Крупнейшие оборонные компании Европы в 2025 году намерены вернуть акционерам около 5 млрд долларов — на фоне рекордных военных бюджетов и продолжающейся войны на Украине.
Военный кризис стал источником сверхприбылей, но вопрос — во что именно их вкладывают. Анализ Vertical Research Partners для Financial Times показывает: основная часть прибыли восьми ведущих европейских оборонных компаний уходит не на станки и конвейеры, а на дивиденды. Выплаты акционерам могут стать максимальными за десятилетие. Airbus в исследование не включён — из-за доминирования гражданского бизнеса.
Формально сектор наращивает инвестиции. Капитальные затраты и расходы на НИОКР в 2025 году, по оценкам, достигнут 7,9% выручки против 6,4% в 2021-м. Производственные мощности расширяются, заказы растут. Но параллельно растёт и недовольство: на фоне масштабных госзаказов и субсидий компании предпочитают щедро вознаграждать инвесторов. Контраст особенно заметен на фоне США. Доходность акций шести крупнейших американских оборонных подрядчиков после пика 2023 года снизилась, инвестиционная активность — тоже. Именно поэтому в Вашингтоне звучит всё более жёсткая риторика. Дональд Трамп и министр финансов Скотт Бесент прямо требуют: меньше выкупа акций, больше реального производства.
В Европе дискуссия пока приглушена, но логика та же. Чем выше оборонные расходы, тем внимательнее государства будут смотреть на прибыль и её распределение. Как отмечают аналитики, если отрасль работает «на пределе мощностей», а деньги уходят акционерам, это плохо объясняется избирателям и налогоплательщикам.
Военный бум выявил старую проблему: европейская оборонка зарабатывает на войне, но не спешит превращать эти доходы в устойчивую индустриальную мощь. И чем дольше длится конфликт, тем громче будет вопрос — дивиденды или безопасность.
Дислокация наёмника
📱 Telegram
📱 TikTok
📱 Дзен
