Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
После небольшой паузы, связанной с новогодними праздниками, мы возвращаемся в рабочий режим
Начать мы решили с обсуждения вот какой темы:
Netflix после распродажи: риск или точка входа?
Тезисно о чём материал:
✔️ Несмотря на скептицизм инвесторов, Netflix продолжает демонстрировать уверенный рост
✔️ Сделка с Warner Bros. Discovery и опасения рынка
✔️ Выводы
В течение последнего года Netflix испытывал трудности с тем, чтобы угнаться за общим фондовым рынком.
В то время как индекс Nasdaq Composite вырос почти на 18%, акции Netflix подорожали всего на 3,7%, что подчеркивает явное несоответствие между операционными показателями компании и ценой ее акций.
Эта неуспеваемость отражает изменение предпочтений инвесторов, а не ухудшение самого бизнеса.
Поскольку капитал перетекает в компании, непосредственно подверженные буму искусственного интеллекта, Netflix все чаще рассматривается как зрелая платформа с меньшим количеством краткосрочных факторов, способствующих росту. В то же время стратегическая неопределенность усиливает осторожность рынка.
Наш telegram-канал, где мы рассказываем как зарабатывать на инвестировании и трейдинге! Добро пожаловать!
Бизнес, который остается фундаментально сильным
Несмотря на скептицизм инвесторов, Netflix продолжает демонстрировать уверенный рост.
В третьем квартале выручка выросла на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $11,5 млрд, чему способствовал стабильный спрос на основных рынках, особенно в США и Великобритании. Эти результаты демонстрируют устойчивость модели подписки Netflix даже в условиях усиления конкуренции в индустрии потокового вещания.
Netflix также расширил свою контентную стратегию за пределы традиционных фильмов и сериалов. Прямые трансляции событий стали важным фактором вовлечения аудитории, а крупные боксерские поединки привлекают десятки миллионов зрителей по всему миру. Интегрируя события, которые исторически распространялись по системе платных трансляций, в свое подписное предложение, Netflix бросил вызов традиционной экономике медиа, одновременно повысив вовлеченность зрителей при относительно низких дополнительных затратах.
Масштаб, инвестиции в контент и рост рекламы
Одним из наиболее устойчивых преимуществ Netflix является его глобальный масштаб.
Бюджет компании на контент позволяет ей производить локализованные программы и расширяться в быстрорастущих регионах, таких как Азиатско-Тихоокеанский регион, Индия и Латинская Америка. Хотя рост числа подписчиков в Северной Америке и Западной Европе замедлился из-за зрелости рынка, эти регионы по-прежнему предлагают значительный потенциал роста за счет более высокого среднего дохода на пользователя.
Реклама играет центральную роль в этой стратегии. Введение более дешевого тарифа с поддержкой рекламы расширило целевую аудиторию Netflix, открыв новый источник дохода. Аналитики оценивают, что в ближайшие несколько лет реклама может приносить несколько миллиардов долларов годового дохода, повышая прибыльность без ущерба для премиального опыта подписки. Наряду с корректировкой цен и более строгим контролем за обменом паролями, Netflix создал более диверсифицированную модель получения дохода.
Сделка с Warner Bros. Discovery и опасения рынка
Настроения инвесторов резко изменились после объявления Netflix о предлагаемом приобретении Warner Bros. Discovery, оцениваемом примерно в $82,7 млрд в пересчете на компанию. С точки зрения стратегии, это убедительно. Warner Bros. привносит культовую интеллектуальную собственность, включая HBO, DC, «Гарри Поттера» и «Властелина колец», что может значительно укрепить контентный портфель Netflix.
Однако рынок сосредоточился на рисках. Размер сделки вызывает опасения по поводу увеличения заемных средств, потенциального размывания акционерного капитала и пристального внимания регулирующих органов. Несколько аналитиков понизили рейтинг акций, утверждая, что сделка может ослабить баланс Netflix и увеличить риски исполнения в то время, когда инвесторы отдают приоритет финансовой дисциплине.
Почему акции упали
Недавняя распродажа отражает более широкий скептицизм в отношении крупных приобретений. Исторически сложилось так, что многие слияния не приносят долгосрочной выгоды акционерам из-за проблем с интеграцией и переоценки синергии. Эти опасения повлияли на оценку Netflix, даже несмотря на то, что фундаментальные показатели компании остаются неизменными.
Тем не менее, активы Warner Bros. в значительной степени основаны на интеллектуальной собственности, что может упростить интеграцию в существующую платформу Netflix. При грамотном управлении сделка может обеспечить долгосрочную ценность за счет синергии контента и повышения эффективности затрат.
Финансовые показатели Netflix остаются стабильными. Прибыль на акцию резко выросла в третьем квартале, за исключением разовых статей, и руководство ожидает продолжения роста выручки и расширения маржи. Хотя неопределенность вокруг сделки с Warner Bros. сохраняется, глобальный охват Netflix, лидерство в контенте и растущий рекламный бизнес создают хорошие условия для устойчивого долгосрочного роста. Недавнее снижение стоимости акций, по всей видимости, вызвано скорее настроениями потребителей и стратегическими соображениями, чем каким-либо фундаментальным спадом в бизнесе.