Криптовалютный рынок к концу недели демонстрирует вялую и фрагментированную динамику. Биткойн продолжает удерживаться вблизи психологически важной отметки 90 000 долларов, однако снижение торговой активности и ликвидности делает движение цен нервным и неустойчивым. На этом фоне альткойны движутся разнонаправленно, отражая локальные новости и спекулятивный интерес, а не общий рыночный тренд.
В азиатскую сессию биткойн опускался к уровню 89 500 долларов, после чего вернулся в привычный диапазон, в котором он фактически застрял с конца ноября. За последние 24 часа BTC торговался в узком коридоре и вновь приблизился к минимумам четверга, оставаясь чуть выше 90 000 долларов. Суточный объем торгов сократился еще на 9% и составил около 38 млрд долларов — заметно ниже уровней, наблюдавшихся несколькими месяцами ранее, когда обороты регулярно превышали 80–130 млрд долларов.
Сжатие ликвидности усилило краткосрочные ценовые колебания. Рынок все чаще демонстрирует резкие импульсы, которые быстро сменяются обратными движениями. Такая структура торгов особенно болезненна для участников, использующих кредитное плечо: быстрые развороты приводят к принудительным ликвидациям и подрывают интерес к активной торговле. За последние сутки объем ликвидаций на рынке криптовалютных фьючерсов превысил 200 млн долларов, однако это значительно ниже значений предыдущих дней, когда показатель стабильно превышал 400 млн. Это указывает на то, что многие трейдеры предпочли занять выжидательную позицию.
Альткойны в пятницу не сформировали единого направления. Наиболее заметным событием стал рост токена POL от Polygon, который прибавил почти 8% после объявления о переходе проекта к модели необанка. На этом фоне токен достиг максимальных значений с 20 ноября. Однако даже столь резкий рост не сопровождался улучшением ликвидности: рыночная глубина на уровне 2% вверх составляет всего около 197 тыс. долларов, что означает высокую чувствительность цены к относительно небольшим ордерам. Позитивную динамику также показали Maple Finance и Zcash. ZEC восстановился более чем на 14% от минимумов четверга, поскольку опасения инвесторов по поводу изменений в команде разработчиков оказались преувеличенными. Напротив, ряд крупных альткойнов выглядел слабее рынка: токен SKY снизился примерно на 1,7%, а TON потерял более 4% с начала суток по Гринвичу. Монеты, ориентированные на конфиденциальность, также разошлись в динамике: Monero слегка откатился, тогда как Zcash уверенно отыграл часть потерь.
Показатели производных инструментов подтверждают снижение напряженности на рынке. Индекс BVIV Volmex, отражающий годовую 30-дневную имплицитную волатильность биткойна, опустился с 47,3% до 43%, полностью нивелировав рост конца декабря. Это говорит о том, что участники рынка не ожидают резкого всплеска волатильности даже на фоне публикации данных по занятости в США и решений Верховного суда по тарифам. Волатильность эфира также снизилась: индекс EVIV опустился до 60%, что стало минимальным значением с середины октября. Общий номинальный открытый интерес по криптовалютным фьючерсам сократился до 138,5 млрд долларов по сравнению с более чем 141 млрд в начале недели. По большинству крупных токенов, включая биткойн, открытый интерес снизился за последние 24 часа, что подтверждает уход части спекулятивного капитала. Исключением стал ZEC, где рост открытого интереса на 14% может быть связан с активным хеджированием рисков на фоне повышенной волатильности. При этом ставки бессрочного финансирования по ключевым криптовалютам остаются в основном положительными, что указывает на сохраняющийся, пусть и умеренный, спрос на длинные позиции. Отрицательные ставки по-прежнему наблюдаются у XLM, WLFI и CRO, к которым недавно присоединился TRX.
На рынке опционов также доминирует осторожный подход. На платформе Deribit почти треть объема опционных блоков по BTC за последние сутки пришлась на стрэддлы и стрэнглы — стратегии, ориентированные на изменение волатильности, а не на направление движения цены. В случае с ETH трейдеры чаще выбирали стрэнглы и колл-спреды, что отражает ожидание ограниченного, но потенциально несимметричного движения. В целом криптовалютный рынок завершает неделю в состоянии затишья. Биткойн удерживает ключевые уровни, но не демонстрирует импульса для выхода из диапазона, а альткойны реагируют преимущественно на точечные новости. До возвращения ликвидности и роста торговой активности рынок, вероятно, продолжит двигаться фрагментарно, оставляя инвесторов в режиме повышенной осторожности.