В 2025 году рынок биткоина заметно успокоился благодаря активному участию институциональных инвесторов, стремящихся к стабильной доходности. BTC торговался на уровне около $87 549, при этом годовая 30-дневная подразумеваемая волатильность снизилась с примерно 70% в начале года до 45% к его концу, достигнув минимального значения в 35% в сентябре.
Снижение волатильности связано с активным использованием деривативов — преимущественно покрытых колл-опционов. Институциональные игроки, владеющие спотовым биткоином или биткоин-ETF, продавали колл-опционы с ценой исполнения выше текущей рыночной, получая авансовый доход. Такая стратегия похожа на продажу «лотерейных билетов»: большинство опционов истекает без стоимости, что приносит стабильный доход продавцам, даже если цена актива растет умеренно.
Продажа колл-опционов не только обеспечила дополнительный доход, но и создала стабильное предложение на рынке, снижая ожидания будущей волатильности. Параллельно наблюдалась устойчивая премия на пут-опционы — контракты на продажу BTC, используемые для хеджирования рисков. Пут-опционы торгуются с более высокой ценой относительно колл, что отражает предпочтение институциональных инвесторов страховать свои бычьи позиции, а не сигнализирует о массовых медвежьих настроениях.
В целом внедрение опционов в институциональную торговлю приближает рынок BTC к классическим финансовым инструментам. Опытные участники рынка предпочитают хеджировать свои ставки, обеспечивая стабильность и предсказуемость в поведении криптовалюты. 2025 год стал годом зрелости для рынка биткоина: институциональные стратегии и деривативы помогли снизить волатильность, поддерживая баланс между риском и доходностью.