Рынок взрослеет — и требования к проектам меняются. Об этом в своём недавнем интервью чётко дал понять Майк Новограц, основатель инвесткомпании Galaxy Digital. По его мнению, таким «динозаврам» альткойн-сцены, как XRP и Cardano, пора перестать прятаться за спинами лояльных комьюнити и начать демонстрировать реальную, измеримую пользу.
«Удержатся ли Ripple на плаву? Сможет ли Cardano остаться в игре?» — почти риторически спросил Новограц в беседе с главой исследований Galaxy Алексом Торном.
Его главный аргумент прост: у обоих проектов есть армия преданных сторонников, но вот активность в их блокчейнах оставляет желать лучшего. Сильное сообщество — это хорошо, но достаточно ли его, когда на рынке ежедневно появляются новые, более шустрые конкуренты?
Сообщество vs. Использование: в чём парадокс?
Новограц с уважением отозвался о лидере Cardano, Чарльзе Хоскинсоне: «Чарльз, дай ему Бог здоровья, сумел сохранить сообщество Cardano, хотя люди не так уж часто используют сам блокчейн».
Тот же принцип он видит и в XRP: сильное комьюнити есть, а массового применения — нет. И это становится критическим вопросом. Новограц уверен: эпоха, когда токены росли на одной лишь хайповой волне, заканчивается. Всё чаще они будут оцениваться как традиционные бизнесы — по выручке, реальному использованию и измеримой ценности.
Суровая арифметика: капитализация против активности
Цифры, которые приводит Новограц, впечатляют своим контрастом.
- XRP: Рыночная капитализация — около $115 млрд (5-е место в рейтинге). Но активных адресов в сети на момент публикации — всего ~16,7 тыс.
- Cardano (ADA): Капитализация — $13-14 млрд (~12-е место). Активных адресов — чуть более 19 тыс.
Для сравнения, у Solana (SOL) с капитализацией в $72 млрд (7-е место) ежедневно миллионы активных адресов благодаря кипящей экосистеме DeFi, мемкоинов и приложений.
Именно это Новограц называет «органической активностью» — тем, чего, по мнению критиков, годами не хватает Ripple, несмотря на партнёрства с банками и финтех-компаниями через RippleNet.
Каков эталон полезности? Пример Hyperliquid
Инвестор наглядно показал, что он считает здоровой экономикой токена. В качестве примера он привёл Hyperliquid — децентрализованную биржу деривативов.
Её модель проста и прозрачна: платформа генерирует реальный доход (комиссии), а значительную часть прибыли сжигает или направляет на выкуп своего токена. По сути, это аналог дивидендной политики публичной компании, где успех бизнеса напрямую подогревает ценность актива.
Что в итоге?
Вывод Новограца — это не приговор, а жёсткий call to action для целого класса проектов. Рынок криптовалют переживает болезненный, но необходимый переход «от нарратива к фундаменталу». Сильное сообщество — отличный фундамент, но построить на нём устойчивую ценность можно, только доказав свою полезность за его пределами. Для XRP и Cardano, судя по всему, настало время это доказать.