📊 Инфляция в США по итогам ноября составила 2,7% в годовом выражении против 3,0% ранее. Базовый индекс CPI без продовольствия и энергии — 2,6%. Формально динамика движется в сторону цели ФРС, однако структура инфляции остаётся жёсткой. 🏠 Жильё и услуги — это самая инерционная часть инфляции. Аренда, коммунальные платежи и медицинские услуги пересматриваются редко и снижаются неохотно. Рост shelter на 3,0% и медицины на 3,3% означает, что базовые расходы домохозяйств продолжают увеличиваться даже без ценовых всплесков на сырьё. ⏳ Именно эти статьи ФРС контролирует сложнее всего. В отличие от топлива или продуктов, они не реагируют быстро на процентные ставки. Пока аренда и услуги дорожают, инфляция не может устойчиво вернуться к целевым 2%. ⚡️ Энергия добавляет фоновое давление. За год энергетический компонент вырос на 4,2%. Электроэнергия подорожала на 6,9%, природный газ — на 9,1%, мазут — на 11,3%. Это усиливает нагрузку на домохозяйства и издержки бизнеса, особенно в зимний пер