Хотя облигации традиционно воспринимаются как надежный и безопасный инструмент, важно помнить, что любые инвестиции связаны с определенными рисками. Рассмотрим основные виды рисков, присущих облигационным вложениям.
1. Кредитный риск
Кредитный риск возникает, когда эмитент облигации испытывает трудности с выполнением обязательств по выплате купонов или возврату номинальной стоимости. Этот риск выше для корпоративных облигаций, особенно у небольших компаний, чей бизнес нестабилен. Пример: вы купили облигацию молодой строительной фирмы, надеясь на высокий доход. Спустя пару лет фирма сталкивается с проблемами и объявляет дефолт по своим обязательствам. В результате вы теряете вложенные средства. Недавний случай с облгациями Монополии.
2. Рыночный риск
Изменение рыночной конъюнктуры влияет на цену облигаций. Если рыночные процентные ставки растут, старые облигации становятся менее привлекательными, и их цена снижается. Обратная ситуация наблюдается при снижении ставок.
Пример: предположим, вы купили облигацию с доходностью 8%, но вскоре центробанк повысил ставки до 10%. Новая облигация с доходностью 10% станет более привлекательной, а ваша облигация потеряет в цене т.к многие начнут ее продавать и покупать новую с более привлекательными купонами.
Ваша стратегия определяет, насколько для вас критично временное падение цены.
- Если вы держите облигацию до погашения,
вам не стоит беспокоиться. Даже если цена временно упала, вы в любом
случае получите обратно весь номинал (1000 рублей) в установленную дату.
Цена обычно стремится к номиналу по мере приближения срока погашения. - Если вы планировали продать бумагу досрочно (например, после получения нескольких купонов), то временное снижение цены создает дилемму:
Продать сейчас с убытком, зафиксировав потерю на разнице между ценой покупки и продажи.
Изменить планы и держать до погашения, что означает, что ваши средства будут обездвижены до конца срока.
3. Инфляционный риск
Рост инфляции снижает реальную доходность облигаций, так как покупательная способность денег уменьшается быстрее, чем растет доход от облигаций. Пример: инфляция выросла до 6%, а ваша облигация приносит всего 5% годовых. Получается, что ваша реальная доходность отрицательна (-1%), и ваше богатство сокращается.
4. Валютный риск
Данный риск актуален для владельцев облигаций, номинированных в иностранной валюте. Колебания курсов валюты могут привести к убыткам или снижению доходности. Пример: вы владеете долларовой облигацией, и рубль укрепился по отношению к доллару. Ваши будущие выплаты уменьшатся в рублевом эквиваленте, снизив реальную доходность.
Методы снижения рисков
Диверсификация: распределение средств между различными эмитентами и типами облигаций.
Нужно составить портфель так, что при любой ситуации на рынке ваш портфель не сильно падал, а для этого у вас должны быть корпоративные валютные и рублевые облигации. А также надежные ОФЗ с короткими и длинными купонами, а также с плавающими купонами(которые идут в след за ставкой).
P.S. В своём Telegram-канале показываю этот процесс управлением портфелем: как выбираю активы и осуществляю ребалансировку, провожу фундаментальный и технический анализ активов. Если интересно следить за реальным примером — добро пожаловать.