Neue Zürcher Zeitung | Швейцария
Вопреки негативным прогнозам, российская экономика демонстрирует стабильный рост, пишет NZZ. Запад не смог дестабилизировать страну и добиться ее глобальной изоляции. Разгадка кроется в том, что Кремль реструктуризовал отрасли производства и расширил торговые каналы, утверждает автор статьи.
Герберт Вульф (Herbert Wulf)
Проблемы, с которыми столкнулась экономика Российской Федерации после 24 февраля 2022 года, были весьма серьезными. Однако сегодня Кремль не видит смысла в поиске компромиссных решений.
ИноСМИ теперь в MAX! Подписывайтесь на главное международное >>>
Сразу после начала военной операции России на Украине в феврале 2022 года российская экономика столкнулась с рядом проблем: объем торговли с Западом резко сократился, мировые цены на российские энергоносители значительно упали, а курс рубля к доллару обвалился.
Риск невелик: киевлянка нанесла сокрушительный удар по западной пропаганде. "Жизнь нормальная"
Введенные санкции были направлены на глобальную изоляцию страны и частично отрезали российскую экономику от международного финансового рынка посредством финансовых ограничений. Параллельно с этим Кремль быстро нарастил производство вооружения, чтобы обеспечить снабжение на фронте.
Прогнозы для российской экономики были негативными. Однако вопреки этим ожиданиям экономическая ситуация оставалась стабильной. Слабый рубль стимулировал экспорт России. Увеличение государственных расходов, в первую очередь на вооруженные силы, которые в основном финансировались за счет доходов от экспорта энергоресурсов, оживило экономику.
Компенсация внешнего давления
Россия перешла к своеобразному военному кейнсианству (направление в экономике, основанное Д. М. Кейнсом, согласно которому во время экономических спадов государство должно активно вмешиваться, чтобы стимулировать спрос, используя бюджетную и денежную политику — прим. ИноСМИ). В результате, отрасли промышленности, которые имеют отношение к боевым действиям, стали двигателями роста. В 2025 году расходы на вооруженные силы и национальную оборону составили около 40% государственного бюджета. За первые три года конфликта военный бюджет вырос более чем в два раза.
Сегодняшняя экономическая ситуация в России оценивается по-разному и колеблется между крайностями, а именно ожиданием коллапса или, по крайней мере, дальнейших затруднений, и оценкой устойчивой экономики.
В отчете Forbes от ноября 2025 года говорится: "Военная машина России демонстрирует явные признаки усталости. После почти четырех лет перегретой финансовой политики (...) Кремль больше не может скрывать бедственное положение". Годом ранее три российских экономиста, находящихся в изгнании, писали в CASE-Center: "Невозможно представить себе сценарий, при котором российская экономика погрузится в кризис такого масштаба, что Владимир Путин будет вынужден изменить свою политику".
Однако различия в развитии отдельных секторов экономики и регионов, вызванные взрывным ростом военных расходов, привели к структурным изменениям, которые в долгосрочной перспективе могут иметь негативные последствия. Такая экспансионистская экономическая политика с высокими государственными расходами, финансируемыми за счет доходов от продажи российских энергоресурсов и резервов, приводит к краткосрочному экономическому росту, но в то же время и к экономическому дисбалансу.
Некоторые эксперты говорят о перегреве экономики из-за производства вооружений, которое в таком виде не может поддерживаться в долгосрочной перспективе. Экономика работает на полную мощность, поэтому дальнейшее увеличение производства вооружений приведет к росту инфляции или сокращению гражданского производства. Это классическая дилемма "пушки вместо масла".
Медленные санкции
То, что российская экономика до сих пор в некоторой степени смогла противостоять внешнему давлению, объясняется, в частности, тем, что западные санкции вводились постепенно. Причиной этого стала, прежде всего, озабоченность по поводу энергоснабжения Западной Европы. Тем не менее, санкции затронули российскую экономику, особенно в тех областях, которые в значительной степени зависели от поставок западных технологий. Это также повлияло на производство вооружений в России. Чем современнее система вооружений, тем больше ее зависимость от импортных компонентов.
