Министр экономики Ливана Амер Бисат заявил, что Центральный банк страны располагает достаточными активами для поддержки плана восстановления банковской системы и частичного возврата депозитов, замороженных с начала финансового кризиса. По его словам, сочетание ликвидности и доходов от активов регулятора позволит обеспечить выплаты не только мелким, но и крупным вкладчикам.
Механизм возврата депозитов
Речь идёт о механизме, одобренном правительством в конце 2025 года. Он предусматривает возможность возврата до 100 000 долларов в течение четырёх лет. Суммы сверх этого порога предполагается конвертировать в облигации, обеспеченные активами Центрального банка.
Попытка восстановить доверие к банковской системе
Этот шаг рассматривается как ключевой элемент восстановления доверия к финансовой системе Ливана, находящейся в кризисе с 2019 года. Тогда резкое сокращение валютных поступлений, крах фиксированного курса ливанского фунта и дефолт по внешним обязательствам примерно на 30 млрд долларов фактически парализовали банковский сектор.
По словам Бисата, распределение потерь между Центральным банком, коммерческими банками, государством и вкладчиками было выстроено «относительно справедливо». Возврат средств мелким вкладчикам предполагается финансировать совместно за счёт ресурсов регулятора и банков.
Золотовалютные резервы как фактор доверия
Хотя власти подчёркивают, что продажа золотых резервов не планируется, их наличие остаётся важным элементом стратегии. По данным Центрального банка, объём золота оценивается примерно в 40 млрд долларов. Эти активы рассматриваются не как источник прямых выплат, а как якорь доверия для держателей облигаций и вкладчиков.
Макроэкономические и политические риски
Несмотря на замедление инфляции, которая всё ещё держится на уровне около 15%, перед правительством стоят сложные переговоры с Международным валютным фондом и держателями дефолтных облигаций. Дополнительную неопределённость создаёт ситуация в сфере безопасности и риск возобновления эскалации конфликта с участием Hezbollah и Израиля.
При этом приход более прозападного правительства и ослабление влияния вооружённых группировок уже отразились на рынке: ливанские облигации выросли в цене, хотя по-прежнему торгуются в сегменте глубоко проблемных активов.
Переговоры с МВФ и законодательные барьеры
Ливан возобновил диалог с МВФ на базе предварительного соглашения 2022 года. По словам Бисата, переговоры развиваются «достаточно позитивно», однако сроки запуска полноценной программы финансирования остаются неопределёнными. Ключевым этапом станет одобрение парламентом закона о реструктуризации депозитов — ранее аналогичные планы, включая проект Lazard 2020 года, блокировались политическими разногласиями.
Что это значит для инвесторов
Как отмечают аналитики International Investment, стратегия Ливана опирается прежде всего на восстановление доверия, а не на быстрые денежные вливания. Для инвесторов это по-прежнему высокорисковая история с асимметричным потенциалом: даже частичная стабилизация способна поддержать цены активов, но провал реформ вновь может отбросить страну в затяжной кризис.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.