Формулировка здесь важнее, чем кажется. Не тонет, а начинает тонуть.
В этот момент ещё нет паники, ещё можно спорить, ещё находятся аргументы, почему всё не так плохо. Именно здесь и принимаются самые дорогие решения — или, что чаще, откладываются.
Обычно всё выглядит довольно буднично. Появляются небольшие сигналы, неприятные новости, ухудшение цифр, которые легко объяснить чем угодно. Возникает ощущение, что ситуация контролируема, просто «период такой». И если подождать, то всё обязательно выровняется.
Проблема в том, что ожидание почти всегда маскируется под рациональность. Кажется, что ты не паникуешь, а взвешиваешь. Не дёргаешься, а сохраняешь хладнокровие. Хотя на деле просто не хочется фиксировать неприятный факт: сценарий начал ломаться.
Если смотреть на это без эмоций, вопрос сводится к довольно простой вещи. Есть ли у ситуации подтверждённые признаки выздоровления? Не слова, не обещания и не надежды — а факты. Если их нет, то дальше остаётся лишь выбор момента выхода, а не выбор сценария.
В инвестициях эта логика давно описана языком чисел. Одно из известных эмпирических правил — идея Джеральда Лоеба о продаже при снижении цены на 10–15% от максимума за время владения. Не как универсальный закон, а как способ не застрять в позиции, где риск постепенно перестаёт быть управляемым. Здесь нет попытки предсказать будущее — есть попытка ограничить убыток. Да, актив может вырасти обратно, а может и нет.
Простой пример. Куплено по 100 ₽ — цена ушла к 85 ₽. Максимум был на уровне покупки, падение достигло порогового значения. Позиция закрыта. Не потому что «ошибка», а потому что сценарий перестал выглядеть устойчивым.
Или другой пример. Цена росла до 120 ₽, всё шло хорошо, но затем вернулась к 100 ₽ на фоне проблем у эмитента. Формально убытка нет, но исчез запас прочности. И если нет чётких оснований считать, что ситуация быстро улучшится, решение становится довольно прозрачным.
Крупные потери редко случаются одномоментно. Они собираются по дороге — в нежелании признать, что первоначальная логика больше не работает. В попытках «дать ещё немного времени». В надежде, что рынок сам всё исправит.
Иногда самый рациональный шаг — выйти не потому, что уже плохо, а потому что дальше становится некомфортно по риску. Не дожидаясь шума, эмоций и чужой паники.
В тот самый момент, когда судно только начинает тонуть.
⚠️ Материал не является инвестиционной рекомендацией.
Читайте больше моих статей про рациональные инвестиции: