Аквакультура сегодня выглядит привлекательно: спрос на рыбу растёт, а ниша ещё не перегрета. К нам обратилось предприятие, которое планировало запустить форелевую ферму в установках замкнутого водоснабжения (УЗВ) на 100 тонн товарной рыбы в год. Нужно было ответить на простые, но непростые вопросы: сколько всё это стоит, какая получится себестоимость, по каким ценам можно продавать и за сколько лет окупятся вложения.
Мы подготовили для клиента бизнес‑план и детальную финансовую модель. Рассказываем, как подошли к расчётам и какие цифры получились в итоге.
Оборудование — это только часть затрат
Многие на старте смотрят только на стоимость УЗВ‑комплекта: бассейны, фильтры, насосы, автоматика. В нашем проекте такой комплект потянул примерно на 70 млн рублей. Но для промышленной фермы этого мало — нужна полноценная производственная база.
Чтобы разместить УЗВ, требовалось:
- построить производственный корпус с нужной площадью и высотой;
- подвести электричество, воду, канализацию;
- выполнить проектные работы, получить разрешения.
В итоге, с учётом строительства и инфраструктуры, общий бюджет проекта вышел порядка 180 млн рублей. То есть оборудование — меньше половины всей суммы, остальное — здание и «обвязка».
Два продолжительных периода без доходов
Важно понимать, что выручка в таком проекте появится не сразу, а расходы начнутся практически сразу. В модели мы выделили два периода без поступлений денег:
- инвестиционный: проектирование, стройка, поставка и монтаж оборудования, пусконаладка;
- производственно‑биологический: от посадки икры или малька до первой товарной форели.
Цикл выращивания в нашем кейсе занимал в среднем 10–14 месяцев, в зависимости от целевого веса рыбы. Всё это время предприятие уже платит зарплаты, коммунальные, закупает корма, обслуживает оборудование, платит проценты по кредиту и содержит помещение. В финансовой модели мы отдельно посчитали, какой запас оборотных средств нужен, чтобы пройти этот отрезок без кассовых разрывов.
Персонал: расходы каждый месяц
Для мощности 100 тонн в год нужен не один рыбовод. В модели заложен штат, который включает:
- управленческий и административный персонал;
- технолога и рыбоводов;
- операторов УЗВ, работающих посменно;
- сотрудников участка первичной переработки;
- склад и логистику;
- вспомогательный персонал.
Большая часть фонда оплаты труда - фиксированные расходы: их нужно платить и при частичной загрузке, и при полной. Поэтому зарплаты вынесены в отдельный блок и индексируются по годам - это помогает не переоценивать прибыльность проекта на бумаге.
Продукты и цены
Основной доход даёт свежая охлаждённая форель. Для расчётов мы ориентировались на оптовые цены по Северо‑Западному региону. В базовом сценарии взяли диапазон 800–850 рублей за килограмм при поставках в сети, HoReCa и оптовым покупателям.
Часть объёма выгодно отправлять в переработку: филе, стейки, копчёная продукция, вакуумная упаковка. Это повышает среднюю цену реализации по портфелю, но требует дополнительных инвестиций в коптильное и разделочное оборудование и холодильное хозяйство, а также увеличивает операционные затраты. В модели переработка считается отдельным блоком — со своими вложениями, расходами и маржой.
Из чего складывается себестоимость килограмма форели
Чтобы понять, где проект зарабатывает, а где тратит, мы разложили себестоимость одного килограмма рыбы на укрупнённые статьи. В результате получилась следующая структура:
- корма — около 45–50% себестоимости;
- электроэнергия и тепло — примерно 10–15%;
- фонд оплаты труда — порядка 15–20%;
- амортизация оборудования и зданий — около 8–10%;
- ветеринария, лаборатория, расходные материалы, сервис — 5–7%;
- прочие и общехозяйственные расходы — около 5%.
Отдельно посчитали корма в пересчёте на килограмм: в нашем кейсе это 250–300 рублей на 1 кг товарной форели. В сочетании с остальными затратами это даёт себестоимость, при которой проект остаётся прибыльным при оптовых ценах 800–850 рублей за килограмм.
Конверсия корма: число с большим влиянием
Ключевой параметр для любой рыбной фермы это конверсия корма: сколько килограммов корма нужно, чтобы получить килограмм товарной рыбы. В финансовой модели мы заложили конверсию примерно 1,2–1,3. Это достижимо при нормальной технологии выращивания и адекватном качестве кормов.
Если конверсия ухудшается, расход кормов растёт очень быстро. При больших объёмах это моментально бьёт по себестоимости и марже. Поэтому мы просчитали несколько сценариев: базовый, осторожный и стресс‑вариант. Это позволило увидеть, как изменение конверсии и цены кормов влияет на прибыль и срок окупаемости.
Продажи через сети и необходимость запаса денег
Значительная часть сбыта в модели идёт через торговые сети, которые обычно работают с отсрочкой платежей. Это удобно с точки зрения объёмов, но создаёт дебиторскую задолженность.
Мы заложили реальные сроки оплаты и посмотрели, как будет расти «замороженная» в дебиторке выручка. Это напрямую влияет на потребность в оборотном капитале: даже при прибыльном бизнесе можно столкнуться с тем, что денег в кассе не хватает на корма, зарплаты и коммунальные. Поэтому потребность в оборотных средствах на период выхода на плановую мощность стала отдельной строкой финансового плана.
Что показала финансовая модель?
В базовом сценарии, который мы приняли для этого проекта, при мощности 100 тонн в год модель показала следующие ориентиры:
- годовая выручка при выходе на проектную мощность — на уровне нескольких десятков миллионов рублей;
- годовая EBITDA — около 40 млн рублей;
- точка безубыточности — порядка 20 тонн продукции в год;
- чистая приведённая стоимость (NPV) — около 20 млн рублей;
- внутренняя норма доходности (IRR) — примерно 13%;
- срок окупаемости инвестиций — около 7–8 лет.
Отдельно мы провели анализ чувствительности: меняли цены реализации, стоимость кормов, конверсию корма, объём капитальных затрат и сроки оплаты со стороны покупателей. Это позволило понять, какие параметры критичнее всего, и оценить запас прочности проекта.
Зачем всё это считать до запуска
Финансовая модель в таком проекте — не «приложение к бизнес‑плану», а рабочий инструмент. Она помогает:
- понять реальный бюджет запуска, а не только стоимость оборудования;
- увидеть, из чего складывается себестоимость и как она меняется;
- оценить, сколько денег нужно в обороте, пока ферма выйдет на плановый объём;
- проверить, как проект поведёт себя при изменении цен, затрат и условий рынков.
Если вы планируете запуск форелевой фермы или другого проекта в аквакультуре и вам нужна финансовая модель, которая показывает реальную экономику проекта, мы можем разобрать ваш кейс и подготовить расчёты под ваши вводные.
📚 Полезные материалы по теме:
Если вас заинтересовал этот кейс, рекомендуем изучить другие публикации на канале: https://dzen.ru/aipim
Подробнее о наших услугах: разрабатываем концепции, бизнес‑планы и финансовые модели и сопровождаем проекты на стадии привлечения инвестиций https://aipim.ru/