За прошедший год акции банка потеряли почти пятую часть своей стоимости, что вызывает беспокойство среди инвесторов. Основной причиной стали ухудшающиеся финансовые показатели учреждения, особенно резкое сокращение размера выплачиваемых дивидендов. Рассмотрим подробнее ситуацию с финансовой отчетностью за первые 11 месяцев 2025 года и оценим перспективы акционеров.
✨Основные итоги периода
✅ Выручка выросла незначительно: +4,8%
✅ Чистый процентный доход увеличился на 8,3%
✅ Прибыль сократилась существенно: −22,2%
Однако ноябрьские цифры оказались гораздо менее оптимистичными. За этот месяц наблюдалось значительное ухудшение ключевых показателей:
❌ Выручка упала на 13,7%
❌ Процентный доход уменьшился на 15,1%
❌ Чистая прибыль обрушилась сразу на 79%
Причина сокращения процентных доходов кроется в изменении условий кредитования. Ранее Банк Санкт-Петербурга активно пользовался преимуществами высоких ставок, предлагая корпоративные кредиты с переменной ставкой. Теперь же, с понижением ключевой ставки Центробанка, такая стратегия приносит убытки.
Кроме того, значительная часть прибыли была направлена на формирование резервов — сумма достигла 13,8 миллиардов рублей. Несмотря на дополнительные расходы, кредитный портфель банка остается стабильным: показатель уровня риска составляет всего лишь 1,8%, что соответствует заявленным целям руководства.
✨Что ожидать инвесторам?
Одним из главных разочарований текущего года стало решение снизить коэффициент выплаты дивидендов с 50% до 30% от общей прибыли. Таким образом, размер первой половины выплат составил 16,6 рубля на одну акцию, что обеспечило скромную дивидендную доходность порядка 4,9%. Ожидается, что итоговая выплата за 2025 год останется примерно на таком же уровне.
Прогнозируемая чистая прибыль банка на следующий год оценивается в диапазоне 35–40 миллиардов рублей. Исходя из предположения, что половина этой суммы пойдет на выплату акционерам, потенциальная доходность акций вырастет до впечатляющих 10–14,5%. Однако эта перспектива достижима лишь при условии возвращения прежнего коэффициента выплат.
Вывод
Мы считаем, что возвращение нормальных условий по кредитной ставке позволит банку выйти на планируемые уровни прибыли. Тем не менее, предлагаемая дивидендная доходность вряд ли оправдает текущие риски инвестиций. Поэтому акция Банка Санкт-Петербург выглядит привлекательной лишь в долгосрочной перспективе, ближе ко второй половине следующего года.
Считаете ли вы наши выводы верными? Поделитесь своим мнением в комментариях ниже.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: