Дофамин преимущественно синтезируется в черной субстанции (substantia nigra) и вентральной тегментальной области (ventral tegmental area). Как видно выше, существует несколько дофаминовых путей, по которым дофамин распространяется в разные области мозга.
Наиболее тесно связанный с рыночной психологией путь — мезолимбический путь. Он соединяет вентральную тегментальную область с лимбической системой, включая амигдалу. Именно этот путь отвечает за переживание удовольствия и чувства вознаграждения. В ожидании финансовой выгоды в этом пути происходит выброс дофамина, что вызывает чувство мотивации и удовлетворения.
Ключевая структура, отвечающая за обработку эмоций, таких как страх и тревога, — это амигдала. Она играет столь же важную роль в условиях медвежьего рынка, как дофаминергические пути — в условиях бычьего. Хотя амигдала изначально служит механизмом выживания, в финансовом контексте её реакция «бей или беги» может приводить к импульсивным решениям, которые нередко заканчиваются убытками.
Хотя страх и тревога, вызванные активацией амигдалы, могут искажать процесс принятия решений и приводить к импульсивным действиям, таким как паническая распродажа, когнитивный диссонанс также может влиять на поведение инвесторов, заставляя их удерживать активы в состоянии отрицания — в надежде, что рынок восстановится.
Когнитивный диссонанс возникает тогда, когда убеждения трейдера о рынке расходятся с реальностью. Он в первую очередь связан с работой префронтальной коры головного мозга, которая отвечает за высшие когнитивные функции, а также с лимбической системой, в которую, как и ранее, входят амигдала и гиппокамп.
Еще один интересный аспект нейробиологии, способный влиять на рыночную психологию — это зеркальные нейроны. Эти нейроны находятся в различных участках мозга, включая премоторную кору, дополнительную моторную область, теменную долю и нижнюю теменную кору. Зеркальные нейроны активируются как при выполнении действия, так и при наблюдении за тем, как это действие выполняет кто-то другой.