На днях увидела новость, что очередные аналитики, уже даже не вспомню откуда заявили, что к концу года доллар может стоить 100 рублей. Я посмеялась и вот почему.
Давайте вспомним 2025 год
Я пыталась найти прогнозы по курсу доллара на 2025 год, но нашла у себя прекрасную картину с мнением аналитиков по Индексу Мосбиржи. Вот собственно она. И сразу хочу сказать, что в 2025 году индекс закрылся чуть ниже 2770 пунктов. Ближе всего к этому значению был SberCIB, но он ошибся на -10,6%. А БКС ошибся на 20,8%. То есть как видите с прогнозом по индексу самые крупные брокеры подкачали. И даже не важно насколько они ошиблись на 10 или 20%, важно, что они не угадали направление движения, они прогнозировали рост, а вышло падение. Но на мой взгляд тут дело не в том, что в инвест домах работают одни дураки, которые ничего предсказать не могут, тут проблема в том, что ситуация уникальная, ничего подобного ранее не было.
С долларом ситуация примерно такая же:
- Т-Инвестиции обновлял свой прогноз на конец 2025 года в августе, их главный экономист Софья Донец назвала отметку в 98,5 рублей за зеленый;
- Альфа-Инвестиции так же обновляли свой прогноз в конце августа, они говорили про коридор в 90-95 рублей и предстоящее ослабление национальный валюты осенью;
- Минэкономразвития в конце сентябре сказал, что средний курс за 2025 год будет 86,1 рубль.
И в прогноз не попал никто! Средневзвешенный курс за 2025 год оказался 83,62 рубля, то есть на -2,8% ниже прогноза, но прогноз-то делали зная цифры за 9.5 месяцев!!! И в тот момент средний курс был 84,86 рубля, то есть они прогнозировали рост, а получили падение. Ну и доллар закрыл год с курсом 78,22 рубля, то есть на -13% дешевле, чем была нижняя граница прогноза у Альфы.
И это говорит о том, что все ждали укрепления зеленого осенью и все ошиблись! Но опять же очень сложно предсказать что будет с сальдо торгового баланса, когда действует так много санкций и часть расчетов уходит в серую зону. В сентябре 2025 года никто не ожидал, что наших нефтяников внесут в SDN список. Поэтому-то прогнозы и не сбываются потому, что очень много необычного внешнего воздействия.
Что теперь?
Поскольку аналитики ошибаются, я предлагаю не смотреть на прогнозы и красивые цифры, а анализировать их аргументы. Например, в Ренессанс Капитале говорят о том, что оживление потребительского кредитования и спроса вслед за уменьшением ключевой ставки приведет к ослаблению деревянного. Собственно что-то подобное говорила Эльвира Набиуллина, что по мере того как они будут опускать ключевую ставку доллар будет укрепляться. Только хочу напомнить, что мы в том году ждали когда ключевую ставку сильно опустят, смотрели на прогноз ЦБ, потом на обновленный прогноз ЦБ. Затем вышла третья версия вновь обновленного прогноза ЦБ и стало понятно, что сильно опускать ключевую ставку в 2025 году они уже не планируют.
Последний прогноз ЦБ предполагает, что ключевая ставка будет не плохо уменьшена, что в итоге средняя ставка за год может опуститься до 13%. Но я боюсь, что этот прогноз давно обновляли и в новой его версии о 13% уже не будет идти и речи, а значит этот фактор будет сдерживать курс доллара.
Главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова говорит о том, что курс будет зависеть от геополитики и при некотором стечении обстоятельств может дойти до 100 рублей. Звучит логично, только не очень предсказуемо. Лотерея: либо геополитика поможет, либо нет. Либо обстоятельства сложатся, либо нет.
Про инвестиции в валюту
Про инвестиции в валюту и активы с ней связанные я писала уже очень много в этом блоге. И тут я могу повториться. Да, есть ощущение, что доллар стоит дешево, есть понимание, что может начаться его укрепление, но не ясно когда. И вот с такими вводными я не готова покупать просто валюту, то есть вкладывать деньги в деньги. На мой взгляд деньги должны работать. А если не валюта, то есть несколько других вариантов. Но! Каждый из них связан со своим риском. Возьмешь замещайки, они могут погаситься в самый не подходящий момент. Купишь фьючерс, так он может и в минус счет вогнать. И тут можно очень долго говорить о плюсах и минусах разных активов, но у каждого из нас свои возможности и горизонты, поэтому каждому тут свое.
Чтобы не пропускать мои публикации, подписывайтесь на канал в ТГ или МАКС. А еще у меня есть ТГ канал где я размещаю информацию о маркетинговых акциях и промокоды на скидки.