В начале января 2026 года произошел сюжет, который еще недавно выглядел бы как сценарий блокбастера: США заявили о военном захвате и аресте президента Венесуэлы Николаса Мадуро. На этом фоне администрация Дональда Трампа вовсю публично обсуждает идеи "перезапуска" венесуэльской нефти и даже планы, которые должны опустить мировые цены на нефть до $50 за баррель и, тем самым, решить какие-то его геополитические задачи.
Трамп Трампом, но стоит разобраться: каковы запасы нефти в Венесуэле, какая это нефть, в чем проблема с её добычей, и почему сверхтяжелая нефть бассейна Ориноко не станет вожделенной кнопкой "Бабло!".
Итак, пойдем по порядку.
Запасы нефти в Венесуэле. В чем подвох?
Официальная оценка доказанных запасов - порядка 303 млрд баррелей. Эту величину приводят международные сводки и крупные медиа. При таких запасах Венесуэла - крупнейшая в мире страна по доказанным запасам нефти. Это немного больше, чем в Саудовской Аравии. И почти вчетверо больше, чем в России!
Да, всё это отлично смотрится в презентациях. Но сколько нефти в Венесуэле - это вопрос не только геологии, но и экономики. Цифра запасов - это верхняя планка возможностей. Но скорость и цена превращения запасов в добычу - совсем другая история.
Если вы сейчас ожидаете простую мораль "снимут санкции - и завтра попрут баррели", то лучше сразу выдохнуть. Венесуэльская нефть - это история про низкую рентабельность, десятилетие ожиданий, тяжелую химию и дорогую инфраструктуру...
Да, по доказанным запасам Венесуэла действительно мировой лидер.
Но ключевой нюанс: львиная доля этих запасов - тяжелая и сверхтяжелая нефть пояса Ориноко. И это резко меняет смысл величины запасов и объясняет, почему добыча нефти в Венесуэле всегда была, есть и, наверно, будет относительно невысокой. Потому что это необычная нефть!
Что же это за нефть, и почему это так важно?
Сверхтяжелая нефть Венесуэлы
Какова ее доля в общем объеме? По известным оценкам отрасли речь идет о подавляющем большинстве - порядка 80-90% запасов завязано на сверхтяжелую нефть. Которую сейчас почти не добывают. Да и в лучшие времена её тоже почти не добывали...
Если упростить, то 303 млрд баррелей - это не "303 млрд баррелей обычной нефти, которая сама течет в трубу". Это огромные инвестиции + очень долгая и дорогая дорога от ресурса до рынка.
Сверхтяжелая нефть Ориноко - ближе к битуму, чем к привычной жидкой нефти. Её часто так и называют - битуминозная нефть.
Это означает три вещи:
- ее сложно поднять и прокачать
- ее нельзя просто так отправить на любой НПЗ
- ее экономика очень чувствительна к цене
Что нужно для её производства
Мини-словарик терминов
Апгрейдер (upgrader) - это завод, который превращает "почти битум" в более легкую синтетическую нефть, пригодную для экспорта и переработки. На практике апгрейдер делает нефть "легче", снижает серу, повышает "удобоваримость" для НПЗ.
Разбавители (diluents) - это легкие нефтепродукты (нафта, конденсат), которые смешивают со сверхтяжелой нефтью, чтобы она стала текучей и ее можно было гнать по трубам и грузить в танкеры. Нет разбавителя - нефть буквально "не течёт".
Коксование (delayed coking) - один из ключевых способов переработки тяжелого остатка. Тяжелые молекулы "ломают" на более легкие фракции, а остаток уходит в нефтяной кокс. В тяжелой нефти доля такого остатка высокая, поэтому кокс - не экзотика, а нормальный побочный продукт.
Иначе говоря, чтобы добытую нефть хотя бы вывести на рынок и пустить в переработку на топливо, необходимо множество дополнительных этапов и элементов.
