На запланированном на 19 декабря заседании Совет директоров Центробанка России может принять решение о снижении ключевой процентной ставки до 16% годовых. Такая возможность рассматривается на фоне замечаний опрошенных ТАСС экспертов. Специалисты указывают на снижение инфляции в ноябре ниже ожидаемых показателей Банка России, воздействие сильного рубля на валютные доходы бюджета и рост инфляционных ожиданий.
В ходе октябрьского заседания Центробанк РФ снизил ставку на 0,5% со ссылкой на стабильность темпов роста цен, которые, несмотря на снижение, остаются выше 4% в годовом исчислении. Тогда отмечалось, что экономика страны начала отклоняться вверх от равновесной траектории роста, в то время как безработица находилась на исторически низком уровне.
Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов в начале декабря заявил, что экономика России достигла значительного прогресса на пути к ценовой стабильности. Потребительский спрос охлаждается, приспосабливаясь к производственным возможностям, что ведёт к замедлению инфляции.
Эксперты полагают, что 19 декабря Центробанк РФ примет решение о снижении ставки до 16%, продолжая осторожную политику. Хотя инфляция показывала снижение, предновогодний рост налогов на автомобили и влияние НДС могут ухудшить ситуацию. По сравнению с осенью инфляционные ожидания остаются высокими, что препятствует более быстрому снижению ставки.
Инвестиционный стратег компании «Гарда капитал» Александр Бахтин отмечает, что эффектов от традиционного ослабления рубля в конце года не наблюдается. Специалист подчёркивает, что значительное снижение ставки менее вероятно из-за высоких инфляционных ожиданий и перегрева на рынке труда, несмотря на определённое оживление в секторе кредитования.
Начальник отдела кредитного анализа РСХБ Павел Паевский обратил внимание на следующий факт: несмотря на ноябрьскую динамику денежной массы, годовые темпы её роста снизились. Паевский предостерегает, что высокие годовые темпы денежного агрегата М2Х могут стать препятствием для быстрого снижения ставки.
Некоторые аналитики допускают возможность более значительного снижения ставки - до 15,5%. Главный экономист ВТБ Родион Латыпов указывает, что текущие темпы инфляции в ноябре значительно ниже прогноза ЦБ, что открывает возможность для более глубокого снижения ставки.
Аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк отметила, что последние макроэкономические данные неоднозначны. Однако инфляция может оказаться ниже ожиданий. Эксперт обращает внимание на стабильные позиции рубля и смягчение напряжённости на рынке труда.
Основной аналитик Совкомбанка Михаил Васильев прогнозирует, что в 2026 году Банк России сохранит жёсткий подход, сдерживая значительное смягчение денежно-кредитных условий. Ожидается замедление инфляции и постепенное снижение ключевой ставки до 14% к концу года.
Финансовая группа «Финам» указывает, что Банк России планирует продолжить снижение ставки в 2026 году. Такое решение приведёт к постепенной либерализации условий для экономики. Любое внезапное ослабление спроса или предложения может стать поводом для более активного снижения ставки.
Прогнозы участников рынка на новый уровень ключевой ставки:
- «БКС мир инвестиций» - 16%;
- «Гарда капитал» - 16%;
- Совкомбанк - 15,5%;
- «Т-инвестиции» - 16%;
- УК «Первая» - 16%;
- «Цифра брокер» - 16%;
- SberCIB Investment Research - 16%;
- «ИК Регион» - 16%;
- «Эксперт РА» - 16%;
- РСХБ, управление активами - 16%;
- Альфа-Банк - 15%;
- «ИК Велес капитал» - 16%;
- Газпромбанк - 15,5%;
- «Русский стандарт» - 16%;
- «Финам» - 16%;
- «АКРА» - 16%.