19 декабря пройдет последнее в 2025 году заседание Банка России, на котором ожидается очередное снижение ключевой ставки. «Ведомости» провели традиционный опрос и собрали ожидания рынка.
Какого решения ждут от регулятора аналитики и экономисты и как это повлияет на каждого из нас — давайте разбираться.
Какое решение примет ЦБ 19 декабря
Большинство опрошенных «Ведомостями» экономистов и аналитиков на предстоящем заседании ждут снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 16%. Такого мнения придерживаются 17 из 23 участников опроса. Еще трое ждут снижения ставки на 1 процентный пункт — до 15,5%. Три эксперта ожидают либо сохранения на текущем уровне — 16,5%, либо снижения до 16%.
В пользу очередного снижения ставки говорит существенное замедление инфляции. По итогам недели с 9 по 15 декабря цены в России выросли на 0,05%, как и неделей ранее. Инфляция в годовом выражении снизилась с 6,34 до 5,8%. Банк России прогнозировал уровень инфляции на конец 2025 года в районе 6,5%, но текущие темпы роста цен указывают на возможное замедление в диапазон 5,5%. Это сгладит негативный эффект от ожидаемого роста цен на фоне повышения НДС и позволит регулятору продолжить снижение ключевой ставки без пауз в 2026 году.
Как снижение ставки повлияет на россиян
Снижение ключевой ставки в декабре и подтверждение тренда на ее дальнейшее снижение в 2026 году должны остудить инфляционные ожидания населения. В декабре они выросли с 13,3 до 13,7%, а показатель наблюдаемой населением инфляции остался на уровне 14,5%.
Снижение ключевой ставки ведет к снижению ставок по банковским вкладам и ставок по кредитам, а также стимулирует экономический рост. Смягчение денежно-кредитных условий поможет бизнесу восстановить потери и рефинансировать текущие долги по более низкой ставке.
Ставки по банковским вкладам стабильно падают с декабря 2024 года, когда регулятор впервые заговорил о смене политики. По состоянию на середину декабря средняя ставка по вкладам в топ-10 российских банков упала до 15,63%. При этом ставки по вкладам на год и более снизились до 12,42%. В декабре ставки по вкладам немного подросли — это традиционное повышение перед новогодними каникулами.
По мере снижения ключевой ставки доходность банковских вкладов продолжит снижаться, что будет увеличивать привлекательность российских акций.
Также снижение ставки должно стать дополнительным стимулом к ослаблению рубля. Реальная доходность рублевых активов упадет вслед за ставкой и сделает сбережения в рублях менее привлекательным. Слабый рубль поддержит бюджет и экспортеров. Если у вас нет валютных накоплений в портфеле, то самое время их создать через покупку валютных инструментов, например, валютных облигаций.
Что в итоге
Ключевая ставка отражает стоимость денег в экономике, а от ее размера и динамики зависят ставки по депозитам и кредитам, ожидания инвесторов по доходности, экономическая активность, темпы инфляции и многие другие вещи.
Поэтому, если вам кажется, что ключевая ставка на вас никак не влияет — это не так.
Любое решение Центробанка отражается на кошельке рядового россиянина — пусть и с лагом в несколько недель, поэтому разбираться в денежно-кредитной политике важно для личных финансов и приняти правильных финансовых решений.