ПАО «Татнефть» им. В. Д. Шашина. Компания — одна из крупнейших российских нефтяных компаний, которая занимается разведкой, добычей, переработкой и продажей нефтепродуктов. В её структуру также входят сеть АЗС, нефтегазохимия, композитный кластер, электроэнергетика и блок сервисных структур.
Финансовые показатели.
По итогам 2024 года «Татнефть» продемонстрировала следующие результаты:
Выручка: 2,03 трлн руб. (+27,8% год к году).
Операционная прибыль: 403 млрд руб. (+13%).
EBITDA: 478,37 млрд руб. (+22,1%).
Чистая прибыль: 306,14 млрд руб. (+6,3%).
Свободный денежный поток (FCF): 254,2 млрд руб. (рост в 2,5 раза).
Чистый долг компании на конец 2024 года был отрицательным (-104,2 млрд руб.), что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости.
В первом полугодии 2025 года выручка компании снизилась на 5,7% (до 878,15 млрд руб.), а чистая прибыль по МСФО сократилась в 2,8 раза.
Дивидендная политика.
Дивидендная политика «Татнефти» предполагает направление на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какой показатель больше. В 2024 году компания распределила около 75% чистой прибыли. За первое полугодие 2025 года дивиденды составили 14,35 руб. на акцию (обыкновенную и привилегированную).
Аналитики отмечают, что в 2025 году коэффициент дивидендных выплат может остаться на уровне 50% из-за снижения цен на нефть и укрепления рубля. По прогнозам, дивиденды по итогам 2025 года могут составить около 59 руб. на акцию.
Риски.
Снижение цен на нефть. Это напрямую влияет на выручку и прибыль компании.
Укрепление рубля. Уменьшает рублёвую стоимость экспортной выручки.
Квоты ОПЕК+. Ограничивают потенциал роста добычи нефти.
Рост издержек. Может снизить рентабельность.
Перспективы
Среди позитивных факторов выделяют:
Стратегию диверсификации. Компания развивает газохимическое направление, производство нефтехимической продукции (шины, ПЭТ-упаковки и др.).
Модернизацию производства. Нефтеперерабатывающий комплекс ТАНЕКО — один из самых современных в России.
Сильный баланс. Несмотря на снижение FCF в 2025 году, у компании остаётся потенциал для инвестиций и дивидендных выплат.
Привлекательность акций для инвесторов.
Мнения аналитиков расходятся. Некоторые считают акции «Татнефти» привлекательными для долгосрочных инвесторов благодаря высокой устойчивости, дивидендам и потенциалу роста. Другие отмечают снижение дивидендной доходности и консервативный подход компании к выплатам в условиях неблагоприятной конъюнктуры, что делает акции менее привлекательными.
Рекомендации от аналитиков.
Т‑Банк: прогнозная цена 695,59 руб., рекомендация «Покупать». БКС: целевые цены 580 руб. по обыкновенным акциям и 550 руб. по привилегированным, рекомендация «Негативный» взгляд. Альфа-Банк: целевые ориентиры 908 руб. по обыкновенным акциям и 894 руб. по привилегированным, положительный взгляд. Перед принятием решения об инвестициях рекомендуется провести собственный анализ или проконсультироваться с финансовым советником.
