В утвержденном прогнозе социально-экономического развития на следующий год показатель потребительской инфляции должен находиться на уровне 7%. Удержать инфляцию в прогнозируемых рамках возможно, поскольку условия для этого самые благоприятные: финал предыдущего года показал уровень инфляции, который соотносится с прогнозом, а факторы для ее роста отсутствуют; инфляционное давление ослабевает, правительство и Национальный банк вступили в 2026 год с широким арсеналом возможностей, направленных на выполнение прогнозного показателя.
Почему прогнозы нужны
Ожидаемый правительством уровень инфляции основан, прежде всего, на прогнозах по развитию предприятий реального сектора экономики и банков, которые также заложили в свои бизнес-планы реальный, с их точки зрения, уровень инфляции, который не у всех равен официально утвержденному. Последнее необходимо считать важным фактором, поскольку отражает уровень доверия к показателю инфляции, и если оно велико, то производители и потребители не будут ожидать шокового роста цен, а значит, не создадут ажиотажного спроса. Если доверие к прогнозу низкое, то могут возникнуть кризисные явления, сопровождающиеся, как правило, ажиотажем на потребительском рынке. Производителями ажиотажный спрос и неизбежно следующий за ним спад уровня продаж также должен учитываться во избежание роста складских запасов.
На уровень инфляции ориентируются не только потребители и производители, но и фискальные органы, индексируя ставки налогов и сборов.
Умеренный рост доходов и снижение доступности потребительских кредитов позволит снизить покупательскую активность потребителей, особенно в сегменте дорогостоящих товаров, что, в свою очередь, поспособствует компаниям формировать и претворять в жизнь свои инвестиционные планы и ценовую политику.
Почему возможно удержать инфляцию на заявленном уровне
Наибольшее влияние на удержание заявленного показателя будет иметь сдержанная потребительская активность за счёт умеренного роста доходов населения, спад кредитной активности из-за ограничения банками выдачи потребительских кредитов, а также снижение давления импортируемой инфляции на фоне ее замедления в России.
Свидетелями позитивных тенденций можно считать и текущие показатели базовой и трендовой инфляции. Базовая инфляция является показателем устойчивого роста цен, который измеряет долгосрочную тенденцию за исключением наиболее волатильных компонентов потребительской корзины, например, сезонных продуктов, энергоносителей и регулируемых цен.
Трендовая инфляция представляет собой показатель устойчивого роста цен в экономике, откуда исключены временные и нерегулярные факторы, такие как изменение цен на продукты питания, сезонные товары и административно регулируемые цены, что очень важно для формирования денежно-кредитной политики.
Базовая инфляция, если не считать регулируемые и сезонные цены, с сентября по ноябрь снизилась с 7,5 до 7%, это же происходит с трендовой инфляцией (снижение с 6,3 до 6,1%).
Если же среднесрочный прогноз Банка России, свидетельствующий о снижении инфляции, оправдается, то это позволит снизить ценовое давление на наш рынок через импортируемые из России товары и услуги.
На рост цен будет также влиять политика Национального банка Республики Беларусь через доступные ему инструменты, такие как размер процентных ставок и объём денежной массы.
Автор: Александр Черный