Представьте такую ситуацию: двое инвесторов вкладывают одинаковую сумму — 100 тысяч рублей. Первый размещает средства на банковском депозите под фиксированную ставку 13%. Второй приобретает облигации федерального займа (ОФЗ) серии 26238 с доходностью в виде ежегодных купонов по ставке 7%. Условия депозита подразумевают получение всей суммы вместе с процентами единовременно в конце срока хранения денег, без права пополнения счета. В свою очередь, полученные проценты по облигациям инвестор решает повторно инвестировать, покупая новые выпуски аналогичных бумаг.
Исходные данные для ОФЗ № 26238:
- Сумма: 100 000 руб.
- Номинал: 1000 руб.
- Цена покупки: 58.264% = 582.64 руб. за штуку.
- Купон годовой: 7.10% = 71 руб. с облигации.
- Дюрация: 2776 дней ≈ 7.6 лет.
- Дата погашения: 15.05.2041.
Сравнение с: Вклад под 13% годовых с капитализацией на тот же срок (15лет).
Таких вкладов не бывает, но давайте гипотетически представим.
ШАГ 1: Расчёт для ОФЗ № 26238
1️⃣ Сколько ОФЗ покупаем на 100 000 ₽
Цена одной облигации: 582,64 ₽
Номинал: 1 000 ₽
Количество облигаций:
100 000 / 582,64 ≈ 171,63 шт
2️⃣ Купонный доход за 15 лет
Годовой купон: 71 ₽
Срок: 15 лет
Купон с одной облигации за весь срок:
71 × 15 = 1 065 ₽
Общий купонный доход:
1 065 × 171,63 ≈ 182 800 ₽
3️⃣ Доход от погашения номинала
При погашении вы получаете 1 000 ₽ за облигацию:
1 000 × 171,63 = 171 630 ₽
Ваши облигации купленные еще по 582,64 к концу срока будут иметь полную стоимость 1000р. При чем чем ближе к сроку гашения тем, цена будет приближаться к номиналу в 1000р. А если ставка резко упадет допустим ниже 10%, то ваши облигации будут стоить1 000р даже раньше срока. Их можно будет продать не дожидаясь гашения. И получить разницу в стоимости.
4️⃣ Итоговый денежный поток
Сумма Купонов за 15 лет≈ 182 800 ₽
Погашение номинала≈ 171 630 ₽
получено≈ 354 430 ₽
Первоначальные инвестиции100 000 ₽
5️⃣ Чистая прибыль
354 430 − 100 000 = 254 430 ₽
6️⃣ Контрольная логика (почему так много)
- Вы покупаете глубоко ниже номинала (582 ₽ → 1 000 ₽)
- Купоны стабильные и длинные
- Основная доходность здесь — не только купоны, а:
купоны + рост тела облигации к номиналу
📌 Краткий итог
- Вложено: 100 000 ₽
- Получено за 15 лет: ≈ 354 000 ₽
- Чистая прибыль: ≈ 254 000 ₽
И это еще без подсчета реинвестирования купонов в эти же ОФЗ!!!!!!!
Приблизительно прикинем с реинвестированием. После первого года нам хватит откупить примерно 20 доп облигаций на вырученные средства от купонов. В следующий год купоны будут поступать уже не с 170 изначальных, а с 190 облигаций (мы же в первый год на купоны приобрели20). В третий год идут купоны уже с 190облигаций и таким образом все эти 15 лет мы набираем в несколько раз больше облигаций чем было у нас изначально. С каждой нам капает годовой % и каждая купленная облигация в итоге к концу срока будет стоить 1000р!!!
ШАГ 2: Расчёт для вклада под 13% без капитализации за 15 лет
Примените любой калькулятор вкладов или нейронку.
Итог:
- Первоначальный вклад: 100 000 руб.
- Начисленные проценты за 15 лет: 195 000 руб.
- Итоговая сумма через 15 лет: 295 000 рублей.
Ключевой вывод: почему ОФЗ всё равно выгоднее (и реалистичнее)
1. Мы сравнивали фантазию с реальностью.
