Ослабленный рубль поддерживает экспортеров и одновременно ускоряет инфляционные процессы. Планирование и формирование инвестиционного портфеля в таких условиях становится задачей с высокой степенью неопределенности
1. Исследование Lender Invest финансовых настроений граждан накануне нового 2026 года
Аналитический отдел инвестиционной платформы Lender Invest провел исследование финансовых ожиданий россиян от 2026 года. Полученные данные свидетельствуют о закрепившихся предпочтениях наших граждан в пользу консервативных методов сохранения средств. При этом почти 60% респондентов пока не проявили интереса к инвестиционной деятельности.
Особенности стратегии сбережений: приоритеты в пользу депозитов и наличных
Среди участников опроса, планирующих откладывать средства, наибольшей популярностью пользуются банковские депозиты (32%) и наличные средства (28%). Примерно каждый десятый респондент выражает интерес к вложениям в недвижимость или фондовый рынок, а 7,5% уделяют внимание криптовалюте и цифровым активам. Около 40% респондентов отметили, что их текущая финансовая ситуация не предполагает возможности для накоплений.
Инвестиции: доминирование выжидательной стратегии
Согласно результатам исследования Lender Invest, 58,5% россиян на данный момент исключают инвестиции из своих финансовых планов. Из тех, кто настроен инвестировать, наиболее предпочтительными вариантами остаются банковские депозиты с высокой процентной ставкой (26%), драгоценные металлы (12%) и акции отечественных компаний (10%). Кроме того, 8% респондентов рассматривают ОФЗ в качестве подходящего инструмента для вложений, а около 6% отдают предпочтение краудлендингу.
Эмоциональный климат: баланс между тревогой и надеждой
Эмоциональное восприятие будущего неоднородно среди опрошенных. Около 27% испытывают оптимизм или осторожную надежду на позитивные изменения, тогда как 31% выражают обеспокоенность или готовятся к серьезным вызовам. Почти треть респондентов (30%) затруднилась сформулировать свое отношение к предстоящему периоду.
Основные факторы беспокойства: инфляция
Главной причиной финансовых опасений остается рост цен, что отмечено 37% россиян. Другие значимые тревоги включают риск утраты дохода и угрозу для сохранности банковских сбережений (по 12%), проблемы с высокими процентными ставками по кредитам (10%) и волатильность рубля (7%). Примечательно, что среди участников опроса 40% не испытывают финансовых опасений.
2. Изменилась ли инвестиционная активность россиян за последние годы? Каковы ключевые причины этих изменений?
Данные из открытых источников свидетельствуют о значительном росте интереса российского населения к инвестиционной деятельности за последние годы. Так, если на конец 2020 года количество брокерских счетов составляло около 10,5 млн, то к концу сентября текущего года этот показатель увеличился до 38,6 млн. Одной из ключевых причин такого роста стала низкая ключевая ставка, которая традиционно стимулирует инвестиционную активность.
В частности, в первой половине 2021 и 2023 годов, а также во второй половине 2022 года, ставка находилась на минимальных уровнях, что побуждало граждан искать более выгодные варианты размещения капитала. Открытие брокерских счетов и выход на фондовые и долговые рынки стали естественным выбором для многих инвесторов в этих условиях.
Дополнительным фактором стало введение санкционных ограничений и блокировка активов за рубежом, что привело к репатриации капиталов в страну. В результате внутренний инвестиционный рынок стал основным направлением для размещения этих средств.
Кроме того, заметную роль в этом процессе сыграла активная цифровизация. Современные технологические решения упрощают процессы покупки акций, делая их сопоставимыми по сложности с обычными банковскими операциями, такими как перевод средств по номеру телефона. Это способствует формированию в сознании инвесторов убеждения, что инвестиции — это доступный и понятный процесс. Так, к концу 2025 года на российском рынке отмечен активный рост средств на брокерских счетах и увеличение числа инвесторов, с рекордными притоками в III квартале 2025 года, превышающими 870 млрд рублей, благодаря ожиданиям снижения ставок, переориентации с депозитов на фондовые инструменты (особенно облигации) и развитию коллективных инвестиций. Число инвесторов превысило 38,6 млн человек, а общий объем средств может превзойти 10 трлн рублей, при этом инвесторы предпочитают облигации, но растет интерес и к акциям, а онлайн-открытие счетов приближается к 90%.
3. Как изменились ожидания и требования к премиальному обслуживанию среди состоятельных инвесторов?
Состоятельные инвесторы представляют собой особую категорию, что требует гибких и более персонализированных подходов в рамках премиального обслуживания. Сегодня наблюдается явное изменение акцента в сторону стратегического управления благосостоянием. Все более востребованной становится услуга доверенного советника, реализуемая по принципу «единого окна», когда клиент получает не только доступ к широкому спектру индивидуальных инвестиционных инструментов — как традиционного, так и альтернативного характера, — но и дополнительные сервисы, включая налоговое и наследственное консультирование.
