1637 год, Голландия. Страна сходит с ума по тюльпанам. Одна луковица стоит как дом в Амстердаме. Люди продают землю, берут в долг, лишь бы купить. «Тюльпаны — это новое золото!» — кричат на каждом углу.
А потом за одну неделю цены рухнули в 100 раз. Те, кто покупал на пике, потеряли всё.
Почему вспомнил? Листаю ленту, каждый второй «гуру» кричит: «Покупайте ИИ! Nvidia будет стоить триллион!». И у меня дежавю.
Я не против технологий. ИИ реально изменит мир. Но давайте посчитаем на пальцах.
📉 Урок №1. Правильный прогноз НЕ равно прибыль
Пример из истории. 2000 год. Все кричат: «Интернет изменит мир!». И были правы, действительно изменил.
Была тогда компания Cisco. Она делала оборудование для интернета, как сейчас Nvidia делает чипы для ИИ. Все хотели её акции.
Что произошло:
В марте 2000-го акция стоила $80. С тех пор бизнес вырос в 4 раза. Но акциям понадобилось 25 лет, чтобы вернуться к тому же уровню. Только в конце 2025-го цена снова дошла до $80.
Как так? Бизнес вырос, а инвесторы в нуле?
Просто в 2000-м цена была безумной. Люди платили за мечту, а не за реальность. А если учесть инфляцию, те кто купил на пике, до сих пор в минусе почти на 50%.
Четверть века ожидания и всё равно потеря половины капитала.
Вывод простой: можно угадать будущее и всё равно потерять деньги, если купил слишком дорого.
🔌 Урок №2. Физику не обманешь
Все ждут, что ИИ будет расти бесконечно. Но есть проблема: электричество.
Один запрос в ChatGPT жрёт в 10 раз больше энергии, чем запрос в Google
Через пару лет дата-центры будут потреблять электричества как вся Япония
Откуда взять столько энергии?
Солнце и ветер? Ну ну... Вся эта зеленая энергетика все... Тренд разворачивается. Швейцария в 2024-м объявила о снятии запрета на новые АЭС. Бельгия в 2025-м отменила закон о выходе из атомной энергетики.
Даже Германия, главный противник атома в Европе — при новом канцлере заговорила о возрождении ядерной программы. На COP28 больше 20 стран пообещали утроить атомные мощности к 2050 году.
Ветряки хороши в красивых презентациях, но когда нет ветра — нет и света. А дата-центрам нужно электричество 24/7, в любую погоду.
Получается снова Атомные станции! Но они строятся 10 лет.
Вывод: чипы то может и наделали, а питать то их чем? Рост ИИ может банально упереться в розетку.
💰 Урок №3. Дорого vs. дёшево
Есть простой способ понять, дорогая акция или нет. Берём рыночную цену компании и делим на прибыль компании. Получаем число — называется P/E.
Что оно значит? Две вещи:
- Сколько денег вы платите за каждую единицу прибыли компании
- За сколько лет компания «окупится» своей чистой прибылью
Пример:
Nvidia: P/E в районе 50. Вы платите $50 за каждый $1 прибыли. Или, если смотреть иначе — при текущей прибыли компании нужно 50 лет, чтобы «отбить» вашу инвестицию.
Сбер, Лукойл: P/E около 4–5. Платите 4–5 рублей за каждый рубль прибыли. Условная окупаемость — 4–5 лет.
Когда P/E высокий, все ждут, что компания будет расти как ракета. Если рост замедлится — цена рухнет. Когда P/E низкий, никто ничего особенного не ждёт. Любая хорошая новость = приятный сюрприз.
👀 А что тогда покупать?
Я знаю людей, которые реально переживают, что не могут сейчас купить Nvidia из за санкций и ограничений в РФ. Я бы не грустил. Посмотрите на Cisco: те, кто «успел» купить на хайпе в 2000-м, ждали 25 лет просто чтобы выйти "в ноль".
Лучше подумайте: если весь мир идёт в цифру, ему нужны не только чипы.
Нужны ресурсы:
🥉 Медь — из неё делают провода. Нет меди — нет электрификации.
⚡️ Энергия — кто продаёт электричество, тот кормит все эти дата-центры.
🛢 Газ — чтобы нейросети работали круглосуточно, нужно жечь топливо. Газ — самый быстрый вариант.
В России эти сектора представляют например: Норникель (медь), Интер РАО и РусГидро (энергия), Новатэк и Газпром (газ).
❗Важно: это не список к покупке. Это секторы и компании, которые могут выиграть от тренда. Конкретные компании требуют отдельного анализа! У каждой свои долги, риски и проблемы. Сначала разберитесь, потом принимайте решение о покупке.
Итог:
Я выбираю скучные ресурсы и недооценённые акции. Не потому что техи — зло. А потому что не хочу платить втридорога за мечту.
Голландцы в 1637-м тоже думали, что тюльпаны — это навсегда.
_______________________________________________________________________
Информационный шум сейчас такой, что можно сойти с ума. Одни кричат «покупай!», другие — «продавай!».
Если вам нужен островок адекватности и спокойного анализа — добро пожаловать в мой канал «ДЕНИС ВИКТОРОВ | ИНВЕСТИЦИИ».
Я не вангую будущее, я управляю рисками. Спокойно, с юмором и цифрами.
Присоединяйтесь к сообществу думающих людей. Ссылка ниже 👇
🔗 Денис Викторов | Инвестиции
________________________________________________________________________
Информация в данном посте не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я делюсь мыслями, а решения каждый принимает сам.