Последнее время прибегаю к вам со свежими размещениями облиг прям в последний час

Последнее время прибегаю к вам со свежими размещениями облиг прям в последний час. Зато купон известен более точный.

А101 - московский девелопер. Стабильно входит в топ столичных девелоперов по объёмам строительства и вводу жилья. Сразу оговорюсь, что мне ближе застройщики, расширяющие региональную экспансию, но обещаю быть честной и непредвзятой. Клянусь.

А101 ранее принадлежала Гуцериеву, это тот, что ЭсЭфАЙ, сейчас сменили собственника, фигурирующего в Русснефти-Брянск.

▪️Кредитный рейтинг: А+ «стабильный» от АКРА

Компания в цифрах:

▪️Выручка: 73,8 млрд руб. (+39,6% (г/г)) - за счет признания доходов по готовым объектам.

▪️Чистая прибыль: 13,6 млрд руб. (-15,6% (г/г)) - Это один из самых высоких показателей в секторе (у конкурентов обычно 20-30%).

▪️Долгосрочные обязательства: 149,7 млрд руб. (+2,8% за 6 месяцев);

▪️Краткосрочные обязательства: 89,8 млрд руб. (+28,8% за 6 месяцев);

▪️Чистый Долг/EBITDA ~3x (верхняя граница нормы).

Параметры выпуска:

▪️Ориентир купона: 17,5%

▪️Выплаты купона: 12 раз в год;

▪️Срок до погашения: 2 года;

▪️Амортизация и оферта: нет;

Также есть флоатер кс+425 бп, хороший спред, но фикс греет душу больше.

Застройщик также получил свою порцию славы на прямой линии с Путиным, ведь именно на объект А101 поступила жалоба на задержку ключей и Президент решил отменить мораторий для застройщиков.

Относительно закредитованности других застройщиков - выглядят очень и очень достойно,проблемный Самолет, который снова хочет денег взаймы на фоне А101 меркнет. Деньги на эскроу перекрывают проектный долг, где такое видано у застройщиков. Распроданность жилья по данным домклика 81%, что опережает и большинство региональных застройщиков.

Процент доходности с учетом свежего рейтинга (хотя кто рейтингам сейчас верит?!) даже высоковат. В целом очень достойное размещение, в котором можно поучаствовать.

(с) Сосбух @sosisochnayagazeta