причины этого - крепкий рубль и дешевая нефть.
В детали можете погрузиться, используя официальные данные - текущий итог, изначальный план 2025, текущий план на 2026.
Сразу озвучиваю свои главные выводы:
Главный источник доходов для бюджета - ненефтегазовые доходы.
Его роль будет возрастать, а пока мы видим крепкий рубль и слабую нефть - роль нефтегаза будет падать.
Это значит, что основа бюджета - собираемость налогов.
Сравнивая 2024 и 2025, мы можем заметить, что в 2025 собрали на 12,6% больше ненефтегазовых доходов, хотя экономика (ВВП) выросла на меньшее значение, а налоги в 2025 заметно не росли.
Предполагаю, что это говорит о более совершенной собираемости налогов.
2026-2027 - это годы с усиливающимся трендом на полномасштабное обеление трудовых и коммерческих отношений в экономике.
Этому будут способствовать и различные новые государственные IT-системы.
В 2026 у нас будет выше НДС, ниже лимиты УСН, а тренд на противодействие серым экономическим практикам - усилится.
Прямо сейчас пока не видно причин для ускорения снижения ставки Банка России.
В условиях высокой ставки легче будет государственному сектору (государственный спрос будет устойчивым или расти).
А частные предприятия пока еще будут испытывать нагрузку ввиду отсутствия стимулирующей политики ЦБ и более активной собираемости налогов.
При этом экономике точно не дадут скатиться в рецессию. Впереди не ночь, но рассвет.
Почему я сохраняю позитивное ожидание? Государство теперь значительно уповает на ненефтегазовые доходы!
Допускать серьезного продолжительного замедления экономики никто не будет, в противном случае неоткуда будет собирать эти доходы (предприятия закроются). А перед страной стоят амбициозные стратегические задачи, требующие финансирования…
Поэтому паникеров не слушайте. 2026 - год постепенного возобновления темпов роста, которые более явно реализуются в 2027.
Паникеры будут оперировать избитой песней. У нас дефицит в 2025 планировали 1,17 трлн, а вышел 5,6 трлн. Уверен, что в 2026 дефицит тоже выйдет выше плана, и вам будут петь песни про «все пропало».
Но это норм, ничего страшного. Главное, чтобы ставку постепенно снижали и экономика возобновляла рост.
Даже если мы выйдем на кратно больший, чем сейчас, дефицит за счет госдолга и государство вольет эти деньги в экономику - хуже никому не будет. Только валютную диверсификацию надо будет провести.
Короткие выводы из всего, чтобы не затягивать.
Не переживаем, налоги платим, от серых практик во всем бежим как от огня, следим за действиями ЦБ, метим на доллар по 85 и постепенное возобновление роста экономики, а в 2027 уже все бизнесы смогут посильнее выдохнуть.
Палец вверх, если теперь понятно все важное про бюджет 👍
