Курс доллара в диапазоне ₽95–100 позволит избежать роста дефицита бюджета. Как соблюсти баланс между доходами экспорта и ростом цен – в комментарии эксперта FederalCity, финансиста Евгения Кренского.
В 2025 году стабильный рубль оказался благоприятным для потребителей, но сложным для экономики. Он сдерживал инфляцию, делал импорт дешевле и создавал впечатление финансовой устойчивости, однако негативно влиял на экспортные доходы, бюджет и инвестиционные возможности бизнеса.
Укрепление рубля становится серьезной проблемой для экономики России
При снижающихся ценах на нефть и продолжающемся дисконте Urals крепкий рубль фактически уменьшал прибыли ориентированного на зарубежную торговлю бизнес-сообщества, ограничивая их возможности по выплате зарплат и модернизации производства. Для бюджета это приводило к увеличению дефицита и усилению налогового давления — не из-за полного отсутствия средств, а из-за невыгодной конвертации валютной выручки в рубли.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
"Ослабление национальной валюты в сложившейся ситуации представляет собой закономерный процесс, направленный на поддержание экономического равновесия. Девальвация рубля способствует увеличению рублевых доходов экспортеров, расширению налоговой базы и снижению потребности государства в увеличении налоговых сборов и сокращении бюджетных расходов. Кроме того, данный процесс частично компенсирует рост затрат на рабочую силу. В последние годы в РФ наблюдался опережающий рост заработной платы по сравнению с ростом производительности труда, что привело к увеличению себестоимости продукции. Ослабление рубля способствует снижению реальной стоимости труда в долларовом эквиваленте, что, в свою очередь, повышает конкурентоспособность промышленного сектора экономики. Это достигается не за счет снижения доходов работников, а посредством уменьшения их покупательной способности", - считает эксперт FederalCity, финансист Евгений Кренский.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
Для населения последствия будут двойственными — именно здесь проходит баланс между положительным и отрицательным. С одной стороны, ослабление рубля приведет к росту цен на импортные товары, технику, лекарства и зарубежные поездки. С другой — это снизит риск резких бюджетных мер, поддержит занятость в экспортных и смежных отраслях и уменьшит вероятность "тихого" падения реальных доходов через налоги и неявные сокращения.
Таким образом, доллар в районе ₽95–100 — это не коллапс и не "бедствие", а компромисс. Он уже не создает иллюзию дешевого импорта, но еще не нарушает потребительскую стабильность.
Российский реальный сектор требует изменения политики Центробанка
В 2026 году вопрос будет не в том, ослабеет ли рубль, а в том, смогут ли финансовые власти сделать это контролируемо — так, чтобы экономика получила поддержку, а население не пострадало от резкого снижения уровня жизни.
Иллюстрация выполнена нейросетью.