Многие пришли на рынок ради высокой доходности — особенно после падения ставок по вкладам. Но «хотеть 10%» и «получить 10%» — две большие разницы: первый шаг всегда за оценкой риска. В этой статье я покажу, где на рынке сегодня (январь 2026) встречаются доходности ~10% и выше, и как думать о каждой идее — с цифрами, сценарием и главным риском.
Коротко: если вы целитесь на доходность 10%+, готовьтесь принимать реальные компромиссы — это обычно либо дивиденды от «монополий/сырьевых» эмитентов, либо префы с узкой ликвидностью, либо комбинация купонов облигаций с более рисковыми эмитентами. Ниже — 5 опций, которые сейчас привлекают внимание.
Как читать эту подборку (методика)
Я беру только реальные, публичные кейсы с подтверждёнными выплатами/оценками и объясняю:
- Что платит сейчас (цифры на 01.2026).
- Откуда берутся эти выплаты (бизнес/монополия/политика).
- Главный сценарий риска — что сломает доходность.
- Как можно думать о позиции в портфеле (размер, хедж, временной горизонт).
Пять самых «нагруженных» фактов в статье сопровождены ссылками на источники.
1) Транснефть (префы) — классика дивидендного кармана
Что дают: в 2025 году совет рекомендовал дивиденды порядка 198,25 ₽ на акцию — это даёт ориентир доходности двузначной (в зависимости от цены) — оценочные доходности на рынке в районе ~14–17% по состоянию на начало 2026.
Почему работает: Транснефть — почти чистая монополия в магистральной транспортировке нефти. Её денежные потоки предсказуемы: тарифы регулируются, долг минимален, а деньги идут в основной бизнес и на выплаты акционерам.
Главный риск: регулятор и налог. Государство задаёт тарифы и может перераспределять доходы (налоги/новые сборы). Также высокие дивиденды уже заложены в цену — рост курса акций маловероятен, основной профит — от дивидендов.
Как думать: это «пенсионная ставка» в портфеле — если вам нужна текущая доходность и вы готовы мириться с политическими рисками и умеренной волатильностью цены. Размер позиции — умеренный (10–30% доходной части), не больше, если вы не готовы к редким, но крупным регуляторным сюрпризам.
2) Сургутнефтегаз — префы (или преф+обыкн) — один из самых «жирных» купонов рынка
Что дают: Сургутные префы исторически платили большие дивиденды; текущие оценки рынка показывают двузначные доходности (в разные периоды до ~15–20% в агрегате по 4 кварталам). Например, агрегированные данные и доходности по префам часто показывают очень высокие цифры по итогам года.
Почему работает: огромный кэш-флоу при низких инвестиционных потребностях, минимальная долговая нагрузка, модель с регулярными выплатами. Это экономически просто: компания много зарабатывает — акционерам достаётся большая часть.
Главный риск: курс рубля, динамика цен на нефть и корпоративная прозрачность. Кроме того, префы часто менее ликвидны — если хотите оперативно выйти, это может быть проблемой.
Как думать: префы Сургута — явный «дивидендный ракет» для части портфеля, но держать нужно с ожиданием возможной иллюзии «вечных дивидендов». Держите резерв ликвидности отдельно.
3) Сбербанк — масштаб + стабильность + большие дивиденды (но политически чувствителен)
Что дают: по результатам 2024 правление рекомендовало 34,84 ₽ на акцию, что в пересчёте на цены начало 2026 даёт ориентировочную доходность в районе ~14–15% (зависит от котировок).
Почему работает: Сбер — крупнейший банк страны, с огромной клиентской базой и устойчивой прибылью. Политика выплат (часто 50% прибыли по МСФО) делает его естественным кандидатом на высокую дивидендную доходность в нормальные годы.
Главный риск: государственная доля и политическая мотивация. Половина дивидендов идёт государству; решения по распределению прибыли политизированы. Кроме того, банковский сектор чувствителен к кривой ставок и риску кредитных потерь.
Как думать: Сбер — «ядро» для тех, кто хочет баланс дохода и относительной безопасности. Но это не «чистая» дивиденда-ловушка: важно смотреть на качество кредитного портфеля и макро.
