Содержание:
0. Введение.
1. Циклы рынка
2. Психология инвесторов
3. Контрарианская стратегия
Из собственного опыта. На биржу заходил как спекулянт. Пытаясь отыскать волшебную закономерность. Не получилось. Только потерял процентов 40% от портфеля. Ушел, не одолев неопределенность рынка.
Но вернулся в 2014 году. Подумал, что события, которые к падению толкают рынки, случаются без времени и даты, но постоянно. И тут приходит - «Крымская весна» … себе на удивление все отыграл.
Сегодня, наблюдая за происходящим, вижу, как выросли и частота, и амплитуда событий. Подобные суждения стали основой для стратегии - пошаговая покупка на просадках надежных акций.
Вместо прогноза – считаешь точки входа и инвестируешь на автомате. Не покупаешь на растущем рынке, а ожидаешь очередного разворота вниз.
И заработало. Все как по третьему закону в механике Ньютона, что «действие равно противодействию».
Недавно узнал о книге про инвестирование в условиях неопределенности, когда не знаем про событие ни размер, ни время, но есть циклы. Автор Говард Маркс. Миллиардер и биржевой инвестор.
Именно через понятие цикличности он выводит из области неопределенности условия, когда инвестирования возможно на понятных принципах. И вместо прогноза 50 на 50, мы получаем инструмент с хорошим профитом. Что позволяет, инвестируя, а не спекулируя, успешно зарабатывать на бирже. В основе лежат инвестиционные подходы, описанные в книге.
Что привлекает - доказательный подход, построенный не на эмпирике, а на идеях, проверенных на практике за многие десятки лет успеха в биржевой торговле.
Кратко о ключевых идеях.
1. Циклы рынка
2. Психология инвесторов
3. Контрарианская стратегия
*
1. Циклы рынка
Главное в знание о циклах. Это понимание, что финансовые рынки движутся волнами, сменяя фазы - подъёма и падения. И циклы повторяются всегда, хотя их продолжительность и интенсивность переменна. Циклы неизбежны, потому что экономика и рынок — это люди.
«Основная причина цикличности в нашем мире — это человеческий фактор.
… в процессах, связанных с историей и экономикой, принимают участие люди, а в этом случае события обычно цикличны и нестабильны. На мой взгляд, основная причина этого в том, что люди, как правило, эмоциональны и непоследовательны …»
«Цикличность экономики постоянна… Экономика переживает подъемы и спады, когда люди тратят больше или меньше, эмоционально реагируя на экономические факторы или внешние события — геополитические или естественные. Во время подъема компании начинают рисовать себе будущее в радужных красках и приобретают избыточные мощности и материально-производственные запасы, которые впоследствии, когда состояние экономики ухудшится, станут обременительными. Поставщики капитала в благоприятных экономических условиях легко выдают займы, но, когда ситуация ухудшается, они затягивают пояса.»
2. Психология инвесторов
Говард Маркс смотрит на природу циклов через человеческую психологию и экономику, показывая между ними связь.
Я изначально полагал, что подъем и спад на бирже более зависят не от поведения людей на рынке, а от событий вне. Но картина шире, роль человеческой природы значительна в возникновение рыночных движений, что влияет и на причину, и на масштаб событий.
Как и роль эмоций в формировании рыночных тенденций. Когда инвестор на оптимизме, рынок растет, когда одолевает страх, он падает.
«Влияние психологических факторов на инвесторов очень велико. Многие поддаются им, и в результате колебания рынка определяются психологическими причинами. Когда эти силы подталкивают рынок к «пузырям» или обвалам, выдающиеся инвесторы получают возможность улучшить свои результаты, отказываясь покупать на пике и активно покупая на спаде. Умение идти против течения — обязательное качество хорошего инвестора.
3. Контрарианская стратегия
И на этом фоне эффективно работает контрарианская стратегия. Когда инвесторы, охваченные паникой, сбрасывают за бесценок акции надежных эмитентов, и приходит время для разумного инвестора, скупающего за недорого хорошие активы.
«Покупай дешево, продавай дорого» — проверенное временем правило, но, плывя по течению рыночных циклов, инвесторы часто забывают это правило.
Правильная стратегия — играть против рынка: покупайте, когда акции ненавидят, продавайте, когда их любят.»
«Лучшие инвестиции, которые мне доводилось видеть, имеют ряд общих черт. Обычно они совершались против рынка. Это было проблемное и неудобное решение, хотя опытный игрок против рынка вполне комфортно чувствует себя, оставаясь при своем мнении, отличающемся от позиции толпы.»
Буду рад если удалось заинтересовать и автором, и книгой. Интересного прочтения.