Рост инфраструктуры, ориентированной на премиальный сегмент, служит естественным стимулом для увеличения числа состоятельных клиентов. Согласно данным Frank RG, только за 2025 год количество таких клиентов на инвестиционном рынке с капиталом свыше 100 миллионов рублей увеличилось на 29%. При этом объем капиталов в премиальном секторе вырос на 25%, достигнув отметки в 21,4 триллиона рублей.
Стоит отметить, что более половины этих средств, по оценкам специалистов, концентрируется в рамках обслуживания формата Family Office. Это подчеркивает растущее значение комплексного подхода к управлению капиталом для данной категории инвесторов.
4. Какие инструменты и отрасли российского фондового рынка наиболее привлекательны для инвестирования?
Спрос на инвестиционные инструменты сегодня определяется двумя ключевыми факторами: геополитической ситуацией и текущим уровнем ключевой ставки.
В краткосрочной перспективе российский фондовый рынок (с горизонтом в пределах года) не демонстрирует значительных стимулов к росту. Ставка остаётся высокой: её среднее значение в этом году составило 19,2%, а прогноз на следующий год предполагает 12–14%. Такие уровни достаточно тяжелы для экономики. При этом геополитическая нестабильность без чётких официальных договорённостей продолжает усиливать волатильность на рынке. Однако для инвесторов, ориентированных на долгосрочную перспективу (3–5 лет), нынешнее снижение стоимости активов предоставляет благоприятные возможности для покупки.
Интересным направлением выглядит финансовый сектор. Такие компании как «Сбер», «Банк Санкт-Петербург» и «Т-Технологии», показывают хорошую рентабельность, а потенциальные выплаты дивидендов обещают быть высокими. Кроме того, в среднесрочной перспективе данный сектор может выиграть благодаря текущей макроэкономической политике.
Среди других привлекательных акций выделяются «Мать и дитя» и «Европейский медицинский центр». Даже в условиях сложной экономической и геополитической обстановки эти компании демонстрируют стабильный рост за счёт своего акцента на премиальные услуги и уникальные продукты.
Также стоит обратить внимание на государственные облигации (ОФЗ) и другие долговые бумаги, которые следует включить в инвестиционный портфель. Снижение ключевой ставки обеспечит прогнозируемую доходность данных инструментов на уровне 25–30% в следующем году при минимальных рисках.
В корпоративном секторе привлекательными остаются облигации с высокой купонной доходностью. В зависимости от кредитного рейтинга эмитента купоны могут приносить доход в диапазоне 17–23%, причём эту доходность можно зафиксировать на период ближайших 2–3 лет.
5. Насколько актуальны инвестиции в искусство, алкоголь и драгоценности для высокодоходных инвесторов в 2025 году?
Инвестиции в альтернативные активы привлекают растущее внимание по всему миру. Например, мировой рынок подобных вложений увеличился до 57,5 млрд долларов за прошлый год. В России объёмы заметно меньше, однако тренд остаётся положительным: в 2024 году рынок достиг рекордного результата в 50,3 млн долларов.
Подобный рост объясним: такие активы способны обеспечивать стабильный прирост капитала даже в условиях экономической или политической нестабильности. Тем не менее альтернативные инструменты имеют свои особенности. Это, как правило, вложения долгосрочного характера — сроком от 10 лет и более. В среднем они занимают долю 5–10% от общего портфеля инвестора.
Успех управления подобными активами во многом определяется двумя факторами: качеством проведения экспертной проверки перед покупкой и выполнением условий хранения активов. Ошибки на любом из этих этапов могут значительно уменьшить стоимость инвестиций.
6. От каких факторов зависят инвестиционные предпочтения россиян в 2026 году?
Основные тенденции 2026 года будут продолжением текущих. Наибольшее влияние будут оказывать геополитика и ключевая ставка.
Геополитическая составляющая может стать драйвером роста, если удастся достичь значимого прорыва — например, подписания официальных соглашений. В этом случае акции могут подняться на 20–30%, а на рынке сформируется долгосрочный тренд на рост фондовых активов. Однако при отсутствии подобных достижений вероятно дальнейшее снижение — индикаторы ММВБ могут опуститься до уровня 2200–2000 пунктов.
Ключевая ставка, скорее всего, продолжит снижение, что делает долговой рынок всё более актуальным направлением для инвестиций. Такие инструменты, как долгосрочные ОФЗ и корпоративные облигации, способны обеспечить доходность на уровне 25–30%. По мере снижения ставки тенденция перераспределения капиталов из депозитов в долговые активы будет усиливаться.
Альтернативные инвестиции сохранят свою популярность, чему способствует их независимость от геополитических факторов и высокий потенциал доходности. Среди наиболее перспективных инструментов можно выделить краудлендинг, Pre-IPO и золото. Доля таких активов в портфеле может достигать 20%.