Anadolu Ajansı | Турция
В 2026 году некоторые риски для экономики ослабнут, пишет Anadolu. Однако такие факторы, как рост мирового долга, геополитическая неопределенность и повышение цен на нефть, продолжат создавать трудности. Многое будет зависеть и от урегулирования украинского кризиса.
Бахаттин Гёнюльташ
Нуран Эркул Кая (Nuran Erkul Kaya)
Многие экономики мира оставили позади 2025 год с его смягчившейся денежно-кредитной политикой, замедлившейся инфляцией, усилившимся протекционизмом в торговле и геополитической неопределенностью. В прошлом году некоторые риски для мировой экономики ослабли, тогда как кое-какие вызовы продолжат довлеть и в 2026 году.
ИноСМИ теперь в MAX! Подписывайтесь на главное международное >>>
Согласно сведениям, собранным корреспондентом Anadolu на основе анализов ING Think, Capital Economist и Deloitte относительно ожидаемых рисков для мировой экономики в 2026 году, на рынках прогнозируется дальнейшее снижение инфляции во многих странах и отражение этой тенденции на процентных ставках.
С другой стороны, в некоторых экономиках спрос останется выше ожиданий, и поэтому также сохранится тенденция усиления инфляционного давления. В целом же в 2026 году инфляционные риски не будут столь выраженными для мировой экономики, как в прошлом году.
Более существенный экономический риск будет связан с "пузырем искусственного интеллекта". По мере того как экономическое влияние искусственного интеллекта (ИИ) становится всё более очевидным, инвестиции растут, однако аналитики предупреждают о сохраняющейся неопределенности относительно "монетизации" ИИ.
Утверждается, что внезапного сокращения инвестиций в ИИ и вытекающего из этого негативного влияния на строительство и инвестиции, которые внесли примерно один процентный пункт в экономический рост США в 2025 году, будет достаточно, чтобы погрузить американский рынок труда в настоящую рецессию.
Многие экономисты прогнозируют, что ИИ окажет значительное положительное влияние на производительность, и это приведет к снижению инфляции. При этом также отмечается, что в краткосрочной перспективе крупные инвестиции в инфраструктуру ИИ могут вытеснить другие виды экономической деятельности.
В США предупреждают: Трамп подал Путину тревожный сигнал в Венесуэле
Ожидается, что к 2030 году на центры обработки данных будет приходиться 10% потребления электроэнергии в США. Из-за растущего спроса электросети могут оказаться под давлением, что способно привести к риску отключений электроэнергии и росту цен.
Растущие инвестиционные потребности в этой области также несут в себе риск новых дефицитов предложения в условиях ужесточения иммиграционных правил в США и Европе.
Долги достигли рекордных уровней
Как сообщает отчет Международного института финансов "Глобальный монитор долга", общий мировой долг в третьем квартале 2025 года вырос почти до 346 триллионов долларов. В первые три квартала прошлого года общий мировой долг увеличился более чем на 26,4 триллиона долларов. Отношение общего долга к мировому валовому внутреннему продукту (ВВП) за этот период составило 310%.
В значительной степени за счет государственных заимствований задолженности как в развитых, так и в развивающихся странах достигли новых рекордных показателей. В то время как в некоторых развитых странах высокий уровень долга по отношению к национальному доходу свидетельствует о серьезном долговом кризисе, в развивающихся странах высокие процентные ставки, растущие расходы по кредитам и чистый отток капитала создают серьезные трудности с погашением долгов.
Рост долга по-прежнему приходится главным образом на США и Китай, при этом большая часть общего увеличения относится к развитым странам, где накопление долга резко возросло в силу смягчения политики крупных центральных банков.
Отношения между США и Китаем
Ухудшение отношений между США и Китаем и связанные с этим последствия для поставок редкоземельных элементов рассматриваются как еще один существенный риск для мировой экономики.
В результате личной встречи президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина было достигнуто 12-месячное перемирие в сфере торговли, и теоретически таможенные пошлины и экспортный контроль останутся без изменений большую часть 2026 года. Однако это "временное тарифное перемирие" остается хрупким.
Если в отношениях между двумя странами не воцарится спокойствие, могут пойти в ход нетарифные барьеры, такие как контроль над редкоземельными элементами. Это способно напрямую повлиять на полупроводниковый, автомобильный и оборонный секторы, привести к ограничению предложения соответствующей продукции и росту цен на нее, а также подстегнуть инфляцию.
Цены на нефть
Повышение цен на нефть на фоне новой эскалации геополитической напряженности также рассматривается как риск для мировой экономики. Здесь важнейшей опасностью остается сокращение поставок российской нефти из-за санкций США и постоянных атак Украины на российскую энергетическую инфраструктуру.
На мировых рынках преобладает мнение о том, что российское черное золото найдет способ преодолеть санкции. Тем не менее, если санкции окажутся более эффективными, чем предполагается, это может уменьшить масштабы ожидаемого избытка предложения нефти в 2026 году и создать риск сохранения цены на нефть марки Brent на уровне 60 долларов за баррель в следующем году.
