Доходность вкладов будет снижаться вместе с ключевой ставкой

Снижение ставки на последнем в 2025 году заседании ЦБ РФ ключевой ставки до 16% годовых оживит спрос на кредиты со стороны населения. Но без ослабления макропруденциальных ограничений со стороны регулятора, займы не начнут разлетаться как «горячие пирожки». В то же время доходность вкладов в соответствии с посланным Центробанком сигналом начнет постепенно снижаться.

Как это отразится на банковских вкладах, стоимости кредитов? Можно ли считать такое понижение ощутимым или, скорее, компромиссным? Чего дальше ждать от «ключа»?

Баланс

«Скорее, такое понижение можно назвать сбалансированным. И держать этот баланс непросто. Повышение инфляционных ожиданий, а оно присутствует, с учетом внешних обстоятельств (повышение налоговой нагрузки) превышает ожидаемые темпы, является сдерживающим фактором для снижения ставки. Рост объемов кредитования является проинфляционным фактором. Однако в течение этого года, как показывает аналитика, значительное число граждан установило самозапрет на получение кредитов, люди подходят к получению финансирования более осознанно. Снижение процентов по банковским вкладам – обоснованная мера, оно будет происходить постепенно, в связи с понижением «ключа». Вероятнее всего, в первом полугодии 2026 года регулятор продолжит политику аккуратного, не резкого снижения ключевой ставки», — рассказала изданию «Гражданские силы.ру» основатель ООО «Бизнес-Поддержка» Наталья Гуделева.

Нейтральный сигнал

«ЦБ РФ в соответствии с ожиданиями большинства экспертов понизил ключевую ставку на 0.5 п.п. до 16% годовых. При этом регулятор оставил нейтральный сигнал, заявив, что для возвращения инфляции к цели потребуется продолжительный период жесткой ДКП, и что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. В связи с этим я ожидаю, что ставки по кредитам и вкладам в ближайшие недели будут оставаться относительно стабильными — банки будут ждать более явных признаков продолжения смягчения монетарной политики в стране», — отметил аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.

Рынок кредитования

Оживит ли решение регулятора кредитный рынок?

«Даже умеренное смягчение оказывает влияние на рынок кредитования: даже в этом году зафиксирован активный рост портфеля. Например, в ноябре объем ипотечных жилищных кредитов на 2,6% превысил значения октября 2025 года и на 88,1% — ноября 2024 года, когда ключевая ставка равнялась 21%. А рост корпоративного кредитования в ноябре был близок к рекордному показателю октября (+2,2% месяц к месяцу, или около 2 трлн рублей). Однако для корпоративных клиентов снижение ставок по банковским продуктам происходит с некоторым лагом: банки учитывают стоимость фондирования, уровень рисков и спрос. Крупные изменения будут заметны позже и при условии продолжения снижения ключевой ставки. В целом рынок корпоративного кредитования достаточно активный и стабильный с точки зрения качества выдач, а бизнес адаптируется к любым условиям. В конце концов, компаниям всегда необходимы дополнительные финансовые ресурсы: для поддержания оборотного капитала, закупки сырья, выполнения контрактных обязательств и т.п.», — сообщил «Гражданским силам.ру» директор департамента развития корпоративного бизнеса, «Свой Банк» Роман Филимонов.

Доходность вкладов начнет снижаться

«Если такая динамика сохранится в 2026 году, то следует ждать продолжения текущих трендов по банковским депозитам и кредитным продуктам. Процентные ставки по накопительным продуктам, как правило, повторяют динамику ключевой ставки: доходность вкладов будет снижаться аналогичными темпами, что и ключевая ставка. Опять же, если отталкиваться от прогноза регулятора (средняя величина «ключа» в 2026 году — 13-15%), краткосрочные вклады сроком от 2 до 4 месяцев в I квартале будут предлагать ставки в районе 15-16% годовых, а к концу года – уже порядка 12-13%. Кроме того, ожидаемое снижение ключевой ставки в течение всего следующего года создаст предпосылки для оживления розничного кредитования. Более доступная стоимость кредитов стимулирует спрос со стороны населения. Эффект будет максимальным, если регулятор отменит макропруденциальные ограничения. В этом случае банки ответят не только ростом показателя одобрения заявок, но и существенным увеличением объемов выдач», — рассказала кандидат экономических наук, отраслевой эксперт Ольга Горюкова.