Китай — экономический рост

⬆️

Китай — экономический рост

• В III квартале 2025 года рост ВВП Китая замедлился:

• 4,8% г/г (во II кв. — 5,2%).

• Рост ВВП оказался:

• немного выше прогнозов;

• ниже целевого уровня 5%.

• Средний темп роста экономики за три квартала 2025 года:

• 5,1%.

• Замедление роста происходит на фоне:

• проблем избыточных мощностей;

• слабого внутреннего потребительского спроса;

• долгового кризиса;

• кризиса на рынке недвижимости.

• Руководство Китая призывает учитывать качество роста, а не только выполнение целевых показателей.

Китай — промышленность и деловая активность

• Промышленное производство в Китае:

• ноябрь 2025 — +4,8% г/г

• октябрь — +4,9% г/г.

• Индекс деловой активности в промышленности (PMI):

• ноябрь — 49,9

• октябрь — 50,6.

• PMI колеблется вблизи отметки 50, оставаясь неустойчивым.

• Сводный опережающий индикатор ОЭСР:

• продолжает снижаться более полутора лет в годовом выражении;

• снижается 10 месяцев подряд в помесячной динамике.

• Рост промышленного производства замедляется на фоне:

• кризиса перепроизводства;

• избыточных мощностей;

• снижения инвестиционной активности.

Китай — потребительский рынок

• Рост оборота розничной торговли:

• ноябрь 2025 — +1,3% г/г

• октябрь — +2,9% г/г.

• Инфляция потребительских цен:

• ноябрь — 0,7% г/г

• октябрь — 0,2% г/г.

• Индекс потребительского доверия:

• растёт 14 месяцев подряд;

• остаётся на низком уровне.

• Слабая динамика потребительского спроса сохраняется, несмотря на умеренный рост цен.

Китай — рынок недвижимости

• Ситуация на рынке недвижимости Китая ухудшается.

• Цены на жилую недвижимость в Пекине:

• ноябрь 2025 — –6,8% г/г

• октябрь — –4,7% г/г.

• В 70 крупнейших и средних городах Китая:

• цены на недвижимость в ноябре снижались.

• Производство цемента:

• ноябрь — –8,9% г/г

• октябрь — –15,6% г/г.

• Правительство Китая рассматривает новый пакет мер по стимулированию спроса на жильё:

• ипотечные субсидии;

• налоговые льготы;

• снижение издержек на покупку жилья.

• Конкретные сроки и параметры мер не определены.

Китай — внешняя торговля

• В ноябре 2025 года торговый баланс Китая увеличился за счёт роста экспорта.

• Экспорт:

• 330,3 млрд $ в ноябре;

• рост +5,9% г/г.

• Импорт:

• 218,7 млрд $;

• рост +1,9% г/г.

• Сальдо торгового баланса:

• 111,7 млрд $ (октябрь — 90,1 млрд $).

• Товарооборот Китая:

• с США (январь–ноябрь): –17,5% г/г;

• с Россией (январь–ноябрь): –8,7% г/г.

⬇️