Представьте, что вы храните свои сбережения в сейфе у соседа. Вдруг вы ссоритесь, и он решает не просто не пускать вас к сейфу, а прямо из него профинансировать ремонт своей кухни. Абсурд? В мире больших финансов и геополитики именно так сегодня и выглядит спор о замороженных российских активах.
Что такое "чужие активы" и зачем они нужны?
Почти все страны, как рачительные хозяева, держат часть своих денег за границей. Это не причуда, а финансовая необходимость.
Во-первых, это диверсификация, или "не класть все яйца в одну корзину". Так можно защититься от кризиса в собственной стране.
Во-вторых,чтобы вести международную торговлю, нужны признанные валюты вроде доллара или евро. Их и держат на счетах в других государствах.
В-третьих,это вопрос доверия и безопасности. Крупные финансовые центры вроде Бельгии или Швейцарии десятилетиями считались надежным местом, где права собственности священны.
Именно так поступила и Россия, разместив около $300 млрд своих золотовалютных резервов в банках и депозитариях по всему миру: в Бельгии, Франции, Люксембурге, США, Японии и других странах.
Что хотят сделать с российскими деньгами?
После 2022 года эти активы были заморожены. Теперь же в ЕС активно обсуждают план не просто оставить деньги "на холоде", а конфисковать их — изъять навсегда. Речь идет об огромной сумме, большая часть которой, около €180 млрд, хранится в бельгийской расчетной системе Euroclear.
Идея в том, чтобы использовать эти средства для так называемого "репарационного кредита" Украине на сумму до €165 млрд. Звучит благородно? Однако на практике это напоминает ту самую историю с соседом и сейфом, только в глобальном масштабе.
Кто против и почему?
План конфискации расколол Евросоюз. Против выступают не только традиционные скептики вроде Венгрии, но и... сама Бельгия, где эти деньги физически лежат.
Премьер-министр Бельгии Барт Де Вевер назвал подобные идеи "воровством". Глава Euroclear Валери Урбен заявила, что изъятие создает риск банкротства для самой компании. Почему же хранитель денег так яро защищает чужое имущество?
Ответ прост: правила игры. Международное право допускает заморозку активов в чрезвычайных ситуациях, но прямая конфискация суверенных средств — это территория правовой неизвестности. Euroclear, как ответственный финансовый институт, может быть обязан вернуть эти деньги России, если та выиграет суд. А она уже подала иск на астрономические 18 трлн рублей.
Чем это грозит всем нам? Эффект бумеранга
Здесь мы подходим к главному парадоксу. Пытаясь наказать одну страну, Запад рискует подрубить сук, на котором сидит вся мировая финансовая система.
1. Удар по евро. Эксперты предупреждают: если евро станет инструментом геополитической экспроприации, инвесторы начнут требовать за его хранение "геополитическую премию". Проще говоря, доверие к валюте как к безопасному активу будет подорвано. Центробанки других стран задумаются: "А не заморозят ли завтра и наши резервы?" Это может ослабить позиции евро как второй резервной валюты мира.
2. Финансовый раскол. Ответ России уже последовал: Москва ввела симметричные меры, заморозив активы иностранных инвесторов из "недружественных стран" на специальных счетах. Мир рискует скатиться к системе изолированных финансовых блоков, где любое политическое разногласие будет стоить бизнесу миллиардов.
3. Прецедент — страшная сила. Сегодня — российские активы, а завтра? Китайские? Саудовские? Страны БРИКС? Стоит лишь один раз перейти Rubicon конфискации, как принцип неприкосновенности собственности, краеугольный камень западного финансового мира, будет разрушен. Инвесторы из Азии и Ближнего Востока, увидев это, могут просто развернуться и уйти в другие юрисдикции.
Ирония ситуации в том, что страны, выступающие за изъятие, сами имеют огромные активы за рубежом. У США, Великобритании, Германии — свои "сейфы" в чужих странах. Создав прецедент, они сами могут однажды стать его жертвами в будущем конфликте.
Что в итоге?
Пока вероятность прямого изъятия оценивается как низкая. Слишком велики ставки. Скорее всего, будет выбран компромиссный вариант: например, использование не самих активов, а процентов с них, или выделение Украине отдельного кредита.
История с российскими активами — это не просто спор о деньгах. Это стресс-тест для глобализации. Он показывает, насколько хрупки оказались правила, по которым decades жил мировой финансовый мир. Когда политика начинает ломать экономические фундаменты, проигрывают в конечном счете все. Даже тот, кто в данный момент держит в руках чужой сейф. Ведь завтра сейфом могут оказаться его собственные деньги.
