Криптовалюты застряли в боковике.
Пока фондовые индексы и сырьевые активы обновляют максимумы, цифровые активы продолжают снижаться на фоне заметного дефицита ликвидности.
Сооснователь протокола ETH Strategy под псевдонимом Clouted считает, что после октябрьского обвала на рынке «что-то сломалось».
По его словам, с 10 октября в криптосекторе практически исчез спрос, а торги сопровождаются преимущественно постоянными продажами.
Он указывает на парадокс.
Несмотря на возвращение политики количественного смягчения, приток капитала в криптоактивы так и не возобновился, тогда как фондовый рынок и драгоценные металлы демонстрируют уверенное ралли.
Контраст с традиционными рынками
Американские акции продолжают расти.
За последние сутки индекс S&P 500 прибавил около 0,64%, а Nasdaq Composite вырос на 0,52%.
Аналитики The Kobeissi Letter отмечают крайне высокий аппетит инвесторов к акциям США.
Индикатор Bull & Bear от Bank of America вновь вошёл в зону экстремального оптимизма.
Золото тоже в фокусе.
23 декабря котировки драгметалла обновили исторический максимум, поднявшись к $4500 за унцию, а годовой рост составил около 70%.
Крипторынок — под давлением
Ситуация в криптосекторе противоположная.
За сутки цена Bitcoin снизилась на 2,7% и торгуется вблизи $87 600, а годовое падение достигло 6,3%.
Ethereum вновь опустился ниже психологической отметки $3000.
Все монеты из топ-10 по капитализации оказались в «красной зоне».
Общая капитализация рынка упала до $3,05 трлн, снизившись на 2,3% за сутки.
Почему исчезла ликвидность
Clouted подчёркивает странность происходящего.
На фоне глобальной ставки против обесценивания фиатных валют криптовалюты, которые позиционируются как защита от девальвации, продолжают терять позиции.
Аналитики QCP подтверждают проблему.
По их данным, перед праздниками трейдеры массово закрывают позиции, что резко снижает глубину рынка.
Всего за одну ночь открытый интерес по биткоин-фьючерсам сократился примерно на $3 млрд, а по продуктам на базе Ethereum — ещё на $2 млрд.
Даже при снижении плеча риск резких движений остаётся высоким из-за тонкого рынка.
Давление со стороны крупных игроков
В CryptoQuant отмечают, что биткоин утратил корреляцию как с технологическими акциями, так и с защитными активами.
Расхождение с Nasdaq началось ещё в августе, а с золотом — с июля.
Дополнительное давление создают продажи со стороны китов.
С октября крупные держатели продолжают фиксировать позиции, хотя, по последним данным, их капитуляция начала замедляться.
За ноябрь из спотовых биткоин-ETF вывели $3,4 млрд, а за неполный декабрь — ещё $440 млн.
Капитал при этом уходит в золото, серебро и акции компаний, связанных с искусственным интеллектом.
Что может быть дальше
Эксперты Deribit указывают на дополнительный фактор давления.
26 декабря ожидается экспирация опционов на сумму $28,5 млрд, что вдвое превышает показатель прошлого года.
Также на рынок влияет налоговая оптимизация.
Инвесторы фиксируют убытки до конца года, чтобы сократить налоговые обязательства.
Тем не менее признаки осторожного оптимизма сохраняются.
Ставки финансирования выросли с 0,04% до 0,09%, что указывает на постепенное возвращение длинных позиций с плечом.
Аналитик Михаэль ван де Поппе считает отскок от $90 000 «пока не плохим сигналом».
По его мнению, ключевая задача рынка — удержать уровень $86 000 в качестве поддержки.
Итог
Крипторынок переживает период острой нехватки ликвидности.
Однако эксперты сходятся во мнении, что праздничные движения часто носят технический характер.
Полноценная оценка тренда возможна уже в январе.
Именно тогда на рынок, как правило, возвращается объём, активность и более внятное ценовое направление.