Заседание ЦБ — одно из самых ожидаемых событий месяца. Наши аналитики выделяют два сценария 👇🏻
👉🏻 Базовый: снижение на 0,5 п.п. до 16%
Это наиболее вероятный исход, который соответствует консенсус-прогнозу большинства аналитиков.
Логика: ЦБ, скорее всего, продолжит действовать осторожно. Основная причина — проинфляционные факторы, которые могут проявиться в начале следующего года: индексация тарифов ЖКХ, изменение налогового законодательства и рост бюджетных расходов.
Соответствие консенсусу: шаг в 0,5 п.п. будет демонстрировать логику постепенного смягчения денежно-кредитной политики без резких движений, что соответствует текущему подходу ЦБ.
👉🏻 Оптимистичный: снижение на 1 п.п. до 15,5%
Этот вариант предполагает более решительные действия со стороны регулятора, обусловленные сильными макроэкономическими данными.
Факторы для снижения: недельная инфляция составила всего 0,05% — аналогично уровню предыдущей недели. Годовая замедлилась до 5,8%.
Это заметно лучше октябрьских ожиданий ЦБ, который прогнозировал инфляцию 8–8,5% и более жёсткий ценовой фон в IV квартале.
Пространство для маневра: ЦБ может рассмотреть и такой вариант, особенно если определит, что замедление устойчиво.