Novabev Group (тикер BELU) — крупнейшая российская алкогольная компания, которая производит и дистрибутирует алкогольную продукцию, а также управляет розничной сетью «ВинЛаб». Её инвестиционная привлекательность определяется рядом факторов, включая финансовые показатели, стратегию развития, рыночные тренды и риски.
Финансовые показатели
В 2024 году выручка компании составила 135,46 млрд рублей, что на 39% больше, чем в 2022 году. В первом полугодии 2025 года выручка выросла на 21% год к году — до 69,2 млрд рублей. Чистая прибыль в 2024 году снизилась до 4,6 млрд рублей по сравнению с 8,44 млрд рублей в 2022 году. Основная причина — увеличение процентных расходов на 39% из-за роста долговой нагрузки и повышения ключевой ставки ЦБ РФ. Показатель EBITDA за последние 12 месяцев на конец первого полугодия 2025 года впервые в истории компании превысил 20,3 млрд рублей. Чистый долг/EBITDA на конец первого полугодия 2025 года составил 1,9x.
Стратегия развития
Компания утвердила стратегию до 2029 года, которая включает следующие цели:
- удвоение выручки сети «ВинЛаб» до 200 млрд рублей к концу 2029 года;
- увеличение числа магазинов «ВинЛаб» до 4000;
- рост доли выручки от онлайн-каналов (ecom) до 20%;
- расширение базы лояльных клиентов до 13 млн человек. spap.ru +1
Ожидается, что динамика LFL-выручки в 2026–2029 годах превысит уровень инфляции на 1–3 процентных пункта. Среди ключевых направлений стратегии — премиализация портфеля, технологические инновации (автоматизация производственных процессов и логистики) и географическая экспансия.
Рыночные тренды
Российский алкогольный рынок переживает структурную трансформацию: доля премиум-сегмента выросла с 26% в 2021 году до 50% в 2025 году. Прогнозируемый рост рынка — на 10,8% ежегодно до 2029 года.
Novabev Group является лидером в ключевых сегментах:
- №1 производитель крепкого алкоголя в России;
- №1 независимый импортёр крепких напитков и вин;
- флагманский бренд Beluga — суперпремиум-водка №1 в стране.
Дивидендная политика
Компания придерживается прозрачной дивидендной политики: выплата не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Дивиденды рекомендуется выплачивать не реже двух раз в год. За первое полугодие 2025 года дивиденды составили 20 рублей на акцию, текущая дивидендная доходность — около 5,3%.
Риски
Среди основных рисков:
- Регуляторные вызовы. Возможные изменения в налогообложении и лицензировании, обсуждение концепции «алкомаркетов» с ограничениями размещения, региональные ограничения времени продаж.
- Долговая нагрузка. При текущих высоких процентных ставках это создаёт давление на финансовые результаты.
- Структурные изменения рынка. Снижение потребления алкоголя среди молодёжи и общий тренд на здоровый образ жизни могут ограничить долгосрочный рост рынка.
- Конкуренция. Рост конкуренции со стороны ритейл-сетей.
- Кибер-атаки. В июле 2025 года из-за хакеров работа магазинов «ВинЛаб», производство и сайт компании были остановлены почти на 2 недели.
Вывод
Novabev Group обладает сильными конкурентными позициями и амбициозной стратегией развития. Компания может быть интересна долгосрочным инвесторам, ищущим сочетание дивидендного дохода и потенциала роста. Однако инвестиционные риски включают регуляторные изменения, макроэкономическую волатильность и структурные сдвиги в потреблении алкоголя. Перед принятием решения об инвестициях рекомендуется провести детальный анализ финансовых показателей компании, её долговой нагрузки, рыночных трендов и регуляторных рисков.
