Рубрика #инвестируемвголову 🤔
Понятный гид по работе ОБЛИГАЦИЙ (ч. 5)
Сегодня разберем, как читать проспект эмиссии облигаций, где искать скрытые риски в условиях выпуска и рассмотрим реальный пример анализа корпоративной облигации. (см. следующий пост)
Как читать проспект эмиссии⁉️
Проспект эмиссии - это документ, который содержит подробную информацию о выпуске облигаций и эмитенте. Он помогает инвесторам оценить риски и принять обоснованное решение.
Основные разделы, на которые стоит обратить внимание ❗
❗Информация об эмитенте. Здесь указаны название компании, дата регистрации, виды деятельности, структура управления. Важно изучить историю компании, её репутацию на рынке и основные направления бизнеса.
❗Финансовые показатели. В этом разделе представлены бухгалтерский баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт о движении денежных средств за последние три года, а также промежуточная отчётность. Анализируйте динамику выручки, прибыли, долгов. Сравните показатели с данными других компаний отрасли.
❗Условия выпуска. Указываются тип облигации, количество бумаг, номинальная стоимость, срок погашения, размер и периодичность купонов, права инвесторов (например, право на получение выплат). Также здесь могут быть описаны способы размещения (аукцион, букбилдинг), наличие обеспечения (например, имущество компании) и возможность досрочного погашения.
❗Раздел о рисках. В нём перечислены возможные риски, которые могут повлиять на инвестиции: внутренние (например, зависимость от ключевых клиентов, финансовые трудности) и внешние (изменения в законодательстве, экономическая ситуация). Этот раздел помогает понять, с какими проблемами может столкнуться компания в будущем.
❗Сведения о предыдущих выпусках. Указываются данные о выполнении обязательств по предыдущим облигациям, например, были ли просрочки выплат.
🔴 Проспект эмиссии можно найти на сайте эмитента в разделах «Эмиссионные документы» или «Раскрытие информации». Также документы доступны на сайте Банка России. 🔴
Где искать скрытые подводные камни ⚠️
Некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание:
⚠️Высокая купонная ставка при низком рейтинге эмитента. Это может быть признаком высокого риска. Такие компании часто пытаются привлечь инвесторов высокой доходностью, но вероятность дефолта у них выше.
⚠️Короткий срок до погашения при большом долге. Если у компании высокая долговая нагрузка, а срок облигации невелик, это может указывать на риск несвоевременного погашения.
⚠️Зависимость от одного крупного клиента или рынка. Если в разделе о рисках упоминается такая зависимость, это повышает уязвимость эмитента к изменениям в отрасли.
⚠️Частые изменения условий выплат или непрозрачность отчётности. Эти факторы могут свидетельствовать о финансовых проблемах компании.
⚠️Высокий коэффициент «Чистый долг/EBITDA». Если этот показатель превышает 3, это может указывать на проблемы с обслуживанием долга.
⚠️Наличие ковенантов (условий, которые эмитент должен соблюдать). Нарушение ковенантов может привести к досрочному погашению облигаций или другим негативным последствиям.
⚠️Отсутствие обеспечения или слабое обеспечение облигаций. Если облигации не обеспечены активами, риск для инвестора выше.
Хотите понимать, стоит ли доверять компании‑эмитенту? В следующей части разберём два ключевых инструмента: кредитные рейтинги и ключевые финансовые коэффициенты. До завтра 🫡
А пока….
Ставьте вибро 🔕
Читайте книжки 📚
И не забывайте, единственное в чем можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций, - это в том, что вы можете ошибаться.
#инвестируемвголову #облигации #корпоративныеоблигации #инвестиции #биржа
#учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени
