19 декабря 2025 года регулятор провел последнее в этом году заседание по вопросу ключевой ставки.
Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 0,5 п. п., с 16,5% до 16% годовых, сообщила пресс-служба ЦБ.
Почему ЦБ снизил ставку
Банк России указал, что в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли, а кредитная активность остается высокой. При этом экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, а устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились.
Как Центробанк будет принимать решения по ставке
ЦБ снова подчеркнул, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели 4%. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.
Регулятор также сохранил нейтральный сигнал относительно дальнейших решений по ставке.
Совет директоров ЦБ:
«Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий».
Следующее заседание запланировано на 13 февраля 2026 года.
Что происходит с инфляцией
Годовая инфляция, по оценке на 15 декабря 2025 года, составила 5,8% и по итогам 2025 года ожидается ниже 6% при прогнозе 6,5–7%. В ЦБ ожидают, что в 2026 году инфляция снизится до 4–5%, устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года.
В последние месяцы на инфляцию значимо влияли волатильные позиции, среди них моторное топливо и плодоовощная продукция. Устойчивому замедлению инфляции могут препятствовать высокие инфляционные ожидания.
По оценке Банка России, после исчерпания влияния предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых цен и тарифов замедление инфляции продолжится.
Вклады позволяют заработать на высокой ставке.
На витрине «Вклады» на Сравни можно сопоставить предложения банков и выбрать, куда вложить деньги для получения максимальной доходности, а также открыть вклад онлайн — без посещения офиса и без оформления дебетовой карты банка.
Чего ждали аналитики
Аналитики полагали, что Банк России может оставить ключевую ставку на уровне 16,5% годовых или снизить до 16% годовых. Основными аргументами в пользу осторожного шага стали рост инфляционных ожиданий граждан до 13,7% и повышение НДС до 22% с 1 января 2026 года.
Алексей Лоссан, эксперт журнала Сравни:
«Для Банка России динамика ожиданий — важный индикатор устойчивости инфляционного давления: их рост сигнализирует о том, что население по-прежнему не верит в быстрое замедление инфляции и может ускорять потребление, что поддерживает рост цен».
Что будет с вкладами и кредитами
Вклады
Ставки по вкладам будут снижаться постепенно в течение всего 2026 года. Пока существенных изменений условий эксперты не ожидают.
Илья Васильков, руководитель продукта «Вклады» в Сравни:
«Снижение ключевой ставки на 0,5 п. п. не приведет к сильному падению ставок по вкладам, на рынке сохранятся высокие ставки на уровне 14,5–15%. Кроме того, останутся доступны маркетинговые ставки для новых клиентов на короткий срок и ограниченные по лимиту сумм, которые могут быть выше ключевой ставки».
Вкладчикам лучше успеть зафиксировать доходность в декабре 2025 года, поскольку в январе 2026 года акционных предложений станет меньше, а средние максимальные ставки могут еще немного снизиться.
В первой декаде декабря 2025 года средние максимальные ставки по вкладам в крупнейших банках составили 15,63% годовых.
Кредиты и ипотека
Ставки по кредитным продуктам вряд ли существенно изменятся. Снижение ключевой ставки в октябре с 17% до 16,5% годовых почти не повлияло на средние ставки по ипотеке. Однако для тех, кто оформил кредит или ипотеку в период высоких процентов, стало выгодно рефинансирование.
Екатерина Сташкова, менеджер продукта «Ипотека» в Сравни:
«У тех, кто оформил кредит или ипотеку по рыночным ставкам от 25% годовых, уже сейчас есть возможность получить условия выгоднее и снизить ставку на три и более процентных пункта по сравнению с текущей».
Выгоднее всего перекредитоваться в первой половине срока кредита, пока оплачивается большая часть процентов. Ближе к дате закрытия погашается преимущественно основная задолженность, и экономия на процентах может оказаться ниже.
Получить кредит на любые цели можно с помощью Сравни.
После заполнения анкеты мы покажем предложения разных банков, среди которых можно выбрать наиболее подходящее.
Какой будет ключевая ставка в 2026 году
В 2026 году ключевая ставка будет постепенно снижаться. На решение ЦБ повлияет инфляция после повышения НДС, охлаждение экономики и курс рубля. В первые месяцы регулятор может сделать паузу или снижать ставку минимальными шагами.
Опрошенные Сравни аналитики считают, что к концу 2026 года ключевая ставка может оказаться в диапазоне 11–13% годовых.
Аналитики, опрошенные Центробанком в декабре 2025 года, повысили прогноз по среднегодовой ключевой ставке в 2026 году до 14,1% годовых после 13,7% годовых.
ЦБ опубликовал график решений по ключевой ставке на 2026 год
Как ЦБ принимал решения по ключевой ставке в 2025 году
В 2025 году ключевая ставка снизилась на 5 п. п., с 21% до 16% годовых:
- с начала 2025 года до июня 2025 года ставка была 21% годовых;
- на заседании 6 июня 2025 года Центробанк снизил ее до 20% годовых;
- на заседании 25 июля 2025 года ставка уменьшилась до 18% годовых;
- на заседании 12 сентября 2025 года ЦБ снова снизил ставку — до 17% годовых;
- на заседании 24 октября 2025 года — снижение до 16,5% годовых;
- на заседании 19 октября 2025 года ключевая ставка снизилась до 16% годовых.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной