Дисклеймер:
Внимание! Читая данный материал, вы подтверждаете, что ознакомились и согласны с полной версией дисклеймера PXR 3.0 (статья №10 подборки «Аналитика»), и принимаете, что вся информация здесь предоставлена только в ознакомительных целях. Полная версия документа является неотъемлемой частью данного материала.
Рынок лизинга России: крах в 2025 году и поиски пути к восстановлению
За девять месяцев 2025 года объем нового бизнеса на рынке лизинга России
сократился на 48% до 1,38 трлн рублей. Пока эксперты пророчат 2026-му
рост на 15–20%, участники рынка отмечают: для этого ставка должна упасть ниже 12%.
2025 год стал для российского рынка лизинга временем глубокого структурного кризиса. По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», за девять месяцев объем нового бизнеса сократился почти вдвое по сравнению с тем же периодом 2024 года — на 47,7%, до 1,38 трлн рублей. Такое падение является беспрецедентным для современной истории рынка.
Кризис носит всеобъемлющий характер: девять из десяти крупнейших сегментов продемонстрировали отрицательную динамику.
Однако больше всего пострадал сегмент, долгое время составлявший основу рынка, — лизинг грузовых автомобилей, который сократился на 67%
.
1. Удар изнутри и извне: почему рынок обрушился
Основной причиной беспрецедентного спада стала жёсткая денежно-кредитная политика Центрального банка, сохранявшаяся с 2024 года. Высокая ключевая ставка, которая в течение семи месяцев держалась на
уровне 21%, оказала двойное негативное воздействие: она резко охладила
инвестиционный спрос со стороны бизнеса и одновременно снизила
платежеспособность действующих клиентов лизинговых компаний.
Снижение спроса и проблемы с оплатами привели к взрывному росту объёма «стоков» - изъятой у клиентов и непроданной техники. В одном только автолизинге с января по сентябрь 2025 года перевозчики вернули лизингодателям более 40 тысяч единиц грузовой техники.
Этот избыток техники создал колоссальное финансовое давление: чтобы
реализовать «стоки», компании были вынуждены предлагать их с огромными дисконтами, что в итоге приводило к значительным убыткам.
Для многих средних и малых лизинговых компаний, не имеющих «подушки
безопасности» в виде сильного банка-акционера, кризис стал критическим.
По данным «Коммерсантъ», совокупная чистая прибыль полутора десятков
крупнейших игроков рынка сократилась более чем в три раза, а четыре
ведущие компании — ГТЛК, «ПСБ Лизинг», ЛК «Эволюция» и «ВТБ Лизинг» -
закончили девять месяцев с чистыми убытками.
2. Спастись от кризиса: пути выживания для лизинговых компаний
В ответ на вызовы 2025 года лизинговые компании начали активно
трансформировать свои бизнес-модели, чтобы адаптироваться к новой
реальности.
Расширение продуктовой линейки стало ключевым трендом. Особенно популярным стал возвратный лизинг, позволяющий компаниям высвобождать оборотные средства, продавая собственное имущество лизинговой компании и сразу получая его обратно в пользование.
Лизингодатели начали предлагать и более узкие продукты, такие как финансирование ремонта и модернизации техники
Диверсификация в нестандартные активы. Поскольку спрос на традиционную технику рухнул, многие игроки взяли курс на лизинг коммерческой и складской недвижимости под ключ — от проектирования до оснащения.
Растёт интерес к нишевым сегментам, например, к лизингу промышленных роботов и оборудования для автоматизации
Рост спроса на агрегаторов.
В условиях, когда поиск выгодного предложения вручную стал крайне
сложен из-за изменчивости условий и разнообразия продуктов, резко вырос спрос на онлайн-агрегаторы лизинговых услуг, такие как JustLeasing и INFULL Лизинг *как вариант, не иир)))
Эти платформы помогают клиентам быстро сравнивать условия и снижать риски.
3. Роль государства: от поддержки к управлению сектором
В условиях отсутствия доступного коммерческого финансирования
государственная поддержка превратилась из одного из инструментов
стимулирования спроса в системный элемент работы всего рынка. По словам участников рынка, сегодня субсидии стали частью обычной практики лизинговых компаний.
Согласно «Коммерсантъ», в продажах одной из крупных лизинговых групп 71% сделок с легковым и 23% с грузовым транспортом включали субсидию на аванс от Минпромторга.
Помимо прямых субсидий, значимым драйвером становятся масштабные инфраструктурные программы, такие как льготный лизинг коммунальной и дорожно-строительной техники с бюджетом в 380 млрд рублей до 2030 года.
Государство не только субсидирует спрос, но и через крупные нацпроекты создаёт новые рынки. Примером является сегмент ИТ-лизинга,
который, по данным аналитиков, в 2025 году продемонстрировал рекордный рост благодаря проекту «ИТ-лизинг 2.0» в рамках нац проекта «Цифровая экономика».
4. Прогноз на 2026 год: осторожный оптимизм и структурные перемены
Большинство экспертов с осторожным оптимизмом смотрят в 2026 год, однако сходятся во мнении, что возврата к «золотым временам» докризисного рынка уже не будет. Агентство «Эксперт РА» прогнозирует рост объёма нового бизнеса на 15–20%, что позволит рынку впервые с 2024 года превысить отметку в 2 трлн рублей.
.Этот рост будет базироваться на двух ключевых факторах:
- Реализация отложенного спроса, накопившегося за время высокой ключевой ставки.
- Прогнозируемое дальнейшее снижение ключевой ставки Центробанком.
Однако участники рынка отмечают: для полноценного оживления инвестиционной активности ставка должна опуститься ниже 12%
Эксперты финансового сектора предполагают, что таких значений ключевая ставка сможет достичь только к концу 2026 года
5. Долгосрочные последствия: трансформация рынка
Кризис 2025 года не пройдёт бесследно и, по всей вероятности, запустит в отрасли необратимые структурные изменения.
Начало волны консолидации. В 2026 году рынок может стать свидетелем серии сделок по слияниям и поглощениям, а также ухода с рынка непрофильных или слабых игроков
Показательной стала завершённая в конце 2025 года сделка по покупке Альфа-банком 87,5% акций «Европлана»
Риск банкротств и принудительных продаж.
В зоне риска находятся небольшие и средние лизинговые компании,
особенно те, что специализировались на рискованном автолизинге с
минимальными авансами и не имеют поддержки крупных банковских групп
Их портфели могут быть распроданы с дисконтом, а сами компании -прекратить деятельность.
Формирование двухконтурной системы. В будущем рынок может чётко разделиться на два контура. Первый - с господдержкой и льготными ставками для стратегических проектов и отечественной техники. Второй - полностью коммерческий, работающий в условиях высокой волатильности и риска для остальных активов.
Кризис 2025 года заставил российский лизинговый рынок переосмыслить свою роль. Он перестал быть просто финансовым инструментом для массовой покупки транспорта и начал трансформироваться в более сложный механизм, выполняющий задачи государственной промышленной политики и адаптирующийся к новым экономическим реалиям. Путь к восстановлению будет не быстрым и потребует от игроков гибкости, а от экономики в целом - стабильности.
Список использованных источников:
- «Эксперт РА»: Рынок лизинга за 9М2025: бьет ключом
-подробный отчёт ведущего российского рейтингового агентства с
детальной статистикой по объёмам нового бизнеса, сегментам и ключевым игрокам.
«Коммерсантъ»: Лизинговая доля
- аналитический материал, рассматривающий финансовые результаты
лизинговых компаний, риски банкротств и перспективы сделок.
«Коммерсантъ»: Рынок лизинга в России столкнулся с падением в 2025… -новостная статья, обобщающая основные причины и масштабы кризиса.
«Российская газета»: "Это не больной, которому осталось жить полгода..." - обзор с мнениями участников рынка, в том числе о проблеме «стоков» (изъятой техники) в автолизинге.
«РБК УрФО»: Рынок лизинга просел на 45%. Что его ждет в 2026 году — статья по итогам отраслевого круглого стола с прогнозами экспертов и обзором новых продуктовых трендов. (в этом контексте направлений диверсификации).
Публикация «Европлана» в социальной сети — содержит краткие итоги рынка и ссылку на исследование «Эксперт РА», а также информацию о сделке продажи компании Альфа-банку.
Аналитический портал «All-leasing.ru»: Рынок лизинга 2025: состояние рынка… - обзор с акцентом на влиянии ключевой ставки и росте роли лизинговых агрегаторов.
Послесловие от автора: Изысканный танец с бубном на краю спекулятивного кратера
Итак, уважаемые страждущие инвесторы и просто интересующиеся, мы с вами совершили неспешную прогулку по выжженным полям российского лизинга образца 2025 года. Что мы видим? Картина маслом, достойная кисти мастера абсурда: пока малый и средний бизнес, эта самая «ткань экономики», корчится в конвульсиях от ставки в районе 20%, могучие корабли и вертолёты плавно отплывают от причала, подпитываемые благодатными струями из Фонда Национального Благосостояния.
Здесь невозможно не проникнуться своеобразной поэзией момента. ФНБ, этот неприкосновенный золотой запас, священная кубышка на чёрный день, начинает всё больше походить не на сейф, а на щедрый семейный торт «Наполеон» на всеобщем празднике жизни.
И пока один уважаемый дядя-министр режет масштабные куски на
стратегические флоты и магистрали, другие участники пира с надеждой
смотрят на кремовые розочки, именуемые «субсидией на первоначальный
взнос».
А что же наш с вами герой — рядовой инвестор или предприниматель? Ему отводится роль зрителя в этом грандиозном спектакле под названием «Двухконтурная экономика».
Один контур — тёплый, с льготным финансированием, госзаказом и
предсказуемой доходностью. Вход туда — по специальному приглашению.
Второй контур — наш, родной, рыночный. Тут царит холодный разум, выживание сильнейших и ставки, от которых стынет кровь.
И главная мудрость, которую следует усвоить: это не соседние вселенные.
Это одна реальность, где ресурсы из первого контура периодически капают
во второй, создавая кратковременные вспышки роста и… спекулятивные
пузыри.
Да-да, вы не ослышались.
Рынок ВДО (вот эти вот долговые обязательства), да и весь долговой
рынок, вступил в ту самую фазу, когда надежда на каплю из «торта»
становится важнее фундаментальных показателей компании. Покупая бумаги очередного Лизинга и Ко, вы по сути делаете ставку не на его гениальный менеджмент (который, как мы помним, может иметь ICR стремительно близкий к нулю), а на его ловкость и пробивную силу в очереди за государственным финансированием. Это уже не инвестиции в бизнес. Это спекуляция на административном ресурсе. Красиво? Нет. Цинично? Ещё как. Реально? Увы.
Поэтому, возлюбленные паств… то есть, коллеги, давайте договоримся об основных заповедях выживания в этой новой сакральной реальности:
- Без фанатизма.
Видите листаемый всеми проект с приставкой «нац» или упоминанием ФНБ? Не бросайтесь в омут с головой. Помните, что очередь за пирогом длинна, а нож того, кто его режет, может дрогнуть. - Забудьте про бубен.
Шаманские пляски с графиками и мантрами «ну ведь государство же не даст провалиться!» — путь в никуда. Государство помогает системообразующим и стратегическим. Является ли ваша скромная инвестиция таковой? Вопрос риторический. - Да пребудет с нами Холодный Разум. Единственный истинный святой дух на этом празднике жизни. Он диктует: диверсификация,
стресс-тесты для портфеля, стоп-лоссы и понимание, что высокий купон не подарок судьбы, а плата за колоссальные риски. - Системный подход - наше кредо.
Не разовая удачная спекуляция, а выверенная стратегия управления
капиталом, где место для рискованных «игр с Фондом» строго ограничено и не превышает ту часть, потерять которую не жалко. - Управление риском - на алтарь.
Каждый рубль, отправленный в эту историю, должен быть осознан как риск. И этот риск должен быть посчитан, взвешен и принят. Не на эмоциях, а на цифрах.
И тогда, пройдя через чистилище 2025-го, не поддавшись всеобщему угару, мы сможем с горькой усмешкой наблюдать за продолжением банкета. Возможно, даже аккуратно подобрать пару-тройку действительно сочных крошек, упавших со стола, не разменяв при этом на них свою финансовую душу.
Аминь. И да хранит вас Волатильность. -Но вы-то уже к этому готовы. Правда?)
Рейтинг RM Иван Хельм: 8.5 из 10.
.
.