Кроме того, после вмешательства США в Венесуэлу заявление президента Трампа о том, что Соединенные Штаты будут "очень активно" участвовать в нефтяной промышленности страны с крупнейшими в мире запасами нефти, вновь привлекло внимание к венесуэльским ресурсам.
Наряду с сохраняющейся неопределенностью относительно влияния последних событий в Венесуэле на мировую нефтяную промышленность хрупкость перемирия в секторе Газа повышает вероятность возобновления рисков поставок с Ближнего Востока.
Возможный резкий скачок цен на нефть в сочетании с ослаблением мирового экономического роста может побудить центральные банки повышать процентные ставки или ограничивать их снижение для смягчения инфляционных рисков.
Американский рынок труда
В случае неудовлетворительных показателей производительности по мере охлаждения рынка труда в США слабый рост занятости способен привести к снижению потребительских расходов. Такая динамика, в свою очередь, повлечет за собой дальнейшее снижение занятости и усугубит ситуацию с потреблением. Это расценивается как наиболее явный риск для американской экономики, которая имеет критически важное значение для экономики всего мира.
Тем временем Европа остается уязвимой перед лицом долгов и бюджетных дефицитов. По мере усиления давления, связанного с увеличением прежде всего оборонных расходов, особенно во Франции, эти проблемы обострятся еще больше.
В случае повышения доходности облигаций экономическое воздействие будет во многом зависеть от реакции центральных банков. Если возврата к денежной экспансии не будет, правительствам, возможно, придется принять меры жесткой экономии.
Считается, что прежде всего в Европе правительства могут пойти на сокращение расходов, чтобы остановить продажу облигаций, и экономический рост пойдет на спад.
Китайский рынок недвижимости
В Китае сохраняются опасения по поводу экономической активности, и одно из первых мест принадлежит жилищному сектору. В стране ускорилось падение цен на жилье, тем временем проблемы на рынке недвижимости усугубляются.
Жилищный сектор имеет центральное значение для китайской экономики. Замедление роста на этом рынке также затрагивает смежные отрасли, такие как цементная и сталелитейная промышленность. Для Китая рынок жилья гораздо важнее и значимее, чем для других стран. Экономическая модель КНР, социальная структура и даже политическая стабильность тесно связаны с жилищным сектором. Поэтому любое важное событие в этой сфере оказывает существенное влияние на общий рост китайской экономики.
В начале 2025 года цены на недвижимость в Китае стабилизировались, а с середины года падение снова ускорилось. В итоге цены упали, запасы остаются на высоком уровне, а инвестиции в недвижимость продолжают заметно замедлять рост. После того как поддерживаемый государством оператор недвижимости China Vanke запросил продление срока погашения облигаций на один год, возникли опасения по поводу дефолта.
После многочисленных мер, принятых китайским правительством в 2024 году для стабилизации рынков, в 2025 году этот импульс замедлился. Все чаще звучат аргументы в пользу того, что в ближайшие годы необходимо следовать естественному ходу цикла вместо того, чтобы пытаться стабилизовать рынки. Утверждается, что все это может иметь серьезные последствия, если нисходящая динамика не остановится.
Дальнейший спад в китайском секторе недвижимости может привести к снижению благосостояния домохозяйств, ухудшению качества банковских активов и глубокому пессимизму. Такая ситуация воспрепятствует усилиям по переходу к росту, основанному на внутреннем спросе, и понизит ожидания роста в краткосрочной перспективе.
Значение российско-украинских мирных переговоров
Если мирные переговоры по урегулированию российско-украинского конфликта увенчаются успехом, то более обширное экономическое воздействие, вероятно, будет зависть от того, насколько устойчивым окажется перемирие и в какой мере удастся урегулировать такие сложные вопросы, как признание территорий.
При более оптимистичном сценарии, то есть если будет достигнуто надежное долгосрочное соглашение и инвесторы будут уверены в возможности вновь инвестировать в Украину, ожидается более широкий волновой эффект на усилия и деятельность по восстановлению, а что еще важнее, на настроения в Восточной Европе. В зависимости от степени отмены санкций в отношении России снижение цен на энергоносители также может оказать стимулирующее воздействие на потребителей по всему миру.
Некоторые аналитики отмечают, что существенного падения поставок российской нефти в последние годы не произошло, поэтому их влияние на глобальный баланс предложения может быть незначительным. Вместе с тем существенно снизится риск перебоев в поставках, нависший над нефтяным рынком.
С другой стороны, на газовый рынок степень отмены антироссийских санкций окажет более значительное влияние. А для этого Европа должна будет возобновить закупки российского голубого топлива.
В то время как низкие цены на энергоносители поддерживают рост мировой экономики, некоторые центральные банки, такие как Банк Англии, из-за опасений по поводу инфляции предложения могут занять "голубиную" позицию, даже если в последнее время они демонстрировали "ястребиную" реакцию на повышение цен.
Еще больше новостей в телеграм-канале ИноСМИ >>