Федеральная резервная система США опубликовала протокол заседания по процентной ставке, прошедшего 9–10 декабря. Документ показал, что внутри регулятора сохраняются заметные разногласия относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
Согласно протоколу, большинство участников поддержали декабрьское снижение ставки на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,50–3,75%. Однако решение не было единогласным. Два региональных президента ФРС сочли смягчение преждевременным, а член Совета управляющих Стивен Миран, напротив, выступал за более агрессивное снижение сразу на 50 б.п.
В обсуждении неоднократно подчеркивалось, что дальнейшие шаги будут зависеть от динамики инфляции. Часть участников выразила обеспокоенность тем, что ценовое давление может оставаться устойчивым, и преждевременное снижение ставок поставит под сомнение приверженность целевому уровню инфляции в 2%. По этой причине несколько членов комитета допустили сценарий, при котором ставки будут удерживаться без изменений «некоторое время» после декабрьского шага.
Отдельное внимание в протоколе уделено операциям с казначейскими облигациями. Представители ФРС подчеркнули, что покупки Treasuries направлены исключительно на управление резервами и поддержание стабильности процентных ставок, а не на скрытое смягчение денежно-кредитной политики. При этом участники сошлись во мнении, что уровень резервов уже снизился до «достаточного», что позволяет аккуратно переходить к их активному управлению.
На фоне этих сигналов рынки все чаще реагируют на макроэкономические публикации повышенной волатильностью, особенно в рисковых активах, включая криптовалюты.
Обменять криптовалюту на наличные прямо сейчас в Aifory Pro
В протоколе также отмечен более оптимистичный взгляд на экономический рост по сравнению с октябрьским заседанием. Большинство участников считают, что дальнейшее смягчение политики возможно, если инфляция продолжит замедляться, однако подчеркивают хрупкость баланса между поддержкой экономики и контролем над ценами.
После заседания председатель Федеральная резервная система США Джером Пауэлл прямо указал на расхождение взглядов внутри комитета. По его словам, в Совете есть члены с разным пониманием того, какие риски сейчас приоритетны, и это не тот случай, когда все согласны с единственным направлением действий.
Публикация протоколов дала рынкам понять: политика ФРС в 2026 году будет зависеть не от заранее заданного сценария, а от данных по инфляции и рынку труда, что сохраняет неопределенность и повышает значение каждой новой макростатистики.
Чтобы лучше понимать, как решения ФРС отражаются на крипторынке, ликвидности и поведении инвесторов, важно следить за контекстом, а не только за заголовками.