Новый рынок, но не новые лидеры
Главной неожиданностью 2025 года стал взлет монет из сектора приватных транзакций, которые опередили все другие классы криптоактивов. С приходом новой администрации президента США Дональда Трампа в начале 2025 года регуляторная повестка по крипторынку стала позитивной. В отрасль пришли десятки миллиардов долларов через ETF и корпоративные инвестиции.
Однако этот фон почти не отразился на динамике биткоина (BTC), Ethereum (ETH) и большинства крупных проектов. С начала года BTC и ETH потеряли около 8% и 15%, торгуясь около $86,5 тыс. и $2,83 тыс. Падение от пиков от пиков составляет 32% и 43% соответственно.
Абсолютными лидерами по доходности стали Zcash (ZEC) и Monero (XMR) — крупнейшие и одни из старейших монет сектора приватных транзакций. С начала года ZEC вырос примерно на 600%, XMR — на 120%, по данным CoinMarketcap на 18 декабря. Их капитализация достигла $6,5 млрд и $7,9 млрд при ценах около $400 и $430.
Monero: рост вопреки ограничениям
Оба актива схожи и крупнейшие в своем сегменте, но отношение регуляторов к ним различается из-за архитектуры. Хотя XMR использует майнинг, как биткоин, его приватность обязательна для всех транзакций: пользователь не может выбрать прозрачный формат. Это привело к делистингу с Binance, OKX и Bybit под давлением регуляторов.
Monero стала культовой криптовалютой, но из-за ухода бирж ликвидность долгое время стагнировала. Первый импульс роста в апреле 2025 года совпал с конвертацией крупной партии украденных биткоинов в XMR, что на фоне низкой ликвидности резко повлияло на цену. К концу весны актив вырос более чем вдвое, но к августу откатился до $250 после инцидента с Qubic, временно получившей доминирующую вычислительную мощность. Несмотря на внимание сообщества, подтвержденной атаки не было, и после этого цена выросла почти без откатов до $430.
Zcash: переоценка или накачка
Zcash, в отличие от XMR, сталкивался с меньшим давлением регуляторов благодаря опциональной приватности: пользователи могут выбирать между прозрачными и скрытыми транзакциями, что упрощало комплаенс. В первой половине года ZEC показывал сдержанную динамику, а основной рост начался только в сентябре.
К концу октября цена без новостного сопровождения выросла более чем в 10 раз — с $38 до $400. Основатель Zcash Зуко Уилкокс заявил, что ему неизвестны причины такого движения, и раскритиковал версии о скоординированной накачке. В ноябре актив достиг годового максимума около $750 — уровня января 2018 года. После этого позиция рынка изменилась: биржа OKX вернула ZEC в листинг, а глава VanEck Ян ван Эйк сравнил актив с биткоином, отметив более высокую конфиденциальность.