Эксперты прокомментировали снижение ключевой ставки до 16% годовых

19 декабря состоялось последнее в 2025 году заседание Центрального Банка, на котором было принято решение уменьшить ключевую ставку с 16,5% до 16% годовых. Аналитики напомнили, что ослабление денежно-кредитной политики началось в июне и продолжается до сих пор, что объясняется устойчивой динамикой замедления инфляционного давления.

Наталья Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер», прокомментировала данную ситуацию следующим образом: «Центральный Банк подтвердил наши ожидания, решив снизить ключевую ставку до 16% годовых. Принимая те или иные решения, представители регулятора опираются на изменение инфляции в стране. Сейчас замедление темпов роста потребительских цен происходит лучше, чем прогнозировали в Банке России. Но при этом никуда не исчезла необходимость внимательно следить за воздействием временных и разовых факторов. Именно по этой причине денежно-кредитная политика остается достаточно жесткой».

По ее словам, такое незначительное сокращение ключевой ставки практически не окажет никакого воздействия на курс национальной валюты России. Однако с дальнейшим ослаблением монетарной политики давление на рубль будет усиливаться. Если говорить о банковских продуктах, то можно предположить, что кредитные организации продолжат корректировать проценты по вкладам и кредитам в сторону уменьшения.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик компании Freedom Finance Global, сказала по этому поводу следующее: «Основным препятствием для более существенного снижения ключевой ставки остаются слишком высокие инфляционные ожидания населения, ведь в декабре они выросли с 13,3% до 13,7%. К тому же представители регулятора не хотели рисковать на фоне увеличения налога на добавленную стоимость с 1 января следующего года».

Дополнительными проинфляционными факторами эксперт называет подорожание тарифов жилищно-коммунальных услуг и рост цен на плодоовощную продукцию, связанный с сезонным фактором. Поэтому она считает, что в феврале Центральный Банк возьмет паузу в процессе ослабления денежно-кредитной политики. При этом в 2026 году ожидается снижение инфляции до 4-5% годовых.

«К 15 декабря темпы роста потребительских цен замедлились до 5,8% годовых, а к концу года могут опуститься до 5,5%. Несмотря на позитивную динамику, Банк России выбирает максимально осторожные решения. Слишком резкие изменения могут повлечь за собой усиление инфляционного давления. При этом важно понимать, что денежно-кредитная политика оказывает влияние на экономику с временным лагом, который составляет от 3 до 6 кварталов. Поэтому регулятор продолжит ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы избежать переохлаждения экономики», - рассказал Михаил Беляев, финансовый аналитик.

Другие эксперты отметили, что после снижения ключевой ставки максимальная доходность в десяти крупнейших кредитных организациях в первой декаде декабря составила 15,6% годовых, а инфляция зафиксирована на уровне 5,8%. Поэтому они убеждены, что открывать депозит россиянам все еще выгодно. В следующем году процентные ставки продолжат снижаться, из-за чего доходность тоже будет уменьшаться.