Эксперт Козлов оценил, победит ли Набиуллина с амбициозной целью

Центральный Банк РФ вновь поставил перед собой амбициозную цель – вернуть инфляцию к целевому таргету в размере 4%. В течение 2025 года соответствующая задача оставалась приоритетной, но экономическая обстановка постоянно менялась.

В январе 2026 года ситуация оказалась более оптимистичной. Хотя ЦБ официально прогнозирует инфляцию на уровне 4,0–5,0%, на этот раз у регулятора появились действенные инструменты для достижения цели.

Минувший год характеризовался жесткой монетарной политикой, при этом ключевая ставка в размере 21%, сохранявшаяся до июня, существенно ограничила потребительский спрос и изменила поведение россиян. Темпы роста автокредитов и необеспеченных займов в 2025 году значительно снизились. Население сделало ставку на сбережения вместо быстрых трат, размещая средства на депозитах с высокой процентной ставкой. Рост депозитов способствовал изъятию избыточной ликвидности из экономики и сдерживанию роста цен.

В результате население перешло от активных трат к сбережениям. Данный тренд способствовал снижению инфляционного давления. В текущем году ожидаются первые значительные плоды такой политики.

Решения по ключевой ставке оказывают влияние на цены с задержкой в 3–6 месяцев. Жесткая ДКП 2025 года является основой для текущего замедления инфляции. Несмотря на то, что инфляционные ожидания населения остаются высокими, темпы роста цен уже взяли курс на снижение. По данным ЦБ, текущий рост цен с учетом сезонности в конце прошлого года замедлился до 4,6%.

"Победит ли Набиуллина в 2026 году? Цифры говорят, что она уже это делает. Сберегательная модель поведения, которую ЦБ так долго навязывал рынку, наконец-то начала приносить первые результаты. Это сигнал о том, что период сверхвысоких ставок по депозитам подходит к концу, и наступает время для осознанного инвестирования", - озвучил вывод эксперт в области инвестиций Юрий Козлов.