Наш расчёт для вклада строился на идеализированных условиях:
- Стабильные 13% годовых на весь срок (15 лет). В реальности такого долгосрочного вклада не существует. Максимум — 1–2 года под высокий процент, а затем ставки почти гарантированно снизятся.
- Игнорировали налоги. При ставке 13% доход с вклада быстро превысит необлагаемый лимит, и вы будете платить НДФЛ с части процентов.
- Предположили идеальную дисциплину: вы каждый год находите новый банк с такой же высокой ставкой и вовремя перекладываете деньги.
ОФЗ же — это реальный контракт, доступный сегодня. Вы фиксируете доходность сразу на 15 лет, и она не зависит от будущих решений ЦБ или банков.
2. Главная сила ОФЗ — «двойной доход» и защита от падения ставок.
- Гарантированный рост цены до номинала
Фиксированный купон (7,1 % руб. в год с облигации) — это базовый доход. А также рост самой облигации (с 582.64 до 1000 рублей) — это вторая, часто более мощная составляющая дохода. Именно она даёт фактическую доходность к погашению ~14.13%(в данном примере).
- Если ставки ЦБ начнут снижаться, рыночная цена вашей ОФЗ взлетит, и вы сможете продать её досрочно с огромной прибылью, не дожидаясь 2041 года. С вкладом такой возможности нет.
- Если же ставка повысится, то стоимость самих облигаций упадет временно, но вы купонами можете откупить еще больше облигаций. К примеру ставку подняли из-за кризиса на 17-18%. Тогда данная облигация упадет примерно на 430р-510р. Купоны же вам также будут капать с полноценной 1000 р и вы на них накупите дешевых с скидкой ОФЗ, но в итоге ценна облиагаций вернется к 1000р ближе к сроку гашения или при снижении ставки!!
Т.е вы покупаете деньги с скидкой, 1000р по цене гораздо ниже + получаете дополнительный годовой % .
3. Реинвестирование работает на вас сильнее, чем кажется.
Даже без точного расчёта видно: купоны по ОФЗ можно реинвестировать в те же облигации, покупая их по скидке. Это создаёт эффект снежного кома: с каждым годом количество облигаций растёт, а значит, растут и будущие купоны, и итоговый номинал к погашению. При оптимистичном сценарии к 2041 году вы можете получить в 3–4 раза больше от начальных вложений.
У вклада такого «встроенного мультипликатора» нет — вы просто получаете процент на процент.
4. Резкое снижение ставок — ваш главный козырь.
Допустим, через 1–2 года ЦБ снизит ключевую ставку. Что тогда?
- По вкладу: вы будете вынуждены переложить деньги под меньший процент, и ваша средняя доходность упадёт.
- По ОФЗ: рыночная цена ваших облигаций резко вырастет. Вы сможете:
Продать их с прибылью в 10ки % уже через пару лет, реализовав доходность, которую вклад никогда не дал бы.
Продолжить держать, но теперь с осознанием, что зафиксировали сверхдоходность на десятилетия вперёд, пока другие ищут, куда бы вложить деньги под снижающиеся проценты. - Если вы захотели продать вдруг продать облигации раньше выплаты купона. То вы все равно получите их при продаже. Накопленный купоный доход. В банках же чаще всего если вы забираете вклад раньше срока, теряете эти %.
Итог одной фразой:
ОФЗ — это не альтернатива вкладу, а инструмент следующего уровня: он даёт не только процент, но и страховку от будущего, налоговые льготы и возможность сыграть на снижении ставок. Вы покупаете не «доходность сегодня», а «финансовую уверенность на годы вперёд».
Поэтому даже в нашем гипотетическом сравнении, где вклад выглядел сильным конкурентом, ОФЗ показала лучший результат. А в реальности, с её нестабильностью ставок, налогами и отсутствием долгосрочных вкладов под высокий процент, преимущество облигаций становится подавляющим.
P.S. В своём Telegram-канале показываю этот процесс управлением портфелем: как выбираю активы и осуществляю ребалансировку, провожу фундаментальный и технический анализ активов. Если интересно следить за реальным примером — добро пожаловать.