Аналитики и перевозчики сомневаются в прогнозах Минэнерго: рост добычи упрется в пропускную способность БАМа и Транссиба, а каждая вторая тонна на экспорт уже сегодня – убыточна
Министерство энергетики РФ подготовило проект «Программы развития угольной промышленности России до 2050 года», в котором определены три возможных сценария развития отрасли: стрессовый (управляемое сжатие), базовый (сбалансированное развитие) и оптимистический (технологическое развитие). Содержание документа «Коммерсанту» подтвердили несколько источников на рынках энергоресурсов и горной добычи. В Минэнерго на запрос издания не ответили.
История вопроса:
Ведомство рассматривает в качестве основного базовый сценарий. Он предполагает сбалансированное развитие производства и потребления угля на внутреннем и внешнем рынках, поэтапный вывод неэффективных мощностей, развитие экспортных маршрутов и смягчение санкционного давления. Согласно этому прогнозу, добыча угля в России вырастет с 443 млн тонн в 2024 году до 492 млн тонн в 2030 году и до 586 млн тонн в 2050 году. Экспортный спрос, согласно расчетам, должен увеличиться с 197,6 млн тонн до 295 млн тонн к 2050 году, внутренний – с 179 млн тонн до 210 млн тонн. По мнению начальника управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Бориса Красноженова, этот сценарий выглядит вполне реалистичным. Эксперт отмечает, что многое будет зависеть от цен на уголь, динамики ключевой ставки и валютных курсов. Он также указывает на ожидаемый рост мирового спроса на электроэнергию из-за развития промышленности и ИИ-технологий, что может поддержать угольную генерацию в ряде стран.
Оптимистический сценарий Минэнерго предполагает формирование благоприятных условий, включая рост мировых цен и спроса, снятие санкционных ограничений, технологическую модернизацию и создание отечественного горного машиностроения. В этом случае добыча к 2050 году может достичь 662 млн тонн, а экспорт – 350 млн тонн. Однако эксперты сомневаются в реалистичности этих предпосылок. Стрессовый сценарий, напротив, прогнозирует ухудшение горно-геологических условий, сохранение эмбарго и снижение спроса. Добыча в этом случае упадет до 398 млн тонн к 2050 году, а экспорт – до 180 млн тонн. Авторы документа считают, что в таких условиях рынок будет консолидироваться за счет вытеснения слабо капитализированных участников.
Ключевым вызовом для любого сценария развития остается высокая стоимость логистики. Партнер NEFT Research Александр Котов подчеркивает, что хотя по себестоимости добычи российский уголь один из самых конкурентоспособных в мире, длинное транспортное плечо в 4–6 тысяч километров до портов и вынужденные дисконты сводят это преимущество на нет. По его оценке, для рентабельности всего экспорта на Восток мировые цены на энергоуголь должны вырасти примерно на 20% от текущих уровней. При текущих ценах, по данным NEFT Research на 14 декабря, рентабельна лишь каждая вторая экспортируемая тонна. Борис Красноженов также указывает на проблемы с пропускной способностью железной дороги в восточном направлении как на объективный недостаток для экспорта.
Эксперты едины во мнении, что диверсификация экспортных потоков за пределы Китая и Индии является критически важной. Красноженов видит потенциал в странах Юго-Восточной Азии, таких как Малайзия, Вьетнам и Шри-Ланка, а также в традиционных для Атлантики направлениях – Турции, странах Африки и Ближнего Востока. Однако, как отмечает директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Нариман Тайкетаев, на рынках АТР Россия сталкивается с усилением конкуренции со стороны стран с более выгодным географическим положением и меньшими логистическими издержками, таких как Индонезия и Австралия. Кроме того, сохраняется риск сокращения спроса со стороны ключевых покупателей – Китая и Индии. Среди внутренних ограничений Тайкетаев, как и другие эксперты, выделяет инфраструктурные узкие места. Недостаточная пропускная способность железных дорог, усугубляемая приоритезацией более маржинальных грузов, напрямую ограничивает экспортные возможности и влияет на экономику угледобычи.
Таким образом, будущее российской угольной отрасли будет определяться не только конъюнктурой мировых цен и внешнеполитической обстановкой, но и способностью решить фундаментальную проблему логистических издержек и расширить географию поставок.
Напомним, в июле 2025 года казахстанские власти получили разрешение на проведение транзитных операций с российскими портами для поставок казахстанского угля в страны Евросоюза. LR