Сегодня многие задумываются о том, как надёжно припарковать свободные средства, чтобы они не просто лежали без дела, но и приносили стабильный, пусть и небольшой, доход. Именно здесь на помощь приходит фонд ликвидности. Это особый вид паевого инвестиционного фонда (ПИФ), созданный для тех, кто ценит сохранность капитала и хочет получить предсказуемый доход, избегая при этом высоких рисков, присущих другим инвестиционным инструментам.
По сути, это умный способ заставить деньги работать даже на очень коротких дистанциях, предлагая гибкость и доступность. Доходность как правило обходит банковские вклады, при этом забрать деньги можно в любой момент, а в просадку они никогда не уходят. Именно эти характеристики привели к такой популярности фондов ликвидности. Если ещё год назад к ним только присматривались, то сегодня буквально каждый второй новый клиент с ходу задаёт вопрос - как купить такой инструмент и какой лучше выбрать.
Фонд ликвидности: что это и почему о нём говорят?
Что же представляет собой фонд ликвидности и чем он так привлекателен для инвесторов? Это финансовый инструмент, который вкладывает деньги своих пайщиков в так называемые инструменты денежного рынка. Главная цель такого фонда — не столько заработать сверхприбыль, сколько сохранить ваш капитал и обеспечить ему стабильный, пусть и скромный, рост. Это особенно актуально в условиях, когда хочется иметь доступ к деньгам практически в любой момент, но при этом получать доход выше, чем по банковским депозитам "до востребования".
Фонды ликвидности часто сравнивают с "финансовой подушкой безопасности" для инвестиций. Они позволяют инвесторам получать доход, который обычно чуть выше ключевой ставке Центрального банка, при этом обеспечивая высокую степень надёжности и возможность быстро вывести свои средства без значительных потерь. Такой подход делает их идеальным выбором для краткосрочного размещения капитала или как часть более сложной, диверсифицированной инвестиционной стратегии, где требуется стабильный компонент.
Например, вот так выглядит график фонда FMMM, который покупаю я. За 2025 год общая доходность составила порядка 25%, в 2026 наверняка будет чуть меньше, так как ставка ЦБ снижается. Но в любом случае суть инструмента в том, что ниже банковского депозита она быть не может по определению, а ликвидность и уровень риска точно такие же. Иходя из этой информации становится понятно почему инвесторы так активно используют подобные варианты для создания финансовой подушки безопасности и преумножения своего капитала.
Куда вкладывает фонд ликвидности: откуда берётся ваш доход?
Интересно узнать, куда именно фонд ликвидности направляет средства, чтобы обеспечивать такой стабильный результат. Основу его портфеля составляют очень надёжные и предсказуемые активы. Например, это могут быть государственные облигации с коротким сроком погашения, такие как ОФЗ, срок до возврата по которым не превышает одного года. Также фонды инвестируют в краткосрочные корпоративные облигации компаний с высоким кредитным рейтингом, что минимизирует риск дефолта эмитента.
Кроме того, в арсенале фонда могут быть депозиты в крупных, надёжных банках, что дополнительно повышает безопасность вложений. Нередко используются и инструменты РЕПО — это краткосрочные займы под залог ценных бумаг, которые обеспечивают фонду регулярный, предсказуемый доход. В некоторых случаях портфель может включать и коммерческие бумаги или векселя, но всегда с акцентом на их высокую надёжность и ликвидность, чтобы в любой момент можно было быстро вернуть деньги.
Удобство в том, что инвестору не нужно совершать десятки операций в день. Он бы и сам мог без труда получить точно такую же прибыль, но для этого необходимо весь день быть в рынке. Фонд ликвидности позволяет делегировать управление профессионалам, что в конечном итоге становится выгодным для всех участников сделки.
Как работает фонд ликвидности: магия сделок РЕПО
Одной из ключевых особенностей работы фонда ликвидности являются сделки РЕПО, особенно с центральным контрагентом (ЦК). Этот механизм позволяет фондам безопасно и эффективно размещать деньги. Суть проста: фонд предоставляет банкам денежные средства на очень короткий срок, который может составлять от одного дня (так называемый "овернайт") до трёх месяцев. Это своего рода краткосрочный займ, за который банки платят проценты.