4) ФосАгро — аграрный «дивидендный чемпион» с сильным экспортом
Что дают: в 2024–2025 у ФосАгро были очень крупные выплаты (в 2024 в сумме по разным платежам выходило несколько сотен рублей на акцию — итоговая годовая выплата оказалась крупной), что делает текущую дивидендную доходность высокой в сравнении с рынком. Подробная история выплат доступна в отчётах эмитента.
Почему работает: спрос на фосфорные удобрения устойчив, компания вертикально интегрирована (добыча руды — производство — логистика), и имеет сильные экспортные потоки (включая крупные заказы в Азию). Это даёт устойчивые денежные потоки даже при волатильных ценах.
Главный риск: цены на удобрения и сырьё, рост затрат на капвложения, регуляторные меры по экспорту, валютная логистика. Также дивиденды могут корректироваться в зависимости от CAPEX и долга.
Как думать: ФосАгро — для тех, кто хочет «реальный товарный» дивиденд, но понимает цикличность сырьевых рынков. Это не бонд — и волатильность у акции высокая, но денежный поток реальный.
5) Нефтяные «высокоплатящие» (Лукойл, Роснефть) — большие дивы, но и большие зависимости
Что дают: у крупных нефтяников за 2024–2025 года были крупные выплаты; например ЛУКОЙЛ платил значительные промежуточные и финальные дивиденды (разовые выплаты в 2025/2026 по разным периодам демонстрируют многотысячные рублёвые суммы на акцию по результатам полугодий/года).
Почему работает: нефтяной бизнес генерирует колоссальные денежные потоки в бенефициарные периоды — и часть этих денег регулярно идёт акционерам.
Главный риск: цена нефти, налог/регулятор (особенно для крупных гос-ориентированных игроков), а также риск того, что компания перенаправит средства в CAPEX или выплатит государству дополнительные сборы. Кроме того, большие выплаты в хорошие годы не гарантированы навсегда.
Как думать: нефтяники — это «поймай волну», но держать должен тот, кто понимает циклы сырья и готов к сезонным/макро просадкам.
Как распределить 10%+ идеи в портфеле (практический подход)
Ниже — рабочий скелет, который я использую для собственных дивидендных/доходных идей (не рекомендация, а структура):
- Размер позиции: максимум 20–30% от доходной части портфеля в отдельной идее.
- Хедж ликвидности: в портфеле держать 3–6 мес расходов в наличности/ОФЗ/кратких облигациях — чтобы не сливать позиции в просадке.
- Комбинация: 40% — «монолиты» с госучастием (Транснефть, Сбер), 30% — сырьевые дивидендные (ФосАгро, ЛУКОЙЛ), 30% — префы/высокодоходные бумаги (Сургут) с учётом ликвидности.
- Стопы мыслей, не стоп-лоссы: определите ценовой уровень, на котором вы пересмотрите кейс (например, вдвое снижена прибыль/выручка, либо регуляторная перестройка).
Коротко о налогах и технических деталях
— Дивиденды облагаются НДФЛ (для резидентов) — учтите «чистую» доходность.
— Позиции в префах часто менее ликвидны — проверьте стакан и средний дневной объём.
— Учитывайте «день отсечки» (ex-date): чтобы получить дивиденд, держать акцию нужно к закрытию реестра.
Итог — где реальная доходность, и что с ней делать
Если вы хотите 10%+, есть реальные места на российском рынке: крупные дивидендные эмитенты (Транснефть, Сбер, ФосАгро, нефтяные игроки) и префы (Сургут) дают такие цифры сейчас. Но: высокая доходность — это цена за риск. Самый большой риск не в «неполучении дивиденда» — а в потере покупательной способности, изменении регуляторного поля или в принудительном перераспределении денежных потоков (налоги/фсё остальное).
Если вам нужно одно практическое правило: не ставьте весь доходный портфель на одну идею, держите резерв ликвидности и заранее фиксируйте критерии, по которым вы пересмотрите позицию.
Веду свой публичный портфель, вот тут можно посмотреть, какие активы держу, что покупаю, выкладываю отчёты ежемесячно.
А ещё веду свой ТГ канал, но котором рассказываю про свою жизнь, размышляю над философскими вопросами в сфере финансов, инвестиций и в целом жизни. Подписывайтесь, от контента не устанете😄