$1,47 трлн — не рекорд, а инерция
Рекордные $1,47 трлн процентных выплат по госдолгу США за III квартал 2025 года важны не сами по себе. Ключевое — инерция процесса.
Процентные расходы растут быстрее, чем у США появляется пространство для манёвра:
- быстрее, чем расширяется бюджет
- быстрее, чем снижаются ставки
- быстрее, чем перераспределяются приоритеты расходов
- быстрее чем Донни выжимает внешние рынки и вассалов
Даже без нового фискального стресса:
- долг рефинансируется под более жёсткие и дорогостоящие условия
- процентные выплаты становятся структурной константой бюджета, а не временным эффектом
- каждый следующий год начинается с более высокой «точки обязательств»
Это пока не кризис.
Это сужение свободы действий в замедленном режиме, как в известной метафоре про то как сварить лягушку.
———
Система ещё сохраняет устойчивость.
Но её эластичность снижается — и именно это рынок начнёт учитывать первым.
