Алексей Зубец считает, что в 2026 году стоимость доллара не выйдет из диапазона 85-95 рублей

В 2025 году российский рубль был признан самой сильной валютой в мире, ведь он укрепился по отношению к американскому доллару на 45%. Однако многие аналитики убеждены, что в этом году ситуация изменится коренным образом, что приведет к появлению определенных рисков на валютном рынке.

Представители агентства Bloomberg сообщили о том, что в прошлом году рубль показал самое значительное укрепление с 1994 года, существенно опередив курсы других валют. Более того, «деревянный» оказался в пятерке самых прибыльных мировых активов. Более высокие места в данном рейтинге достались только драгоценным металлам: золоту, палладию, платине и серебру. По словам аналитиков, такого результата удалось добиться за счет перехода на международные расчеты в национальных валютах, жесткой денежно-кредитной политики Центрального Банка, а также благодаря ограничениям на отток капитала за рубеж.

Но уже в этом году ожидается преломление данной тенденции. Эксперты называют несколько причин, способствующих этому: возможное снижение ключевой ставки, уменьшение профицита торгового баланса, а также снижение лимита продажи валюты по действующему бюджетному правилу. При этом важно понимать, что на процесс ослабления рубля влияние окажут не только экономические факторы, но и геополитические.

Алексей Зубец, доктор экономических наук, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Сейчас доллар практически не участвует в международной торговле России. Для проведения таких операций используется китайский юань. Проще говоря, отечественная нефть продается в Китай, а на вырученные деньги в Поднебесной закупаются товары, которые идут на отечественный рынок. Однако представители Центрального Банка не так давно сообщили о том, что на руках россиян находится практически 100 млн долларов. В текущей ситуации держать их невыгодно, так как люди отдают предпочтение рублевым депозитам, приносящим неплохую доходность. Поэтому большая часть граждан продает американскую валюту, а не покупает».

По его словам, доллар не слишком востребован на отечественном рынке. До тех пор, пока это не изменится, котировки рубля будут оставаться на достаточно высоких позициях. При этом многое зависит от решений руководства регулятора. Если Центральный Банк в течение длительного времени будет держать высокую ключевую ставку, то в таком случае курс валют практически не изменится. Ожидается, что до конца года он не выйдет из диапазона 85-95 рублей.

Но в случае, если регулятор приступит к более активному ослаблению денежно-кредитной политики, то процентные ставки по вкладам начнут стремительно снижаться. Из-за этого доходность рублевых депозитов уменьшится, а для населения более предпочтительным станет хранение сбережений в долларах. Негативный сценарий предполагает, что отечественная валюта резко обвалится, из-за чего стоимость «американца» вырастет примерно до 100 рублей.

Алексей Зубец отметил, что сделать точный прогноз сейчас крайне сложно, так как никто не знает, какие действия предпримет Центральный Банк в обозримом будущем. По его мнению, регулятор пока что не готов пойти на активное снижение ключевой ставки, так как сохраняются высокие проинфляционные факторы, среди которых сильнее всего выделяется повышение НДС до 22%.