Однако эффект санкций остался ограниченным по нескольким причинам: во-первых, они до сих пор не являются всеобъемлющими и вводились постепенно и с задержкой. До сих пор ЕС импортирует сырую нефть из России. Во-вторых, уже в 2014 году, после присоединения Крыма к России и последующих первых ограниченных санкций, российское правительство начало готовить экономику к дальнейшим санкциям и искать способы их обойти. Ряд стран выступают в качестве транзитных именно для западных технологических продуктов.
В-третьих, многие страны отказались поддержать санкции и продолжают торговать с Россией. Поэтому результаты западного торгового эмбарго были неоднозначными. Поскольку иностранные инвестиции в Россию никогда не играли большой роли, их почти полное исчезновение не имело серьезных негативных последствий. Кривая роста ВВП России показывает падение в 2020 году из-за пандемии и снижение почти на 1,5% в 2022 году в результате санкций. Затем экономика восстанавливается, и рост увеличивается до примерно 4% в 2023 и 2024 годах.
Пять основных вызовов для экономики
Сегодня российская экономика стоит перед серьезными испытаниями, а оценки и прогнозы на ближайшие годы значительно ниже. Во-первых, финансирование государственного бюджета с высокой долей военных расходов не обеспечено в долгосрочной перспективе. Мировые цены на российскую нефть упали. Кроме того, Россия воспользовалась средствами Национального фонда благосостояния. Только в 2023 году было изъято 3,46 триллиона рублей, что соответствует более чем 40% военных расходов. Три четверти фонда были израсходованы за три года конфликта, около 113 из 148 миллиардов долларов.
Во-вторых, зависимость России от импорта препятствует тому, что можно назвать военным кейнсианством. Чем более последовательно действуют санкции, тем сложнее и дороже становится вводить необходимые военные технологии.
В-третьих, приоритетность военной экономики привела к структурным изменениям в промышленности. Отрасли, связанные с оборонной промышленностью, зависят от государственных расходов, в то время как отрасли, приносящие доход, такие как добыча нефти и газа, а также горнодобывающая промышленность, испытывают спад производства.
В-четвертых, высокие государственные расходы на фоне дефицита рабочей силы привели к росту инфляции. После пика в 2022 году она снизилась до уровня ниже 6% и в 2024 году выросла до более 8%. Президент Путин заявил, что к концу 2025 года инфляция составит около 6%.
В-пятых, экономика России страдает от нехватки квалифицированных кадров. Военные усилия приводят к дефициту персонала в гражданском секторе экономики. В феврале 2024 года президент Путин сообщил, что в отрасли было создано 520 тысяч новых рабочих мест. Таким образом, в оборонной промышленности, вероятно, работает около 3,5 миллиона человек. Мобилизация солдат на фронт на Украине с помощью соответствующих экономических стимулов еще больше усугубила нехватку рабочей силы на рынке труда. Не хватает солдат, многие ранены или погибли в ходе боевых действий. Кроме того, многие высококвалифицированные специалисты покинули Россию из-за конфликта.
Не повторение советских времен
Экономическое будущее России в значительной степени зависит от развития санкций. Если они будут ослаблены или станут менее эффективными, то у страны появится пространство для маневра. Президент Путин сможет и дальше настаивать на своих максимальных требованиях.
Россия ударила по Европе там, где та не ожидала. Мало не покажется
Российская экономика пережила первые годы конфликта, пусть и с некоторыми повреждениями, но без срыва под давлением извне. Благодаря реструктуризации в самой России и углублению экономического сотрудничества с партнерами, прежде всего с Китаем, но также со многими странами глобального Юга, удалось в значительной степени компенсировать разрыв отношений с Западом.
Таким образом, Россия в экономическом смысле может продолжать поддерживать военную операцию на Украине. Только в случае значительного ужесточения санкций нынешняя экономическая модель России может быть поставлена под сомнение — с соответствующими последствиями для ее военных усилий. Однако маловероятно, что сложится ситуация, подобная той, которая была в конце холодной войны, когда Советский Союз был разорен в результате гонки вооружений с Соединенными Штатами.
Еще больше новостей в телеграм-канале ИноСМИ >>