Компания «Татнефть». Ее акции есть у меня. Я наблюдаю за их поведением почти год и вижу, как ситуация со СВО негативно влияет на их стоимость. Какой напрашивается вывод.
Запад душит нас санкциями
Вкладывая свои деньги в акции какой-то компании, любой планирует получать от этого доход.
Сейчас этот доход от владения акциями компаний, связанных с главным экспортным товаром России, стремится к нулю.
«Татнефть» пока продолжает выплачивать дивиденды три раза в год. Но они очень сильно уменьшились. А ограничения «партнеров» очень мешают.
23 октября Минфин США ввел санкции для «Лукойла» и «Роснефти». С 18 декабря санкции введены в отношении «Татнефти», «Русснефти», «Руснефтегаза» и «ННК-Ойл». А также в отношении 40 судов теневого флота России.
Акции, купленные мною в январе 2025 года по 668 рублей сейчас стоят 547 рублей.
22 октября в день ввода американских санкций цена упала до 485 рублей.
Плохо? Конечно..И возможно, это еще не все. Будет еще хуже.
Что было в 2025 году плохого для компании
Прибыль за первое полугодие 2025 года снизилась на 64,2% и составила 54,2 млрд рублей.
Главные причины снижения в 2025 году — уменьшение операционной рентабельности, возросшие финансовые расходы, большие убытки по курсовым разницам, а также влияние крепкого рубля и низких цен на нефть, пишет «Финверсия».
Мировая цена нефти упала на 15% с начала 2025 года. Убытки в 2025 году достигли 23 млрд рублей из-за колебаний стоимости валюты. В связи с санкциями реализация нефти идет с большими скидками. Фиксируется рост затрат на транспортировку и переработку. Происходит обесценивание основных средств и нефинансовых активов.
В России «Татнефть» продает свою продукцию в 23 региона через сеть АЗС и в нефтехимическую отрасль. Экспортирует нефть по нефтепроводу «Дружба», а также морем, через Новороссийск и Приморск.
Больше всего продаж — на внутреннем рынке. На него приходится 60% всей добываемой и перерабатываемой продукции.
Шинный бизнес принес компании в 2024 году 52 млрд рублей выручки.
Главные факторы риска сегодня, не зависящие от компании:
- Снижение мировых цен.
- Геополитика.
- Запрет на экспорт бензина.
- Ужесточение налогового законодательства, в том числе сокращение на 57,2% госсубсидий (демпфер) по сравнению с 2024 г.
- Валютные риски.
Для справки. Демпферная выплата - нужна для сдерживания роста внутренних цен на бензин, дизель и другие нефтепродукты в условиях роста мировых цен на топливо.
Когда экспортная цена топлива становится выше внутренней цены, нефтяные компании получают компенсации из бюджета, чтобы не поднимать цены на топливо внутри страны и не перебрасывать его в большем объеме на экспорт. Но «Татнефть» работает в основном, на внутреннем рынке, потому по ней сокращение демпферных выплат может очень сильно ударить (Финверсия).
Отдаленные глобальные риски:
- Переход к возобновляемым источникам энергии.
- Налоги на экологию.
- Проблемы с бурением скважин из-за ухода международных сервисных компаний.
К чему готовиться акционерам
Акции «Татнефти» (TATN) на протяжении 2025 года показали сильные колебания. В течение года цена снижалась до 506 рублей и поднималась до 722.
Положительные для роста цены факторы:
- Открытие новых месторождений нефти. Это Татарстан и Самарская область.
- Организация производства импортозамещающей продукции: триптофан, аминокислоты, ксантановая камедь, к 2028 году планируется выпускать эти наименования, часть будет экспортироваться.
- Расширение мощностей НПЗ «Танеко».
- Строительство завода глубокой переработки зерна в Воронежской области.
Акции покупать можно — но есть нюансы
Стоимость акций должна в перспективе расти, а значит, покупать акции можно. Но есть нюансы.
Главный фактор, который не даст состояться этому росту, несмотря на перспективные и взвешенные планы развития компании — это внешнеэкономическая нестабильность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Справочно. Год основания «Татнефти» — 1950. Штаб-квартира — в городе Алеметьевск. В ходе приватизации 1994 года 40% акций получила республика, 41, 34% - работники компании, остальные проданы инвесторам.
«Татнефть» входит в пятерку крупнейших нефтяных компаний России. Объем добычи порядка 30 млн т (около 5,5% общей добычи в РФ), объем переработки — 17 млн т. Имеет сеть АЗС в России и в Турции. Владеет НПЗ «Танеко», выпускает грузовые шины по лицензии фирмы «Континенталь», планирует ряд новых бизнесов.
Вместо заключения
- А давайте сделаем так. Вы нам нефть будете отдавать бесплатно. А мы, так и быть, будем ее брать.
- А зачем это надо нам?
- Мы тем самым демонстрируем, что, несмотря на американское давление, наше сотрудничество продолжается.