И это только лишь первичная подготовка к основной переработке добытой из недр земли нефти. Не считая специфических методов извлечения ее из-под земли. А там еще целый ряд приемов (вроде закачки раскаленного пара или специальных реагентов под давлением в пласт для разжижения "смоляной массы") для ее поднятия на поверхность. Потому-то такая нефть и называется трудноизвлекаемой. Попробуй достань! И опять же весьма серьезная прибавка к себестоимости её добычи.
Что это значит для получения моторного топлива
Сверхтяжелая нефть сама по себе плохо "рожает" бензин, керосин и дизель без сложной переработки (впрочем, из неё получают много битума для строительных нужд - но это уже не вопрос энергетики...). Чем тяжелее и вязче нефть - тем больше в ней тяжелых фракций, тем выше роль коксования/гидрокрекинга/гидроочистки, и тем дороже становится каждый полученный баррель конечного топлива.
Поэтому венесуэльская нефть - это не дешевый бензин "прямо из скважины", а дешевое сырье, которое становится дорогим по пути и в процессе. А соответственно, экономику производства такой нефти нужно еще свести. Что непросто.
Что это значит для производителя такой нефти
Тяжелая и сверхтяжелая трудноизвлекаемая нефть вообще и в Венесуэле в частности (а Венесуэла как раз и хранит в недрах под 90% мировых запасов сверхтяжелой нефти) - это специфический низкомаржинальный продукт (по сравнению с мировыми альтернативами). Именно это было и есть главная проблема для роста её производства, а не американские санкции и блокады.
Главный тормоз - не политика, а физика и экономика сверхтяжелой нефти.
Добыча нефти в Венесуэле: что было и что стало
Исторически Венесуэла уже показывала большие объемы - на пике в 1970-х назывались уровни до 3,5 млн баррелей в сутки (для сравнения, исторические максимумы для Саудовской Аравии и России - порядка 12 млн баррелей, а для США - более 13,6 млн). То есть, в общем-то - немного.
Несмотря на лидерство в мире по запасам, Венесуэла в целом даже на пике добычи (1970-2000 годы), когда в стране всем рулили транснациональные корпорации, никогда не давала больше 7% мирового производства нефти.
При сегодняшнем объеме глобальной добычи это было бы в районе 3-4%.
И сейчас, когда строят инвест-прогнозы потенциального потолка добычи, называется не больше этой цифры. Правда... при стечении самых благоприятных факторов, огромных инвестиций и о-о-очень нескоро...
Но, в любом случае, плюс 2 млн баррелей в день, которые можно было бы (теоретически) со временем вывести на рынок, концептуально не меняют геополитические правила игры и мировую экономику. Хотя и, безусловно, окажут некое влияние. Мировая экономика суммарно сейчас потребляет около 104 млн баррелей нефти в день, и среднесуточное потребление ежегодно прирастает на примерно на 0,5-1 млн баррелей.
Но вернемся от истории и перспектив к текущей ситуации. Сегодня по Венесуэле ситуация совсем иная: она добывает порядка 1,1 млн баррелей в сутки, плюс-минус (около 0,3 млн баррелей идет на внутреннее потребление, остальное - на экспорт).
И тут нет одной причины. Есть связка:
- хроническое недоинвестирование и деградация инфраструктуры
- санкционные ограничения
- утечка кадров
- технологическая сложность добычи
- и, конечно же, экономическая целесообразность
Американская EIA (Energy Information Administration - Управление энергетической информации США) в своих обзорах прямо указывает: потенциал роста упирается в состояние объектов и в то, что десятилетия нехватки капитала и обслуживания физически "съело" мощность.
Впрочем, мощность "съела" еще и выработка легкодоступных эффективных залежей нефти, которых также немало в Венесуэле. Вернее, было немало, которые сейчас уже во многом выработаны. Именно на таких залежах строились описанные выше пики добычи в прошлом веке. Сейчас с этим сложнее... И уже придется напирать на трудноизвлекаемую нефть, что дает совсем другой расклад по экономике. Но именно об этой нефти все сейчас и говорят, не вдаваясь в детали.
