🥉 Год начался с нового ист. хая в меди.
И на этом история роста может не закончиться.
Исследование S&P Global показывает, что к 2040 году дефицит меди будет составлять 10 млн тонн, что создаёт угрозу для развития технологического сектора промышленности.
Прогнозы к 2040 году:
✅Прогнозируемый спрос составит 42 млн тонн
✅Ожидаемый дефицит в 10 млн тонн (23.8% от спроса)
✅Рост спроса с текущего уровня +50%
Без изменений в предложении мировая добыча достигнет пика в 33 млн тонн уже к 2030 году, после чего начнёт снижаться, в то время как спрос вырастет на 50%.
Уже четыре, а скоро и будет пять, двигателей спроса
1️⃣ Строительство, бытовая техника и промышленность (Традиционная экономика) берут на себя 53% потребления меди. К 2040 году на них придётся 23 млн тонн.
2️⃣ Энергетический переход повысит спрос на медь на 7.1 млн тонн к 2040 году.
Сюда относят: электромобили, системы хранения и ВИЭ.
Спрос от этого сектора достигнет 15.6 млн тонн. Например, один электромобиль использует в 2-3 раза больше меди, чем автомобиль с ДВС (примерно 25-50 кг).
3️⃣ИИ и 4️⃣ ВПК прибавят 4 млн тонн дополнительного спроса.
Ожидается что спрос на ИИ и ЦОД утроится к 2040 года и достигнет 550 ГВт (х4 к текущему уровню). Расходы на оборону могут удвоиться до 6 трлн$ к 2040 году на фоне растущей международной напряжённости, при этом оба фактора в совокупности увеличат спрос на медь на 4 млн тонн.
🖐Потенциальный пятый потребитель — гуманоидные роботы.
Ввод в эксплуатацию 1 млрд таких роботов к 2040 году потребует дополнительных 1.6 млн тонн меди в год.
⚠️ Почему предложение не успевает?
🔹Открытые и разрабатываемые месторождения истощаются, что повышает с/с выработки и снижает объёмы добычи
🔹Для ввода в эксплуатацию новых месторождения уходит в среднем от 17 до 25 лет.
🌏Сейчас шесть стран контролируют 70% добычи, а Китай — 40% мировых мощностей по выплавке и 66% импорта концентрата.
📈 Что с ценами?
После летних потрясений вызванных угрозами Трампа ввести пошлины на продажу меди, рынок пришёл в себя и цены на медь выросли на 34% достигнув рекордных 13 241 за тонну$.
🔹Citi прогнозируют, что цена меди может достичь 15 000 за тонну$ уже ко второму кварталу 2026 года.
🔹Morgan Stanley ожидает в 2026 году самый серьёзный дефицит за 22 года — 590 тысяч тонн.
Ситуацию усугубляют:
- Аварии на крупнейших месторождениях Грасберг (Индонезия) и Камоа-Какула (ДР Конго), на которые приходится более 5% мирового предложения. Из-за этих аварий рынок может получить искусственные дефицит в 2026 году ещё на 250-300 тыс. тонн.
Дефицит предложения — это уже не гипотеза, а текущая реальность. Он угрожает стать тормозом для технологического прогресса и энергетического перехода. Рынок меди вступает в длительный период структурного дефицита, что создаёт основу для устойчиво высоких цен.
🇷🇺В России добывается около 1.12 млн тонн меди, а производство рафинированной меди (с учётом переработки) — около 985 тыс. тонн.
Россия занимает 5-е место в мире по добыче медной руды и 5-е место по производству рафинированной меди (~1 млн тонн)
Основные объёмы добычи меди приходятся на три компании:
🔹ГМК Норникель ~433 тыс. тонн меди. (40% российской добычи меди)
🔹Уральская горно-металлургическая компания (УГМК) — Частный холдинг, опережает Норникель по общему производству меди с учётом вторичного металла (41%)
🔹Русская медная компания (РМК) — Частный холдинг
⭐Потенциальным лидером российской добычи меди может стать ГМК «Удоканская медь» в забайкальском крае с текущим уровнем добычи в 150 тыс. тонн меди в год и потенциалом роста до 550 тыс тонн в год, что позволит войти ГМК в топ-5 мировых предприятий по добыче меди.
Вот бы такие компании выходили на IPO... Но нам дают других эмитентов ☺️
