Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
Уже завтра, 20 января 2026 года, подходит к концу
Первый год пребывания Дональда Трампа в Белом доме как 47-го президента США
Эти рабочие будни мы решили начать как раз с этой наиболее актуальной темы и подвести
Промежуточные итоги первого года президентства Трампа
Первый год второго по счёту президентства Дональда Трампа стал для рынков не просто сменой политического курса, а полноценной перестройкой инвестиционной логики.
Фискальные стимулы, дерегулирование, торговые конфликты и резкие внешнеполитические шаги сформировали новую реальность, в которой выигрывают не «все сразу», а те, кто оказался ближе всего к приоритетам Белого дома.
Сегодня мы разберем, как внутренняя и внешняя политика администрации повлияли на ключевые отрасли экономики США, какие компании стали главными бенефициарами, кто столкнулся с давлением и почему в 2026–2027 годах выбор сектора может оказаться важнее классических макроэкономических индикаторов.
Внутренняя экономическая политика
В первый год президентства Дональда Трампа внутренняя экономическая политика была построена на фискальном стимулировании и широком дерегулировании.
Наш telegram-канал, где мы рассказываем как зарабатывать на инвестициях и трейдинге
Администрация приняла меры по продлению действия Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест 2017 года, продвигая постоянное снижение корпоративного налога, полное списание инвестиций и более широкие вычеты в рамках так называемого «One Big Beautiful Bill» (Единого большого прекрасного законопроекта). Хотя эти меры увеличили федеральный дефицит, они существенно поддержали денежные потоки корпораций, капитальные затраты и оценку акций. В то же время дерегулирование ускорилось на рынках энергетики, финансов, транспорта, жилья и труда, что повысило деловую уверенность и инвестиционную активность.
Наибольшую выгоду получили компании, связанные с дерегулированием и фискальной поддержкой. Производители энергии, такие как Exxon Mobil (XOM) и Chevron (CVX), выиграли от ускорения выдачи разрешений, расширения прав на бурение и одобрения экспорта СПГ. Горнодобывающие компании, связанные с добычей важных минералов, в том числе Cameco (CCJ), выиграли от политической поддержки развития внутренних ресурсов. Застройщики, такие как D.R. Horton (DHI), продвинулись вперед, поскольку жилищные инициативы были направлены на доступность жилья и ограничение институциональных покупателей. Оборонные подрядчики, во главе с Lockheed Martin (LMT) и GE Aerospace (GE), получили поддержку в виде рекордного оборонного бюджета.
Напротив, часть финансового сектора оказалась под давлением. Кредиторы, специализирующиеся на кредитных картах, такие как Capital One (COF) и JPMorgan Chase (JPM), негативно отреагировали на введение 10-процентного ограничения на процентные ставки по кредитным картам, что угрожало их марже.
Производители электромобилей и компании, занимающиеся чистой энергией, испытывали трудности в связи с отменой обязательных требований к электромобилям и сокращением субсидий, что ослабило перспективы таких компаний, как Tesla (TSLA) на рынке США.
Внешняя политика и мировая экономика
На внешней арене Трамп проводил агрессивную торговую политику под лозунгом «Америка прежде всего». На импорт из Китая, Канады, Мексики и других стран-партнеров были введены широкие тарифы, что привело к росту затрат и увеличению рисков инфляции. Несмотря на то что с Китаем и несколькими союзниками были заключены временные соглашения о приостановке введения тарифов, неопределенность оставалась высокой. Санкции, военные действия и сокращение дипломатического взаимодействия увеличили геополитические риски и волатильность цен на сырьевые товары.
Американские производители стали, такие как Nucor (NUE), выиграли от повышения импортных барьеров, в то время как производители, зависимые от импорта, столкнулись с ростом затрат на сырье. Оборонные компании вновь оказались в выигрыше благодаря увеличению расходов НАТО. Компании, связанные с криптовалютами, такие как Coinbase (COIN), выиграли от того, что администрация приняла более лояльную к криптовалютам позицию в области регулирования.
Общая оценка и прогноз на 2026 год
В целом, первый год пребывания Трампа у власти изменил инвестиционный ландшафт благодаря сочетанию агрессивных мер стимулирования, дерегулирования и конфронтационной внешней политики. Экономический рост в США оставался устойчивым, корпоративные доходы оставались высокими, а фондовые рынки в целом не реагировали на политическую нестабильность.
Однако эта сила была достигнута ценой увеличения бюджетного дефицита, роста рисков инфляции и повышения чувствительности рынков к политическим потрясениям. Для инвесторов главный вывод из первого года очевиден: результаты все в большей степени зависят от соответствия приоритетам Вашингтона, а не от общих макроэкономических тенденций.
В перспективе до 2027 года Трамп планирует продвигать несколько инициатив, которые могут существенно повлиять на рынки. Центральным из них является окончательное принятие и реализация «One Big Beautiful Bill» (Одного большого прекрасного законопроекта), который закрепит снижение налогов, расширит стимулы для отечественного производства и направит расходы на инфраструктуру, оборону и безопасность границ.
Это, вероятно, будет способствовать росту таких промышленных компаний, как Caterpillar (CAT), оборонных подрядчиков, таких как Northrop Grumman (NOC), и производителей, ориентированных на рынок США. Дальнейшая дерегуляция энергетики и горнодобывающей промышленности предполагает продолжение роста Occidental Petroleum (OXY) и Freeport-McMoRan (FCX).
В то же время расширение тарифов и давление на ФРС могут привести к росту инфляции и доходности облигаций, что создаст препятствия для секторов, чувствительных к изменениям ставок, таких как коммунальные услуги и потребительское кредитование.
Экспортно-ориентированные технологические компании и компании со сложными глобальными цепочками поставок также могут оставаться уязвимыми. В целом, 2026 год, по всей видимости, усилит тенденцию к формированию избирательного, ориентированного на политику рынка, где выбор сектора имеет такое же значение, как и макроэкономические условия.
Жмите "палец вверх" и подписывайтесь, если вам понравился наш материал!