Самое важное в этих сделках — их надёжность. Они проводятся не напрямую, а через центрального контрагента, который выступает гарантом обеих сторон. Каждая такая сделка обеспечивается залогом в виде клирингового сертификата участия (КСУ). Когда срок займа истекает, центральный контрагент выкупает КСУ у фонда, возвращая ему сумму займа вместе с оговоренными процентами. Именно за счёт прибыли от этих операций РЕПО постепенно увеличивается стоимость паёв фонда, а вместе с ней и доход инвесторов.
Какие риски существуют: стоит ли беспокоиться?
Хотя фонды ликвидности и считаются одними из самых консервативных инвестиционных инструментов, полностью безрисковых вложений не бывает. Важно понимать потенциальные нюансы, чтобы принимать взвешенные решения. Один из рисков — падение доходности: если Центральный банк снижает ключевую ставку, то и прибыль от инвестиций в такие фонды, как правило, тоже уменьшается. Поэтому фонды ликвидности чаще рекомендуют для краткосрочного размещения денег. Однако тут важно уточнить, что банковский депозит обладает точно таким же недостатком.
Также существует риск ликвидности, хоть и невысокий. В определённых рыночных условиях или при массовом оттоке средств вкладчиков, фонд может столкнуться с трудностями при быстрой продаже своих активов, что временно может сказаться на стоимости паёв. Не стоит забывать и о налогообложении: если вы выводите деньги из фонда раньше, чем через три года, то с полученного дохода будет удержан НДФЛ в размере 13–15%. Наконец, существует инфраструктурный риск, например, если работа биржи будет приостановлена, доступ к деньгам может быть временно ограничен. Но все эти страшилки применимы к абсолютно любому инструменту.
О чём действительно стоит беспокоиться? Опять же я повторюсь, что уровень риска фонда ликвидности ничем не отличается от депозитов, поэтому то, что я напишу далее. имеет отношение и к тому и к другому инструменту. Девальвация и гиперинфляция уничтожат любые инвестиции, размещённые в деньгах. Что произойдёт с банковским вкладом, на котором у вас лежит 1 000 000 рублей, в случае резкого, кратного и быстрого обесценивания валюты? Вам вернут ваш миллион, но вы на него купите разве что башмаки или пачку соли. Так в России уже было. поэтому не думаю, что кого-то удивлю. Так вот с фондом ликвидности произойдёт тоже самое.
Поэтому с точки зрения риска я бы рассматривал фонды ликвидности и банковские депозиты как инструменты одного порядка. Только в первом случае доходность выше и забрать накопления можно в любой момент. Мои клиенты держат в нём основную долю портфеля, в то время как оставшаяся часть направляется в акции. Да, они сейчас только падают, но зато гарантированно защитят от гиперинфляции. Поэтому распределение капитала по этим двум инструментам сейчас очень популярно.
Вместо итога
Вопрос регулирования очень важен, когда речь идёт о доверии к финансовым инструментам. В России паевые инвестиционные фонды, включая фонды ликвидности, находятся под строгим надзором Центрального банка РФ. Это обеспечивает высокий уровень защиты инвесторов и соблюдение установленных правил. Деятельность фондов регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах», а также целым рядом других нормативных актов, которые чётко определяют рамки их работы.
Центральный банк устанавливает строгие требования к структуре активов, в которые могут инвестировать фонды. Например, ЦБ обязывает фонды вкладывать средства преимущественно в надёжные и легко продаваемые активы, что обеспечивает высокую ликвидность портфеля и снижает риски для инвесторов. Также существуют ограничения на долю рискованных инструментов в портфеле, что дополнительно защищает капитал пайщиков. Такой контроль со стороны регулятора создаёт прочную основу для надёжности и предсказуемости фондов ликвидности, делая их привлекательным вариантом для сохранения и приумножения средств.