Важным аргументом в пользу продолжения цикла смягчения ДКП выступает замедление фактической инфляции: годовой ИПЦ к началу декабря 2025 года приблизился к нижней границе обновленного прогноза ЦБ, а при сохранении текущей недельной динамики способен опуститься к уровню - 6% к дате декабрьского заседания ЦБ.
Дополнительно снижение инфляции подтверждается умеренным недельным ростом цен в начале декабря, что снижает необходимость удерживать ставку на столь высоком уровне. При этом Банк России и Правительство сигнализируют о ожидании инфляции по итогам года ниже 6%, что формально улучшает баланс рисков относительно собственных же прогнозов ЦБ. В тоже время, инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, что создает аргумент за более осторожную траекторию снижения ставки.
Полагаем, что ЦБ будет рассматривать в базовом варианте снижение ставки на 0,5 процента.
Обзор представил Алексей Грищенко, д.э.н., профессор кафедры операционного и отраслевого менеджмента Факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при Правительстве РФ.
«Федеральный Бизнес журнал» в Дзене
Подписывайтесь:
https://dzen.ru/businessmagazine