Конкретные прогнозы по объемам добычи венесуэльской нефти
Что же говорят отраслевые аналитики, которые понимают вопрос изнутри? Это не Трамп и его коллеги с далекими от истины нарративами...
Подлинные ориентиры примерно таковы:
Что можно сделать относительно быстро: +0,5 млн б/с
Есть оценки, что прибавка порядка 500 тыс. баррелей в сутки может стоить около $10 млрд и занять примерно 2 года (Energy Aspects). Это выглядит как "верх короткой дистанции": ремонт, сервис, разбуривание лучших участков, логистика разбавителей, восстановление простой инфраструктуры.
Горизонт 2 года: 1,4 млн б/с как реалистичный потолок
По оценкам JPMorgan, при политической стабильности в стране и необходимых инвестициях Венесуэла может выйти на добычу нефти в 1,3-1,4 млн баррелей в сутки в пределах двух лет. А дальше - 2,5 млн - за десятилетие.
Сейчас, напомню, добыча нефти в Венесуэле - порядка 1,1 млн баррелей в сутки.
2 млн б/с: ближе к началу 2030-х и за очень большие деньги
Здесь фигурирует масштаб порядка $110 млрд совокупных инвестиций, чтобы вернуться к 2 млн баррелей в сутки к началу 2030-х (Rystad Energy).
Это и есть точка, где Ориноко становится не "запасами", а "инвестпроектом": апгрейдеры, трубопроводы, энергетика, вода, безопасность, персонал.
Возврат к "большой нефти" и тем более к 3 млн б/с: долго, дорого, и не при $50 за баррель
Reuters Breakingviews и Financial Times сходятся в главном: при текущих ценах значительная часть тяжелой нефти Ориноко экономически не проходит, потому что точка безубытка - намного выше рынка, а восстановление в объемах "как раньше" занимает годы и требует десятков-десятков миллиардов.
Они отмечают порядок цифр по экономике: для тяжелой нефти Ориноко оценки требуемых цен (breakeven) лежат выше $80 за баррель. Это означает, что при нефти около $50-60 (как сейчас) мотивация инвестора резко падает: риск огромный, окупаемость (если таковая вообще наступит) длинная, а CAPEX нужен сразу.
Отдельные оценки по инвестициям для выхода к 3 млн б/с на длинном горизонте доходят до сотен миллиардов долларов (в логике полной "инфраструктурной реиндустриализации" отрасли).
Выводы из всего этого
Вывод простой: Венесуэла - это как раз тот случай, когда "наполеоновские" планы захвата "крупнейших запасов нефти" в плане реального наполнения нефтяного рынка при любом раскладе обязаны обернуться "пшиком". В реальности всё будет работать иначе. Виной тому - особенная нефть в этой стране, которая порушит всю геополитическую игру.
Вот тезис, который обычно раздражает любителей быстрых побед: в Венесуэле нельзя быстро нарастить добычу нефти до невиданных высот даже при масштабных инвестициях. Во всяком случае, в нынешней макроэкономической реальности. И это станет понятно уже скоро...
-------
Пока это всё. В ближайших статьях я вернусь к теме нефти Венесуэлы под другим углом: если все же удалось бы быстро поднять производство нефти в этой стране при изменении тамошнего политического ландшафта, то что бы изменилось в глобальном нефтяном производстве? Вырастет ли в этом случае общее производство, которое сейчас приближается к 104 млн б/с? Или приток нефти в одном месте обернется оттоком с рынка в другом? Скоро приведу этот расклад. Будет интересно!
-------
Кстати, немало подробностей по теме венесуэльской нефти можно узнать в этом видео на канале Геоэнергетика (эксперт - Борис Марцинкевич).
--------
Все мои статьи по мировой энергетике.
--------
Было бы неплохо получить лайк за статью. Милости прошу в комментарии!